一份是161家名单（如下图）。
不过叶飞本人今日已经在社交媒体辟谣他只曝光了9家，因此这两个名单并不真实。
牛腩认为假名单被广泛转发，反映出市场对于小票的不信任，或者说，大家都怕自己的仓里踩雷。也担心黑猫警长什么时候整顿市场，搞得大盘都要低头。至于假名单里的公司会何去何从，牛腩觉得关键看证据，司法机关拿到证据才能立案。而且因为干扰市场操纵股价上市公司可以把董事长、相关高管（一般是财务总监CFO）换掉，为这事直接退市的还很少的。
前面第二个名单的信源我看像是推销风控软件的，这东西，大家呵呵一下就好了。
如果这东西靠谱，富凯大厦直接买了就得了，省得花大力气去调查了。举个显而易见的例子，名单里嘉化能源（600273）的实控人、董事长于2020年8月6日因涉嫌操纵证券市场被富凯大厦立案调查，并于2020年8月9日辞职——在2021年说这个，无异于炒冷饭。操纵市场这种料，还真不是一般人有本事能爆爆的，必须有实锤证据。就目前中源家居（603709）光提供一份股东名录，也不能证明什么（发债、换审计机构、律所都可以获得，等多算个内控不严）。我相信叶飞报案时也一并提交了关键证据，只是还没有公布于众。
虽说在没有被实锤之前，上市公司退市的可能性有限，但经过叶飞这一番折腾，小票的行情算是黄了，所以，今天指数和赚钱效应产生了巨大的背离——沪深两市2/3的股票上涨，但指数大涨，这像极了春节前由资金抱团白马股导致的“股灾式上涨”。
长得最多的是创业板，早盘就涨了3%，这里面医药股功不可没。谁让医药股是创业板第一权重呢？
现在提起医药股投资，创新药似乎成了天然正确。直观感觉，我国的药品批号中，创新药不足10%。按照物以稀为贵的原则，资金的确有理由对其追捧有加。
但问题是，资金的追捧，只能推高估值，而不会给公司基本面带来太多好的变化。而就算是再优秀的公司，一旦进入到估值主导的阶段，那么业绩上只要有一点风吹草动，就会让投资者怀疑估值是否透支基本面，进而迎来惨烈的杀估值行情。
相比之下，站在创新药对立面的仿制药，估值过高的问题显然不是主导。
牛腩认为，创新药和仿制药的玩法不一样。创新药是高风险+高回报，从分散风险的角度，赛道重于个股；仿制药则恰恰相反，个股重于行业。
仿制药其实也有技术壁垒。牛腩这里想用上学时抄作业打一个比方。原创作业只给了答案，但没给解题过程。对于这种情况，真正会抄作业的，不仅要从答案倒推解题过程，更要思考是否存在新的、更有效率的解法。
在没有集采的时候，我国很多仿制药企业，花钱最多的地方是建设销售渠道（表现为销售费用率高），至于药品的疗效好不好，反倒在其次。结果便是支付方（患者、医保）钱没少花，但疗效还不好。
为了改变这种局面，医保局的思路是，在集采压低药价的同时，也保证中标药企的销量。这样一来，药企算总账可能就会发现，由于节省了销售费用，利润未必会减少——但天上不会掉馅饼，想要中标，不仅要报价低，而且还要通过一致性评价，证明仿制药与原研药有相似的疗效。
这种思路也给我们布局仿制药，提示了投资逻辑：集采让仿制药公司的价值，由销售端向生产端转移；例如在原料药+制剂一体化延伸方面有优势的公司。
药品中发挥药效的主要是原料药，但患者用的是不能直接服用原料药，而是在原料药基础上加工成的药片、胶囊、注射剂等形式的制剂。
原料药的本质不像药品，而像化工产品，因此单纯经营原料药对公司的估值是不利的。那么原料药公司为何不做下游的制剂呢？在牛腩看来，其中的原因，包括但不限于以下2个方面：
1.尽管药效主要依靠原料药，但如何发挥药效也是一门技术。例如不同成分之间的配比，以及有效成分的缓释技术（在体内缓慢释放，从而让药物更长时间地发挥作用）等；
2.制剂面向患者，因此要建立品牌、销售渠道。很多优势在生产端的公司，让他们去搞销售，其实未必搞得来。
不过，现在带量集采来了，相当于生产型公司的销售短板，因此那些在依靠原料药优势，向下游制剂延伸的药企，便能够放大自己的长处。
基于这种判断，牛腩建议跟踪以下4个细分领域：
1.降压药。慢性病药不能停是不错的商业模式，这方面可以关注沙坦类药物；
2.糖尿病。糖尿病用药不仅有胰岛素，还有二甲双胍、阿卡波糖等，市场规模都不小；
3.造影剂。（严格来讲，部分造影剂注册的是医疗器械）医院为了防止误诊，倾向于多做检查，例如部分CT检查项目，就需要用到碘海醇等作为造影剂。
4.抗过敏。花粉过敏年年有，相关的抗过敏药家中常备，跟慢性病有着类似的逻辑。
今天“叶飞概念股”大跌，导致很多市值100亿元以下的小票被错杀的。就像仿制药赛道中仍有个股机会那样，我们对于小票不能简单地一刀切。坐庄的票，股价上涨通常是在基本面没有利好的情况下，这种上涨是危险的；但那些有基本面利好的小票，股价上涨却是安全的——很多大票都是从小票慢慢成长起来的，比如贵州茅台（600519）在2003年的时候，市值也不过100亿。如果把小票不分青红皂白地全否决，那么未来的大票又从哪里来呢？
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
