6月5日，杭州华大海天科技股份有限公司(以下简称“华大海天”)北交所IPO将上会审核。据了解，华大海天专注于水性功能材料的研究、开发和应用，是国家级专精特新小巨人和高新技术企业。
营收增长但净利润存波动，经营现金流由正转负
华大海天近年来营业收入保持逐年增长，但净利润存在一定的波动。
招股书（上会稿）显示，2023年至2025年（下称：报告期），华大海天实现的营业收入分别为5.05亿元、5.37亿元和5.99亿元，净利润分别为8511.50万元、6179.43万元和6988.11万元。
另外，公司近年经营现金流与净利润相背离。数据显示，2023年及2024年，华大海天经营活动产生的现金流净额分别为1297.40万元、3077.17万元，2025年则由净流入转为净流出，当期净流出金额为1963.87万元。
从收入构成来看，数码纸基新材料与水性墨材料为公司前两大核心主营业务，报告期内，两类产品合计贡献了超过八成的主营业务收入。
值得注意的是，报告期内，公司数码纸基新材料、水性墨材料的销售均价持续下滑。
报告期内，公司数码纸基新材料的销售均价分别为0.76元/平方米、0.63元/平方米、0.45元/平方米，水性墨材料的销售均价分别为16.88元/kg、15.74元/kg、14.13元/kg。
在主要产品单价出现下滑后，华大海天毛利率也有下滑。
报告期内，华大海天综合毛利率分别为 26.55%、23.16%和 22.56%，两年时间下滑了将近4个百分点。
募投项目合理性存疑
本次IPO，华大海天计划募集资金2.5亿元，投向“年产2.5万吨高档食品包装原纸、0.5万吨新型转移印花原纸及3万吨新型热转印功能型数码纸技改扩建项目”等。
截图来源：华大海天招股书（上会稿）
公司本次募投项目建成达成后，将扩大公司整体生产经营规模，使公司的产能有较大的提升。
不过，数据显示，公司报告期内产能利用率并不高。
报告期内，华大海天数码纸基新材料(机外涂布)的产能利用率分别为100.67%、86.17%和83.34%，水性墨材料的产能利用率分别为55.98%、54.33%和63.28%；子公司衢州 东大的食品包装材料及 其他+数码纸基 新材料(机内涂 布)产能利用率分别为89.05%、59.02%和69.41%。
那么，在整体产能利用率不高的情况下，华大海天新增产能又能否消化？
另外，募资用途中，华大海天还拟投入3000万元用于补充流动资金，但在2023年公司突击分红高达3,399.00 万元。
董事履历存疑
对于IPO公司的信息披露，保证准确性应当是最基本的要求。然而，华大海天董事的工作履历却与公开信息存在出入。
招股书（上会稿）显示，华大海天董事兼副总经理张大同2000年3月-2000年8月就职于浙江捷马化工有限公司（下称：捷马化工），但据企业公开信息查询，捷马化工成立于2004年9月，张大同开始任职时间比该公司的成立还早。
招股书（上会稿）显示，华大海天独立董事戴李宗2020年1月-2024年12月任固克节能科技股份有限公司（下称：固克节能）独立董事。但据天眼查公开信息显示，戴李宗在固克节能的任职期限实际为2020年1月-2025年7月，二者披露的任职截止时间存在差异。
为何会出现上述现象呢？公司董事履历的真实性是否存疑？
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