前有共享单车，后有人工智能。2017年中国科技互联网公司又一次改变了人类的生活方式，而它们的估值也水涨船高。
但值得思考的是，虽然不少科技互联网公司的估值在不断膨胀，但吸金能力却依旧羸弱。在此矛盾下，估值飙升对其而言是激流勇进还是吹鼓泡沫呢？
今日头条估值存泡沫 内容低俗屡屡挑战监管底线
从今日头条高调宣布自己估值破100亿开始，外界对于它的质疑就从未停止：一个没有原创，只做信息聚合分发，且内容低俗的平台如何担当得起高估值？
据统计，仅2017一年内，因为内容低俗、涉黄等，今日头条前后被网信办约谈4次，人民日报、央视也多次发声，批评其无价值观。但显然它并未真的反省：2017年12月29日，今日头条再陷风波，被网信办勒令整改，六个频道停止更新。业内人士评论称，最后这次约谈将成为网信办对今日头条的最后通牒，如果不做出改变，阻碍融资之路不说，现有估值也有可能出现泡沫。
实际上，今日头条从创立之初就饱受“低俗”标签诟病，其领导者张一鸣一句“我不认为低俗有什么问题”甚至成为今日头条的发展路径。在2017年初接受《财经》专访时，张一鸣便提出，今日头条的价值观就是满足用户需求，给用户他想要的。正是有着这样的价值观，今日头条才屡屡置于舆论风口，成为道德规范和内容标准的拷问对象，更成为扼杀企业长远发展的夺命锁。
另外，单纯依靠算法推荐，也暴露了今日头条的核心短板——大量冗余及相似信息让用户陷入信息茧房，造成用户及口碑流失。同时，“流量为王”及“眼球效应”也助纣为虐，让标题党及伪原创内容横生，平台内容愈发低俗化。
发展至今，今日头条与低俗相伴相生，不知屡次约谈后，它是否能够洗心革面？又如何保持现有估值不缩水？2018来临，想要一帆风顺长久发展，今日头条需要思考的还有很多。
科大讯飞 只求别成为下一个乐视
科大讯飞的估值过高已经是老生常谈。但这家成立近20年的科技公司却相当争气，始终没有让“泡沫破裂”成为现实。但如果放眼整个行业来看，科大讯飞似乎又有些好得太过头了。
据调查，在过去五年的计算机行业内，较低的PE（市盈率）为25，常态PE为50，较高的PE为75。而科大讯飞的PE竟然可以达到150以上。PE除了“高”股价以外，更代表资本的高集中程度和高期望值！以科大讯飞目前的能力，恐怕很难支撑这样的高期望值。
即便不讨论科大讯飞的变现能力，单从成长股最核心的营收和净利增速来看，科大讯飞的盈利之路也还相当漫长。那么，又有多少资本有耐性陪科大讯飞完成这场马拉松呢？
其实，短期轻微的估值与盈利不匹配对企业来说无伤大雅。但科大讯飞这般长期的、越来越大的差距着实是一柄悬在投资人头顶上的达克摩斯之剑。
一旦投资人按耐不住开始对科大讯飞施加压力，那么缺乏变现能力的科大讯飞迫于业绩压力只能寻求其它方式进行逃避，比如去要求做一个更大的生态，讲个更动听的故事。这看起来是否有点眼熟？没错，当年的乐视要比科大讯飞风光多了。
ofo小黄车 厮杀过后如何全身而退？
尽管ofo尚未上市，但是谁也不能否认它在资本市场上的轰动。目前，ofo的估值已经超过30亿美金。
在极速扩张的同时，ofo的危机也逐渐显现：虽贵为“新四大发明”之一，但共享单车的进入门槛很低，导致行业内乱象丛生。上半年各类共享经济都玩得风生水起，可进入8月以后形势便急转直下。先是悟空，酷骑等小公司的消亡。随后，以“行业老三”自居的小蓝单车也走向了破灭。
行业的低迷是共享单车发展的一大不稳定因素。与此同时，ofo和摩拜为抢夺更多的市场份额所上演“车海大战”，“补贴大战”等好戏，也让其他公司苦不堪言。今年年末，关于两家企业侵占押金的传闻此起彼伏。但除此之外更重要的是，单辆车的营收能力远不及造价与运营成本。商业模式堪忧是ofo与摩拜以及所有共享单车企业共同面对的难题。
或许，巨头为推广移动支付会维持共享单车的生存，不过在阿里投资哈罗单车后，ofo在2018年还能保持现有的估值吗？
滴滴出行 不怕外患怕内忧
TMD（头条，美团，滴滴）是继续BAT以后的中国互联网企业代表。三家中，当属滴滴的日子过得最为滋润。在与Uber合并以后，滴滴打车在国内市场上一家独大。今年，滴滴的估值已经提升至约500亿美元，是目前全球估值第二高的科技初创企业。
但与飙升的估值相比，滴滴却在实际的业务上遭遇着窘境。2017年，美团与摩拜先后高调入场，想要从中分一杯羹。不过对滴滴而言更为严重的是全国各地的网约车新政收紧，为滴滴带来了负面影响。例如，北京在要求只有京籍京牌的车才可以接入滴滴后，便直接导致了“滴滴村”的覆灭。
据了解，2017年，滴滴用户渗透率降到了1.47%，下降幅度高达30%。与此同时，滴滴的用户活跃度也在下降。自2016年创出用户活跃度最高值后，2017年，滴滴用户活跃度已经降至并购后优步中国后的最低值。
除此之外，滴滴在无人车上做出的努力以及对于ofo的投资在短期内都难见成效。2018年滴滴想维持自己500亿的估值恐怕不是那么容易。
大疆科技 老股东开始抛售股份
关于大疆科技估值的争论近年来愈发激烈，有人认为大疆科技的技术实力雄厚，完全撑得起百亿美元的估值。但也有人认为，大疆科技之所以广受吹捧是由于我国无人机技术的落后，随着行业的成熟，当国外公司大量进入国内市场以后，大疆科技完全撑不起这样高的估值。
事实上，大疆科技的技术真正的敌人并不在国外的竞争对手，而是整个行业的不确定性。虽然大疆已经在无人机领域取得了一定的领先优势，但就目前无人机所施展的空间（农业播种、高空拍摄、军事侦测等）都存在太多的可以替代产品。不成熟的市场制约了的大疆的发展。距离大疆的上市甚至是下一轮融资都遥遥无期，这也难怪不断有老股东出售大疆的股份了。
其实，泡沫吹得越大，就越容易被刺破。长远来看，过高的估值对任何一方都没有好处。尤其是对于初创公司而言，与其追求估值的数据，不如静下心来好好想想自己的商业模式。
