昨天的A股，简直得用悲伤逆流成河来描述。午后，沪深两市出现了单边下挫。截至收盘，沪指大跌逾2%，失守3200点；深证成指跌逾3%，失守万点大关，创近5个月最大跌幅。
两市无一行业、概念板块飘红，板块跌幅均超过1%，超100只个股跌停，可谓哀鸿遍野。总成交量7334亿元，比上一交易日有所放大。外资合计净流出12.1亿元，其中沪股通流出3.1亿元；深股通流出9亿元。
所以，总结起来，大概就是放量下跌。除了创业板指以外，沪指和深成指都失守了30日均线，在技术面上，可以说是破位了。
有关暴跌的原因，市场传闻是管理层在查香港杠杆资金。什么意思呢？大家都知道，2015年那波牛市终结，压死骆驼的最后一根稻草是清理杠杆引发的千股跌停。所以，为了避免历史重演，高层要在本轮行情伊始就严控杠杆，把不合法合规的杠杆资金扼杀在摇篮里。
但是辣妈认为，这个事情，应该更多的是心理层面的影响，而非资金面的影响。毕竟现在确实处在行情启动和犹豫阶段，杠杆资金的比例还没有那么大。
事实上，上周沪指冲击3300点没有成功，3200点上方就缺乏上行动能了。而且，4月PMI(采购经理指数)公布在即，数据究竟会怎么样？大家都开始观望。
而背后实质性的原因是，春节以后的这波行情，主要是由北向资金推动的。什么意思？就是说，从资金面上来看，春节以后，主要是由于境外资金通过港股通流入内地（从香港北上）推动了这波30%的短期暴涨。
因此，在市场上行动能不足，获利30%的资金希望落袋为安，以及市场传闻严查香港银行的杠杆资金消息这样的三重因素叠加之下，市场应声下跌。也就是说，市场本来就处于一有风吹草动就可能崩的情景，然后真的崩了。
事实上，春节之后经历了这番暴涨，由流动性持续宽松带来的市场快速估值修复的第一阶段行情已经结束了。这句拗口的话怎么理解呢？
就是说，原先钱很紧张，所以很多股票都在打折交易，后来钱不紧张的时候，这些股票迅速回复到了正常的价格，这就是我们在课程里判断的，闭着眼睛都能赚钱的阶段。
准确来说，这不算牛市，得被认定为估值修复行情。需要特别说一下的是，春节那个时候，内资的机构对市场的判断还非常悲观，所以估值修复行情的肉主要被外资吃了，就是上面提到的港股通的资金。而我们的基金定投（后台回复“基金定投”可看）之所以可以收获25%以上的收益，也是因为这轮估值修复行情的大胆建仓。
而等这波估值修复行情起来以后，内资基金意识到自己踏空了，然后逐渐加仓。所以，辣妈好不客气地说，除了指数基金，事实上一季度大部分的基金都是跑输了市场的。大家一季度持有基金的收益率不如辣妈的定投收益率，原因就在这里。
这也解释了现在为什么行情不能继续快速上涨。因为，企业的经营数据好转需要时间，但是股价却是一天百分之几地上涨呀，经营业绩的好转根本不可能跟得上股价上涨的节奏。所以，从投资逻辑上来看，这波回调是必然的。
但是，我们的定投依然没有停止，更没有赎回。这是为什么？因为，我们判断今年有牛市的条件。
政策面具备，一是货币政策足够宽松，二是财政政策足够积极，减税的效果几乎还没有开始释放。我们认为企业的经营数据会持续好转。
国际环境相对平静，毛衣站处于缓和状态，美国换届大选在即，想必现任总统也不太可能弄出更多的幺蛾子。
管理层需要，科创板推出在即，一方面在营造鼓励高新科技企业境内上市的氛围，另一方面发行审核制度（从核准制到注册制）正在做改革试点，需要一个强大的牛市基础。
因此，我们判断今年牛市的概率会比较大。如果我们在估值这么便宜的时候就停止定投，很有可能我们会踏空未来的大级别行情。
但是困难总是会有的。这次在技术面上面的破位，虽然有前期万亿成交量的支撑，但是如果不来一个置之死地而后生的走势，短期内是很难起来的。
刚才说过，年初以来，内资基金基本上是踏空了的。然后，内资基金在3000点以上逐步加仓，大家知道现在的仓位比例是多少吗？大部分基金都已经接近满仓的状态。所以，内资基金弹药不足阿，同学们。
我们可能下跌盘整一阵子，盘整后可能还得靠北向资金（从香港往北流入的资金）、新募集基金、场外增量资金来推动A股的下一阶段行情。
所以，辣妈真的是有点难过的。踏不准节奏的人，悲伤逆流成河，不少基金没有充分分享春节以后的暴涨行情，现在却高仓位要承受这波上涨之后的回调。
话说回来，投资就是这样，其他人恐慌的时候，你没有贪婪，而等到行情起来以后，再人云亦云冲进去，就等于是高成本建仓，后面就很可能折在里面，套在里面了。
但是不管怎么说，3000点附近还是比较便宜的区域，这个区域被套，放在较长的时间段中去看，没有什么问题。
希望大家都有足够的耐心，和我一起等待定投的大级别收获。
