2021年的A股市场，跌宕起伏，不少基金经理“跌”上热搜榜，上市公司炒股也未能幸免。自从陈发树入主云南白药，证券投资成为这家百年老字号寻求增长的新尝试。如今，偷鸡不成蚀把米，面对2021年跌宕起伏的资本市场，云南白药炒股却“栽了跟头”。
日前，云南白药披露2021年业绩报告，净利润同比下降49.17%，录得20多年来首次归母净利润下滑。其中，炒股亏了19.29亿元，成为压垮云南白药的“最后一根稻草”。炒股被“割韭菜”，云南白药的未来在哪里？
净利遭腰斩
在A股市场，云南白药凭借绝密配方，一直是白马股的代表，其净利润增速一直为正。然而，这一纪录，在2021年破防了。
日前，云南白药发布2021年年报显示，公司实现营业收入363.74亿元，同比增长11.09%;实现净利润28.04亿元，同比下降49.17%。这是云南白药自1996年以来，首次录得年度净利润增速下滑。
值得注意的是，云南白药净利润下滑背后，扣非净利润却同比增长15.17%。这意味着，该公司主营业务仍然实现了盈利。头条菌发现，证券投资失败是云南白药净利润惨遭腰斩的核心因素。年报显示，2021年，云南白药公允价值变动损益为亏损19.29亿元，上一年同期实现收益则为22.4亿元。
其实，炒股亏损这事，在三季报里已经有所体现。2021年10月，云南白药发布三季报显示，净利润为24.51亿元，同比下降42.38%，其交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为亏损15.5亿元。
对于炒股亏了15亿元，云南白药当时表示，公司听取投资者的意见和建议，严控二级市场投资规模，不继续增持，并将逐步减仓。2021年财报显示，云南白药交易性金融资产比重下降至11.23%。
老字号如何焕发新活力？
对云南白药来说，自陈发树入主以来，在证券投资领域不断加码。有评论认为，这是新的大股东在业绩增长乏力之后的一种新尝试。如今，炒股风险高的缺点暴露无遗。
好在，云南白药多元化的探索一直在进行中。作为A股市场千亿重要企业，云南白药靠着白药系列产品发家致富。当主营业务达到增长的天花板，云南白药开始向日化行业进军，先后推出牙膏、洗发水等大健康产品。
然而，在日化产品这个竞争激烈的市场，云南白药并未扭转盈利能力下滑的趋势。2018年到2021年，该公司净利率从12.32%一路下降到7.69%。净资产收益率也从17.33%一路降到7.58%。
在业绩增长乏力、炒股又巨亏的背景下，云南白药的多元化又添特医食品和医美业务两大新方向。
据2021年财报显示，云南白药研发费用同比增长82.99%，达到3.31亿元。虽然这一数据占营收的比重仍然不到1%，但至少中药老字号企业开始增加研发投入。财报显示，研发投入主要是为培育新的增长点。
所谓特医食品，指的是特殊医学用途配方食品。截至目前，全球有700余款特医食品上市，但我国仅有81款获批。有机构预计，我国特医食品市场需求达千亿规模。这无疑是一块诱人的蛋糕。
医美业务也是云南白药发力的新方向。2022年以来，该公司多次在投资者互动平台表示，将于今年在京沪开设8家医疗门诊机构。在颜值经济成风的背景下，医美的市场渗透率不断抬升。有机构预计，2022年，我国医美市场规模或将达到2643亿元。
无论是特医食品还是医美，云南白药都瞄准了一个更庞大的市场空间，但这些新业务能否让百年老字号企业焕发新活力，尚待业绩给出答案。
