总体策略
十一月下旬开始，大盘开始调整，到现在已经调整至3300附近。对于白马股来说，今年除七、八月有所调整外，其余时间几乎没几次像样的调整。对比上次，这次调整时间可能更长，但这对于长线行情是有利的。最起码，把那批“伪价值投资”资金要杀出来。这次调整之后，白马股内部可能会产生一些分化。一些业绩不及预期的股票，可能需要更长的时间来消化前期过高的涨幅。总体上看，像美的集团、伊利股份、海康威视这样的典型白马股，目前估值虽已谈不上便宜，但远远未到泡沫的程度。估值修复已经基本完成，后续是依靠业绩的增长来带动股价的攀升。只要这些股票的基本面没有变化，完成调整后再次攀升只是时间的问题。所以对于重仓白马股的基金，不必过分悲观。
对于十二月至春节前这段时间，我（公众号：二鸟说）没有给予过高的期待，总体上以调整、整固为主基调。在目前国情之下，A股发生系统性风险的概率微乎其微，回调幅度有限。根据以往经验，在白马股回调期间，周期性板块（地产、资源、证券等）会有所表现，以对冲白马股的下跌。这段时间，可以战术性做多重仓周期性板块的基金。此外，一些题材股也会有一些机会。总体上看，长线仍然看好，未来3-5年是一波慢牛的行情，在战略上坚定的看多、做多。
年底已至，要考虑到为2018年布局了。沪深300指数代表着结构性牛市的方向，保持着完好的上升通道，地位无可撼动。从指数估值的角度来看，四大指数里中证500今年几乎没怎么涨，估值的历史分位处于较低的位置。从行业指数的角度来看，同属大消费板块的医药指数今年表现也比较差。包括今年人人喊打的创业板，也未必就没机会。当然，这只是说估值较低，并不是说马上就能涨。这些我都会予以关注。但对市场大势和风格的变化，还需要进一步观察和识别，先不要轻易下结论，也不要乱动。
港股牛市还没走完，不要轻易下车。重仓港股的优秀沪港深基金要纳入标配，长期持有，比例不低于20%。
重仓美股的QDII基金不建议作为重点配置方向。债券基金长期持有问题不大。原油与黄金，战术性的参与。
仓位
仓位仍保持相对积极，60-80%都是比较合适的仓位。但不建议满仓，需要留出一部分现金根据市场变化进行灵活机动。
基金推荐
1、经典A股价值投资基金：
华安策略优选（040008）
景顺长城能源基建（260112）
景顺长城核心竞争力（260116）
东方红沪港深（002803，每天限1K）
安信价值精选（000577）
中欧潜力价值（001810）
嘉实优化红利（070032）
2、A股量化和指数增强基金
华泰柏瑞量化优选（000877）
华泰柏瑞量化增强（000172）
景顺长城量化新动力（001974）
景顺长城沪深300增强（000311）
3、港股基金
中海沪港深价值优选（002214）
嘉实沪港深精选（001878）
行健宏扬中国（968006）
富国沪港深价值（001371）
4、QDII基金（港股为主）
工银全球配置（QDII）（486001）
广发全球精选股票（QDII）（270023）
华宝兴业海外中国（QDII）（241001）
国投瑞银中国价值发现（QDII）（161229）
5、场内
博时主题行业（160505）
睿华沪港深（169105）
国泰估值优势（160212）
6、经典A股成长风格基金
国泰金鑫（519606）
上投摩根核心成长（000457）
中欧明睿新常态（001811，每天限2万）
兴全有机增长（340008）
7、低风险投资基金（债券为主，股票为辅）
易方达稳健收益（110007）
国泰结构转型（000512）
兴全磐稳增利（340009）
中银新机遇（002057）
泰康新机遇（001910）
价值五剑实盘最新持仓
中欧潜力价值（001810）
安信价值精选（000577）
嘉实沪港深精选（001878）
嘉实优化红利（070032）
景顺长城量化新动力（001974）
原创来源：微信公众号：二鸟说（twobird2017）
