第一部分：节后库存变化
1、历史库存变化
图1 2019-2020年国内聚酯涤纶行业库存统计图
春节前，涤纶长丝工厂库存稳步上升，春节期间，前期订单发货遇阻，加之未停工工厂，接单困难，因此库存加速上升，春节后，受疫情影响，聚酯工厂装置大面积减、停产，且部分停车工厂重启时间尚未通知。由于物流不畅，目前聚酯工厂最大的压力来自于自身的库存。据金联创统计，现在聚酯涤纶工厂库存均已达到高峰，其中涤纶长丝工厂整体库存在18-26 天，POY库存至13-17天，FDY库存至15-22天，DTY库存至23-30天，短纤库存涨至15天附近。
由于 目前运输环节滞塞，市场没有交投，企业无法运作，导致聚酯工厂装置减、停产，虽对当前库存压力和销售压力的改善十分有限，但是也能缓解目前聚酯市场的下行压力。短期仍需关注下游复工情况和各地区疫情的相关政策。
第二部分：开工率变化
1、生产企业本身的开工
图 2 2019-2020年国内聚酯开工率走势图
国内聚酯企业传统检修季通常春节前后，自2019年12月下旬开始，聚酯企业开始纷纷停车检修或减产，春节假期之前已有1049万吨聚酯产能检修。假期之后，聚酯企业应处于逐步恢复开车阶段，但受国内疫情影响下，聚酯检修企业纷纷推迟开工，且受物流受阻影响下，企业库存高企，部分厂家开工纷纷降低，聚酯整体开工持续处于下滑态势，年后又有600多万吨聚酯产能减产或停车。截止目前，聚酯总开工已降至65%附近的低位，远远低于往年同期水平。
后期应主要关注下游需求恢复情况以及国内交通恢复情况变化等因素。随着国家支持企业复工，后期下游将逐步迎来一波采购期，随着聚酯企业库存的消化，聚酯企业开工积极性将稳步提升，后期聚酯企业开工降幅将逐步缩小。
2、下游企业开工
随着春节假期延长、以及各地推迟复工的政策出台并被严格执行，作为劳动密集型的纺织企业，不得不面对企业产能下降、成本上升的局面。由于部分地区疫情较为严重，外地员工回本地之后仍将有14天的隔离期，也导致了工厂开工再次推迟或开工低的现象。目前终端织造多在本月下旬或月底陆续开车，故下游需求在短期仍难以得到缓解。
