3月票据市场分析
1）开票量有所回升
上周的票据市场贴现价格平静如水，市场一年期国股直贴报价在3.35-3.4%之间。
虽然上周迎来缴税期，不过各大行纷纷买入票据，交易火爆，虽然开票量有所回升，但市场依旧供不应求。
2）承兑、贴现数据上升
从上海票交所公布的数据来看，上周承兑发生额为4095亿，平均每日819亿，贴现发生额2836亿，平均每日567亿；之前一周此两项数据的平均值为767亿和542亿。
近期，承兑发生额、贴现发生额数据不断上升，票据市场“回暖重燃”！
3月资金市场分析
资金市场方面，上周面临缴税期高峰、地方债发行缴款增多，加上央行公开市场净回笼2370亿元，流动性略有收紧，短期资金利率整体上行。
3月受季末因素影响，流动性总体来看属于紧平衡状态，尤其是月中期间，资金面紧张导致利率拉升较多,直至月末才稍有缓解。
展望4月票据市场
票据市场方面，参看去年同期数据，转贴现利率一路下行，月内波动幅度较大，达80bp左右。展望今年4月，依照大多数机构在3月出短收长的操作来看，市场大多数观点都是看跌。目前来看，票据供给端如果仍旧难有起色，预计下月票据利率反弹上行的可能性甚微。
从上周各收票方热情似火的态度来看，本周或会延续这种态势，银行承兑汇票贴现率或有下浮可能。
