[钉科技观察]最近，红星美凯龙与居然之家达成战略合作，引发了行业热议。因为，这是两家有着直击竞争关系的家居巨头，双方达成合作让很多人颇感意外。
一般来说，企业合作要么是产业链纵向合作，比如供应链上下游企业的合作；要么是跨界的横向合作，比如互联网平台企业和广告商的合作。总之，异业合作是常态，而同业合作则少见。
之所以同业合作少见，原因也很简单，那就是同业企业的目标市场高度重合，因为竞争的关系，双方的分歧远大于共识，因此合作的空间很小。
当然，这种也不是没有。钉科技观察来看，如果合作，要么是二三线品牌无奈的抱团取暖，要么是头部品牌在收割市场方面达成一致，但后者有搞垄断之嫌。
因此，钉科技也注意到，为了防止头部企业垄断经营，监管部门近年来加大了对头部企业合并经营的监管力度，因此头部企业之间的战略合作，也会非常谨慎。
红星美凯龙和居然之家，是家居行业前二的巨头，二者长期处于竞争状态，他们的合作空间在哪里呢？
钉科技从公开信息可以看到，双方的战略合作达成了5点共识：
一是，在全国范围内维护家居市场的公平竞争秩序，坚决杜绝“二选一”等不公平竞争行为；二是，相互开放供应链品牌资源；三是共同维护行业营销秩序，坚决抵制低于成本价的市场倾销行为；四是，落实“诚信第一”、“服务第一”的商业经营宗旨，保护消费者的合法权益；五是，共同推进行业数字化转型升级。
钉科技分析认为，这5项合作中，前3项是主要看点，也更具实际意义。其中，第1项杜绝“二选一”，第3项抵制低于成本价的低价竞争，说明二者都希望有更好的竞争环境，而不是持续加大行业内耗，也从侧面反映出两家企业在需求低迷的大环境下，经营疲态渐显。
开放供应链资源，这对双方看起来是利好，但以双方在行业的地位，供应链资源应该都不缺乏。但无论怎样，这个合作涉及到了具体业务层面，值得观察。
至于保护消费者权益、推进行业数字化转型，这基本属于口号式的内容，相对而言比较空洞，不做展开分析。
总体来看，红星美凯龙和居然之家的这次合作，看起来更像是双方在激烈交锋后的一次短暂“停火”，从而避免在市场需求低迷的时候加大行业内耗，以造成两败俱伤的局面。
另外，钉科技认为，这样的合作也有抱团应对跨界竞争对手的意味。毕竟，目前一些互联网企业、家电企业都开始涉足家居市场，打造家居、家电、装修、服务等一体化的服务，如果家居巨头还不思进取、陷入二选一、低价竞争的内耗中，很可能会被跨界竞争者降维打击。
从财报来看，两家企业的整体状况都不算好。2020年，红星美凯龙实现营业收入142.36亿元，同比下降13.56%，实现净利润17.31亿元，同比下降61.37%。另外，2017年至2020年，红星美凯龙的资产负债率持续增长，分别为54.72%、59.14%、59.95%、61.16%。截至2020年末，公司可用的货币资金为65.11亿元，但负债已经达到804.50亿元，其中流动负债金额为316.39亿元。
居然之家财报显示，2020年，公司实现营业收入89.93亿元，同比下降约2个百分点；净利润则同比下降56.81%为13.63亿元。2019年底，居然之家借壳武汉中商上市，彼时居然之家承诺，2019年至2021年的扣非净利润分别不低于20.6亿元、24.16亿元、27.19亿元。实际上，2020年居然之家扣非后净利润为12.98亿元，与承诺业绩相差甚远。
