公开资料显示，力聚热能主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水，以及供应工业生产所需的蒸汽。该公司于2023年8月15日过会，拟登陆沪市主板。
销售费用畸高
力聚热能的销售费用一度受到外界较多关注。2020年-2022年以及2023年1-6月（下称：报告期），力聚热能的销售费用分别为7,557.36万元、9,344.45万元、9,344.87万元和4,844.33万元，与之对应的销售费用率分别为11.15%、11.78%、9.50%%和11.93%。而报告期内，同行业可比公司销售费用率均值分别为2.35%、2.49%、2.63%和2.61%，远远低于力聚热能。
数据显示，力聚热能的销售费用主要由职工薪酬、质保服务 费和业务招待 费三部分构成，占总销售费用的 76%以上。以2022年为例，力聚热能为105名销售人员发工资就高达近4,695.40元。
在报告期内的2020年-2022年，力聚热能的销售人员薪酬平均达到了45.51万元、45.80万元和42.30万元，同行可比公司销售人员的平均薪酬分别为28.06万元、31.63万元和32.07万元，远低于力聚热能。
一位业内人士表示，销售费用的异常，尤其是销售人员的薪酬远高于同行这一现象，很容易会被监管层怀疑可能存在通过员工向客户进行贿赂的情况。
高企资质或不保
招股书显示，经过多年的专业经营与研发，公司掌握了水冷预混燃烧技术、烟气冷凝换热技术、真空相变换热技术等一系列工业锅炉核心技术，已获得高新技术企业认证。
对于高新技术企业来说，一个非常体现竞争力的指标就是研发能力。截至2023年6月30日，力聚热能已取得境内发明专利10项、境外发明专利3项，实用新型专利78项、外观设计专利1项。查阅发现，力聚热能的10项境内发明专利中5项通过受让取得。另外，公司发明专利中2项在2019年以后取得，1项在2016年4月取得，其余7项均在2016年以前取得。
那么，力聚热能的发明专利数量跟同行业公司相比是什么水平呢？
可比公司中，华光环能2022年年报，截至2022年12月31日，华光环能累计拥有有效专利982项，其中，发明专利160项。
海陆重工2022年年报，截至海陆重工2022年年报披露日2023年4月11日，海陆重工累计取得有效专利144项，其中发明专利48项。
迪森股份2022年年报，截至2022年12月31日，迪森股份共拥有发明专利66件，实用新型专利269件，外观专利45件。
西子洁能签署日为2021年12月22日的公开发行可转换公司债券募集说明书，截至2021年6月30日，西子洁能共有69项发明专利。
由此可见，力聚热能的发明专利数量垫底于同行业可比公司。
值得一提的是，力聚热能在招股书中表示，其获得高新技术企业证书将于2023年11月30日到期，证书编号为GR202033008358。
根据2016年初由科技部、财政部、国家税务总局修订印发《高新技术企业认定管理办法》显示，高新技术企业认定需满足的条件，最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%；此外还明确规定研发人员需占企业当年员工总数的10%以上。
截至招股书出具日，力聚热能已重新申报高新技术企业重新认定的条件，申请认定前一年内应当为2022年。
招股书显示，截止2022年末，力聚热能研发人员为72人，占员工总数的比例为9.39%，不足10%。从研发人员占比来看，力聚热能不满足高新技术企业评定条件。
外协供应商疑似前员工参股企业
招股书显示，力聚热能对于部分非核心部件的表面处理工序采用外协加工的形式生产，主要包括锅炉外包装板喷塑加工、炉排镀镍加工等。
力聚热能外协加工的合作模式主要为由公司提供原材料，由外协加工厂商提供生产场地、生产人员、必要的生产条件并负责生产加工单个或若干个工序，公司向其支付加工费。报告期内，力聚热能采购外协加工、安装服务的金额分别为5,286.39万元、6,614.33万元、7,342.13万元和4,021.40万元，占各期的营业成本比例分别为16.58%、16.25%、12.53%和17.47%。
青岛卓能机电设备有限公司（下称：卓能机电）为力聚热能报告期内主要的外协安装厂商。据工商信息显示，卓能机电成立于2012年4月，法定代表人为侯国柱持股60%，监事为马桂娟持股40%。
同时工商信息显示，马桂娟曾担任浙江力聚热水机有限公司青岛分公司的负责人，该公司为力聚热能的分公司，成立于2016年9月，2017年6月注销。但招股书中，力聚热能对公司前员公参股外协供应商一事并未披露。
