2024年上半年再生EPS价格整体呈现先涨后跌趋势，与新料EPS震荡向上走势存差异。
2024年上半年再生EPS价格整体呈现先涨后跌趋势，价格波动区间不大，与新料EPS震荡向上走势存差异。上半年需求释放缓慢，供需矛盾突出，是影响市场价格的直接原因，而新料EPS价格上涨多受来自成本端的助推。
如图1所示，2024年上半年国内再生EPS市场价格整体呈现先涨后跌的走势，传统旺季也未表现出明显旺季迹象，和2023年上半年价格走势基本一致。其中，2024年上半年再生EPS市场运行的高点出现在2-3月份，这与春节后市场恢复不快，受成本、新料EPS价格上涨及宏观预期偏暖等多因素影响，持货商心态向好，报盘顺势上涨。但市场运行并不尽如人意，下游房地产行业仍有待恢复，需求增速不及预期，供大于求矛盾下，价格承压下跌。随后5-6月淡季，下游需求未见改善，再生EPS市场价格整体下跌为主，并在6月底达到上半年最低点。EPS新旧料因其下游有相似用途，具有一定替代性，通常来说，新料价格上涨，再生料价格会随之跟涨，但存在1-2周的滞后性。不过，就图2来看，2024年上半年EPS价格上行为主，与2023年上半年走势完全不同，主要原因是原料价格强势拉涨，叠加年内供应阶段性偏紧以及需求一定程度复苏助力。新料价格上涨，新旧料价差拉开，再生料低价优势增强，下游制品厂受成本压力影响，对再生料的需求会逐渐增大，从而提振价格。但结合图1、图2来看，2024年上半年再生EPS价格并未跟着新料价格上涨而继续上涨，原因何在？一是，EPS新旧料之间虽有一定替代性，但再生料还是用在传统领域居多，受限于房地产行业影响，传统建筑保温市场复苏缓慢，对再生料需求不快，拖累价格。二是，再生料价格除受新料价格影响之外，自身供需关系的影响也是关键，相较于需求恢复，再生EPS企业供应量仍相对充裕，导致市场供大于求，利空价格。综上所述，现阶段不管是新料还是再生料，高成本与低需求博弈的局面仍在继续，这也是整体行业价格波动不大的主要原因，市场参与者心态更倾向企稳走量。展望下半年，来自原料成本端支撑依然偏强，新料EPS价格或仍处高位区间，但多遵循旺淡季规律表现先涨后跌。目前新旧料价差较大，再生料对新料保持替代性，在新料EPS淡季价格下跌不大的前提下，再生EPS料多存跟涨预期，需谨慎关注下半年旺淡季表现以及多政策助力下的下游需求恢复力度。
