本周（11.18-11.24），国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周环比下跌。
周内初期，美国总统拜登寻求为美国消费者降低汽油价格的方法，除多次提及释放美国战略油储的意见外，又呼吁中国、印度以及日本等主要石油消费国共同释放战略油储平抑油价，受此利空消息影响油价大幅下跌。此外，欧洲疫情再度蔓延也影响了石油需求前景，加重了油价的下行压力。
周内后期，国际油价止跌反弹，部分利好因素仍对当前油价起到一定支撑作用。一方面，原油消费国放储力度不及市场预期，且其中部分原油属于暂借的性质，以后需要归还，这促使交易员预计未来供需平衡将收紧。另一方面，OPEC+认为消费国释放战略储备并不合理，并可能在12月2日的会议上重新考虑增加供应的计划。在各国宣布投放石油储备之前，阿拉伯联合酋长国表示，OPEC+没有必要以更快速度增加产量，OPEC对于供需的谨慎态度也提振油价。
本周国内成品油行情跌后反弹，市场成交难改平淡。分析来看：周初国际油价大幅回落，且零售价兑现下调，新一轮变化率负向大幅开端，消息面指向偏空，国内主营单位汽柴价格多有回落。之后，国际油价大幅反弹，消息面有所好转，加之，受地炼汽柴价格连涨影响，主营单位外采成本增加，各地区相继推价，汽柴行情止跌反弹。不过，目前国内成品油供应充足，但冬季汽油需求转弱，需求面难有支撑；柴油方面，北方部分地区户外工程基建等行业开工受限，且随着“双十一”结束，物流运输恢复正常水平，柴油需求面对市场支撑力度亦转弱。业者观望情绪仍存，逢低适量补货，市场成交未见明显改善。主营单位价格虽有推涨，但大单优惠力度不减，成交重心仍维持低位。
本周国内主营汽柴批发价格跌后反弹，累积跌幅不及零售价下调幅度，因此周内汽柴批零价差略有回落。金联创监测数据显示，截至本周四（11月25日），国内92#汽油平均零售利润为1388元/吨，较11月18日跌62元/吨；0#柴油平均零售利润为561元/吨，较11月18日跌85元/吨。下周国内汽柴批发价格震荡下行概率较大，而周五之前零售价将保持稳定，因此批零价差或有一定增加。
下周来看，国际原油市场方面，原油消费国的释储行为还将延续，将给市场带来利空压力，原油市场震荡走跌的可能性较大，消息面对国内油价形成一定的抑制。国内市场资源供应量方面，目前地炼炼厂理论炼油利润维持高位水平，提振企业的加工积极性，主营方面整体开工率波动有限，资源产出量保持平稳局面。终端需求方面，随着气温逐步走跌，北方地区降雪天气增加，对基建工程、物流运输等行业形成一定的影响，导致柴油出货量减少，汽油方面民众出行率减少，资源消耗量减少，贸易商屯仓需求低迷。整体来看，市场利好支撑有限，加之下调预期仍强，预计短期内市场将维持震荡下行走势。
操盘建议：短期来看，国际原油市场呈现震荡走跌趋势，消息面难以对国内油价形成利好支撑，终端市场需求情况清淡，业者看跌情绪浓厚，临近月末，主营单位降价冲量为主，下游客户按需采购为主，避免大单操作。
