据金联创统计数据显示，2024年上半年再生PP主流产品利润均值在238元/吨，同比上涨8.18%。
从上半年情况来看，再生PP主流产品多数时间处于盈利状态，但基本都是微利运行，在100-300元/吨区间震荡。在有效需求跟进不快的大背景下，对再生PP企业来说，尽管利润微薄，但可以依靠出货走量维持运营。
行业利润改善不大
据金联创统计数据显示，2024年上半年再生PP主流产品利润均值在238元/吨，同比上涨8.18%。从上图同比变化来看，2024年上半年再生PP主流产品利润较2023年上半年有所改善，主要因为去年年初颗粒行情快速下滑，但冬季毛料供应并不宽松，成本价格跌幅有限，从而对颗粒利润造成挤压。进入2024年，下游需求多延续去年孱弱态势，订单跟进改善有限，业者强预期心态有所缓和，运营偏保守，通常选择灵活调整开工，在保证毛利的基础上以出货走量为主。
供略大于求 价格韧性或持续
上半年来看，再生PP多数下游厂家新单释放不快，刚需补货，开工率较往年略低，传统领域如塑编、注塑行业开工率均不足五成，需求表现欠佳，对再生料采买亦不甚积极。下半年，国内经济或延续结构性复苏状态，但下游真实需求动能有待观望，大概率呈现比较谨慎的采购情绪，对市场难构成强劲提振。供应面来看，再生厂家或继续保持灵活开工的态度，尽量减轻供大于求对市场造成的利空影响。简单来说，在追求供需相对平衡的过程中，相较于需求，供应端增量多有限，对价格构成一定支撑。另外，上游毛料货源供应并不宽松，短期或捂货操作，随着下半年“金九银十”旺季到来，价格或有上涨空间，对再生PP颗粒报盘形成有力支撑。但需要注意的是，行情上涨的同时，毛料采购成本涨幅通常等于甚至略大于颗粒价格涨幅；行情下跌阶段，毛料因货少支撑，跌幅通常略小于颗粒价格跌幅。因此，下半年再生PP主流产品或难打破微利运行局面。整体而言，由于供应面灵活控量，供大于求的现状或有所改善，因此再生PP产品价格韧性增加，变动幅度有限。预计下半年再生PP主流产品价格或先涨后跌，但均价或略高于上半年，市场参与者或仍侧重保稳走量策略。
