智能投顾圈有人焦头烂额,有人假装沉默

智能投顾圈有人焦头烂额,有人假装沉默
2017年04月19日 18:35 艾真融科证券投资人工智能

今早,一则关于智能投顾的消息,刷爆中国证券报(ID:xhszzb)记者的朋友圈。

4月13日山西证监局在其投资者保护栏目下,发表了一篇题为 “智能投顾销售基金涉嫌违规,证监会严查”的文章。文章点名了理财魔方、拿铁理财等智能投顾机构。

一石激起千层浪。智能投顾圈有人焦头烂额,有人假装沉默,有人环顾左右等着监管的“大动作”。

4月14日下午4点中国证券报(ID:xhszzb)记者搜索关键字“山西证监局”,页面显示除了第一位的官网,其余全是相关报道。

某位智能投顾从业者说:

智能投顾圈子里,从业者们表示“静观其变”。而空气里则弥散着“山雨欲来”的感觉。

然而,下午的画风突然就变了。。

中国证券报(ID:xhszzb)记者从数位知情人士处了解到,山西证监局此文是根据2016年8月23日媒体发表的文章整理而成。 该文位于山西证监局的投资者保护栏目下并未出现在山西证监局官方网站首页。此文是山西证监局投资者保护处根据网络材料整理的知识性文章并非决议文章。

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引流算不算“销售”

“光明前景”召唤之下,智能投顾已成“风口”,引得银行、基金公司、券商等纷纷布局。另外,基金销售平台、创新型的金融机构亦摩拳擦掌。

智能投顾的蛋糕有多大?

此前招商证券预计到2020年我国智能投顾市场资产管理规模将达5.22万亿元。业内人士表示,这足以改变整个财富管理市场的格局。

业内人士向中国证券报(ID:xhszzb)记者表示,处于监管模糊地带的智能投顾行业鱼龙混杂,山西证监局文章中暴露了这个行业的一个关键问题,即“为三方销售平台引流”应该不应该被界定为“销售”行为?

山西证监局文中的理财魔方、拿铁理财分别是通过向盈米财富和天天基金网引流与两家三方销售平台合作。这种“引流”该不该界定为销售行为直接关乎无销售牌照的理财魔方、拿铁理财等是否涉及违规经营。

据了解, 理财魔方,其交易系统接入了盈米财富基金的购买端口。系统设置明确提示投资者何时将进入基金销售界面。理财魔方系统内不直接产生基金买卖行为。

而2013年3月证监会修订通过的“证券投资基金销售管理办法”(下文称管理办法)第二条指出:本办法所称基金销售、包括基金销售机构宣传推介基金、发售基金份额,办理基金份额申购、赎回等活动。

业内人士指出,依照管理办法将“宣传推介基金”归于基金销售行为。而向投资者提供投资组合、并将投资者引流到相应的销售平台算不算“宣传推介”?

某大型基金公司销售部门负责人说:

“智能投顾在提供投资组合时,推介了部分基金产品,智能投顾平台的引流可归于销售行为。”

上述负责人表示,智能投顾的引流与腾讯等门户网站的引流具有本质区别。腾讯的引流只是提供一个链接,腾讯本身不参与基金介绍材料的制作。在投资者适当性管理趋严的情况下,对“引流”行为的管理有必要性。

不过某三方销售平台认为:

“由外部机构向基金销售牌照引流行为由来已久。公众熟知的余额宝正是借助支付宝引流壮大的。如果引流是销售行为,持基金销售牌照的机构才有权开展的话,基金销售行业将面临大调整。”

济安金信基金评价中心主任王群航则认为,问题不仅仅在于智能投顾的引流算不算销售,还在于“三方销售平台”可不可以让外部机构当托儿、引流。 “三方销售”的这层权限也亟须厘清。

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行业鱼龙混杂亟须监管

各色各样玩家参与的智能投顾行业,目前处于监管模糊地带,行业鱼龙混杂。不少智能投顾打着投顾旗号违规卖基金,而号称“智能”的智能投顾到底智能不智能,投资者无从知晓;投资者智能投顾接入的销售机构资质等披露不充分,投资者对资金流向不甚明了。业内人士表示,这些问题限制了智能投顾行业的发展。

据了解,目前智能投顾的玩家,大致可分为两类。一类为招商银行、天弘基金等机构,这类机构将智能投顾作为销售的一个环节,亦称为:卖方投顾。另一类为理财魔方、拿铁理财等新金融科技机构。这类机构不直接销售基金,宣称从投资者需求出发,为投资者提供适应其风险能力的投资组合。眼下“买方”投顾的金融科技公司则多既无投资咨询牌照,也无基金销售牌照。

2016年8月19日,证监会新闻发言人表示,

未经证监会注册,擅自从事公募证券投资基金销售业务的,证监会将依法对相关机构和人员进行处罚。一旦发现互联网平台未经注册、以智能投顾等名义擅自开展公募证券投资基金销售活动的,将依法予以查处。

证监会发声后,据媒体报道部分平台已经将其智能投顾下架、或者不再以“智能投顾”来推广产品。

此外某些号称依赖“高精尖”人工智能技术为投资者提供“顾问”服务的智能投顾公司,也面临无“行业标准”可依、“顾问”水平无法证明等问题。

对此,智能投顾机构“资配易”曾建议智能投顾系统中嵌入自动汇报芯片,向监管方随时报告系统运营情况。不过谁来为该芯片买单?却尚未形成一致意见。业内人士认为,期待尚未完全建立为“咨询服务”付费的投资者买单比较不现实。

济安金信基金研究中心的王群航认为:

“智能投顾”最依赖的是基金研究、基金评价能力。人工智能并不能天然地带来这些能力。合格“智能投顾”需要具备“基金”研究能力。这需要监管制度来保障。

除此之外,某些智能投顾公司接入国外券商机构,该券商机构的公司规模、成立时间、市场份额等国内投资者缺乏了解。投资者把钱交给智能投顾之后,对其流向不甚明了。对于投资者来说,增加了投资风险。

鉴于如上原因,某智能投顾公司市场负责人表示,监管模糊对个人的智能投顾业务面临较大政策风险,目前主要发展对机构的业务。一是开发服务券商投顾从业人员的网页版产品,券商投顾从业人员可以从其提供的系统里筛选投资组合,推荐给客户。其二是对各大机构的各类基金产品做投顾。此前拿铁理财在接受中国证券报(ID:xhszzb)记者采访时亦表示,由于不具备投资顾问牌照,对公亦为拿铁理财的一种选择。

业内人士表示,如上问题解决亟须监管方明确法规。

文章转载自:中国证券报,已获授权。严禁二次转载。

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