文/星空下的牛腩
编辑/星空下的红布林
排版/星空下的小鱼
大领导昨天视察了海军陆战队。所以，早盘军工股冲高便是情理之中的事。不过，盘面上的一些细节，倒也出乎牛腩的意料之外。
按照常理来说，与这一利好消息直接相关且兼具人气的江龙船艇（300589）应该值得来一个涨停，但早盘的冲高回落却有些挫伤士气。而率先触及涨停的川环科技（300547）泰胜风能（300129），两者实际上分别叠加了新能源车、风电概念，其军工属性其实并不突出。
无脑炒消息追热点，是韭菜行为。
炒股不仅要找出好赛道、好公司，还要拿到入手的好价格。尽管军工是今年的核心赛道之一，但这一板块此前已经积累了较大的涨幅。资金难免也会有恐高心理，此时去低位板块中拉涨，反而会更加大胆果断。
于是，这就引出了我们今天关注的板块主题：一个不讨喜，但又并不悲观的赛道，并且还有好价格。它就是汽车行业，尤其是传统汽车行业。
自2018年汽车销量下滑以来，传统汽车行业在资本市场上可谓是节节败退。相反，以特斯拉为代表的新能源车企，却一路高歌猛进。市场渗透率逐步提高的新能源车企，虽然账面上未必赚钱，但股价却屡屡吊打传统车企，而且还能沾上科创板的光。
比如，近来比亚迪（002594）股价连创新高，吉利汽车顺利“登科”；而且根据最新消息，威马汽车也正在准备登陆科创板。威马IPO一旦成功，将会成为第一家登科的“造车新势力”。
此时的特斯拉，恰如十年前的苹果，除了自身的成功之外，也激发了产业链里新能源车企的活力和势能。
这个局面是否意味着，新能源车企冉冉升起的同时，传统汽车企业就日薄西山了呢？
非也。牛腩做出这样的判断，主要基于以下2点原因：
两者各有所长，例如特斯拉虽以智能化的驾驶体验见长，但其出厂产品在细节上有不少瑕疵，这表明特斯拉在品控上，跟成熟的传统车企相比，还有一定差距；新能源车企吞下传统车企的市场，短期之内也不太可能；
两者之间存在着动态的相互学习，并非静态的对立关系，例如像丰田、奔驰等国际大厂，正在努力提高传统汽车的智能化水平。传统车企也在向新能源、智能化转型，用新技术武装自己，不会轻易放弃数十年打下的江山。
但是这几年为什么传统车企的股价不涨，只能眼巴巴地看着特斯拉和他的小伙伴们的股价一骑绝尘呢？
牛腩觉得，这主要和市场预期有关。资本市场往往是一个先透支后还债的炼狱，左手天堂，右手地狱。预期具有两面性，泡沫吹起来之后，预期的证伪是最为致命的捧杀；相反，如果最初的预期悲观到极点，那么到后来业绩超预期，就可能是大概率事件。曾经处于骗补阶段的光伏行业就属于前者，而当下的传统汽车板块则属于后者，正好反过来。
其实，从这几天盘面表现来看，传统汽车中的整车板块已经开始活跃，并表现出不错的板块效应。比如，长城汽车（601633）3天2板，当前股价相较于二季度已经翻了2翻；4天2板的福田汽车（600166），其股价也实现了翻倍。
传统汽车板块可能正在经历新的拐点。牛腩梳理了这个板块的投资逻辑，如下4点供大家参考：
汽车作为可选消费品（乘用车是家庭的大件消费品）与GDP增长呈现出明显的正相关性；IMF（国际货币基金组织）在最新的《世界经济展望报告》中上调了今年的增长预期，并预测中国是唯一正增长的主要经济体，而经济增长无疑会进一步拉动可选消费；
来自红墙的文件支持。今年2月，《求是》杂志发表大领导的讲话，要求积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励限购放松。被压制的需求一旦被释放出来，往往势不可挡；
上述红墙的支持，其积极效果已经在市场销售端显现。根据中汽协的最新数据，我国9月汽车产销量均突破250万辆，创年内新高，取得2位数的同比、环比增幅，增长态势喜人；
这个板块存在周期股的结构性机会。这一点，牛腩最近也多次提到，这里就不再赘述。
具体到选股上，牛腩认为除了整车之外，还可以关注产业链上2个环节：
汽车零配件，因为无论是新能源车还是传统汽车制造，都离不开诸如玻璃、座椅等零配件；
整车物流，这个环节就是用大型货车，把流水线的下来的新车，从工厂运到销售端，和零配件一样也是新能源和传统通吃。
最后看一下盘面。指数在经历了昨天犹犹豫豫的向上慢爬之后，今天正式绿盘回调，毕竟处在震荡区间的压力位附近，套牢盘的抛压还是有的，而且上证短期内想要突破3500点大关，也不是那么容易。牛腩认为，震荡行情反而更适合高抛低吸；如果上证在突破3500之后展开趋势行情，感觉抛早了到时候再接回来就是。
另外，苹果昨晚发布会亮相的iPhone 12系列，虽说算是一个热点事件，但是公司股价却出现了背离。虽然iPhone 12价格基本与上一代持平，不过这是以取消附赠耳机和充电线为代价换来的，所以依然会有人觉得不是那么香。
资本市场觉得12“不香”，是不是在期待“十三香”呢？（笑）
注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。
