12月28日，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（以下简称“蓝宇股份”）将首发上会，拟登陆深交所创业板。
此次IPO，蓝宇股份拟募集资金50,212.55万元，用于浙江蓝宇数码科技股份有限公司水溶性数码印花墨水建设项目、补充流动资金。
我们研究其相关资料发现，报告期内蓝宇股份主要产品销售单价逐年下滑，还或面临着大客户订单流失风险。此外，公司董事、高管履历存疑，独董对外兼职或涉嫌选择性披露。
主要产品销售单价逐年下降，还或面临大客户订单流失风险
还或面临着大客户订单流失风险，蓝宇股份成立于2010年，公司主要从事数码喷印墨水的研发、生产和销售。公司所处行业为新材料行业，公司生产的数码喷印墨水作为数码喷印技术中的关键耗材，与数码喷头、系统板卡等核心部件以及其他配件产品配套于数码喷印设备，主要应用于纺织领域。
最近三年来，蓝宇股份业绩保持着较为稳定的增长，2020-2022年及2023年上半年（下称：报告期），蓝宇股份实现营业收入分别为1.57亿元、2.72亿元、3.13亿元和1.80亿元，净利润分别为3144.71万元、6020.74万元、7210.02万元和4532.94万元。
具体来看，报告期内，蓝宇股份主营业务收入主要来源于分散墨水（自产以及受托加工）和自产活性墨水，合计收入占主营收入的比例均超过90%。其中，蓝宇股份自产分散墨水产品收入占比较高，报告期内来自该产品的销售收入分别为1.02亿元、1.58亿元、1.77亿元和9965.19万元，销售收入占比分别为72.22%、64.59%、61.38%和60.84%。
值得注意的是，公司分散墨水（自产以及受托加工）、自产活性墨水的销售单价均逐年下降。
此外，公司2020年-2022年第一大客户宏华数科(688789.SH)及上下游企业均布局与公司相同赛道，或使蓝宇股份陷入市场竞争加剧的情况。
公开资料显示，宏华数科(688789.SH)2021年7月在科创板上市，部分募集资金将用于数码印花墨水项目。并且，近年来，宏华数科还收购了生产活性墨水的天津晶丽数码科技有限公司（下称“天津晶丽”）100%的股权，以及生产涂料墨水的南平艺扬墨业科技有限公司11.66%的股权。
宏华数科(688789.SH)通过收购在向产业链上游拓展，或与蓝宇股份形成直接竞争，导致大客户订单流失的风险。
董事、高管履历存疑
对于 IPO 公司的信息披露，保证准确性应当是最基本的要求。然而，蓝宇股份董事、高管的工作履历却与公开信息存在出入。
蓝宇股份董事、副总经理白燕涛2003年4月-2018年1月就职于亨斯迈纺织染化（中国）有限公司杭州分公司，但据企业信息公开查询，亨斯迈纺织染化（中国）有限公司杭州分公司成立于2005年11月，白燕涛开始任职时间比该公司的成立还早 2 年多。
蓝宇股份董事王明明2007年7月-2011月3月就职于天健会计师事务所（特殊普通合伙），但据企业公开信息查询，天健会计师事务所（特殊普通合伙）成立于2011年7月，王明明开始任职时间比该公司的成立还早 4年。
蓝宇股份独立董事包轶骏2008年7月-2009年9月就职于中汇会计师事务所（特殊普通合伙），但据企业公开信息查询，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）成立于2013年12月，包轶骏开始任职时间比该公司的成立还早 5年多。
蓝宇股份独立董事包曙东2010年3月-2017年3月就职于凯德商用产业有限公司，但据企业公开信息查询，凯德商用产业有限公司成立于2011年9月，包曙东开始任职时间比该公司的成立还早 1年多。
蓝宇股份董事、高管入职时间早于工作单位成立时间，究竟是履历造假，还是招股书的编制审核把关不严，恐怕我们不得而知。
独董对外兼职或涉嫌选择性披露
根据，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号招股说明书》第37条，公司应当披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况，及所兼职单位与公司的关联关系。
然而，蓝宇股份或并未详尽地披露其独董在外任职情况。
招股书显示，蓝宇股份独立董事包轶骏2019年1月至今任杭州同合股权投资有限公司副总经理。
但招股书“董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况”处并未显示独立董事包轶骏兼职杭州同合股权投资有限公司副总经理，或涉嫌选择性披露。
