张尧浠周评：避险支撑金价走强、关注美联储3月基点透露_

张尧浠周评：避险支撑金价走强、关注美联储3月基点透露

黄金市场交易日(1月17日-21日)：国际黄金伦敦金震荡走强收阳。

走势上，金价自周一开于1817.19美元/盎司后，先行延续上周五遇阻回落之力表现走低，另外，有关美联储考虑在3月加息50个基点的市场传言，支撑了美元延续触底走强，加上低于零的美国1月纽约联储制造业指数表明经济在收缩，降低了通胀预期，推动10年期美债收益率跳涨至二年高位，美指也走强录得两周来最大单日涨幅，打压金价至周二触及当周低点1805.60美元；

之后有所止跌回升，周三时段，因乌克兰周边的地缘政治紧张局势增强了黄金的避险吸引力，以及拜登表示，美联储必要时重新校准支持是合适之举这减弱了加息次数和力度，同时美国10年期国债收益率逾两年来的新高连续大幅回落，美元指数也自前一日的高点持续遇阻，推动其金价一举突破近期1830美元阻力位，于周四触及当周高点1847.44美元；

但周四尾部时段，由于美元指数走高，刷新1月11日以来高点至95.86，打压金价又再度迅速回落并震荡走低，收取射击之星的见顶看空形态，周五也延续此形态表现走低，同时，受累于大宗商品价格普遍回落，金价增加回落力度，终收于1833.31美元，周振幅41.84美元，收涨16.12美元，涨幅0.89%。

展望下周金融市场：数据方面：先是咨商会消费者信心指数以及IHS Markit的1月制造业和服务业PMI初值，还有美国12月新屋销售总数年化(万户)等，整体预期好坏参半，但在等待美联储宣布政策之际，市场参与者不太可能对这些数据做出强烈反应。

重点还是周四凌晨3点的美国至1月26日美联储利率决定，目前市场预期是利率保持不变，但我们密切关注的还是鲍威尔讲话，留意是否有可能在3月份上调50个基点的问题。如果鲍威尔透露，他们已经讨论过这种选择，美国国债收益率可能会飙升，迫使金价走低。此外，美联储决定增加月度资产购买规模，也可能被视为对美元有利。并打压金价继续遇阻回落至1800美元关口附近。

但如未透露此预期，并且美联储采取偏鸽派口吻，表达对劳动力市场和增长前景的担忧，并不会急于在3月后继续加息。暗示将对政策收紧保持耐心的政策前景转变，美国国债收益率可能大幅下跌，并提振黄金走强并冲击1860美元或更高。

周尾还将公布去年12月的耐用品订单、第四季度国内生产总值(GDP)增长的初值。折合成年率的GDP预计将从第三季度的2.3%升至5.8%。以及个人消费支出物价指数(PCE)，整体市场预计都将表现增强，暗示经济活动反弹，也应有助于美元保持强势，打压金价。反之则可能令美元承压。

综合来说，张尧浠认为：市场讨论美联储加息预期周期较长，金价也并未对此走出较大回落，而是处于震荡或偏强状态，暗示市场已对其压力明显消化。故此，就算下周美联储释放鹰派言论，金价料也将难以持续下跌，或继续稳于千八上方盘整。之后由于市场再度觊觎3月加息预期，2月也又因通胀支撑而先行走高。故此金价本月末乃至下月初偏向维持在千八上方运行。