12月，亚洲乙烯市场整体呈现先稳后跌走势，但价格跌幅有限。月内，国际原油及亚洲石脑油价格区间震荡为主，上半月走势偏弱，下半月略有反弹。上半月乙烯与石脑油价差有所修复，部分业者认为若价差一直保持在健康范围，裂解装置负荷有提升的可能。另外，受2025年长约谈判影响，下游难以确定1月现货乙烯的需求量，场内鲜有实单商谈听闻。受季节性因素影响，部分裂解装置进料由LPG转为石脑油，乙烯产量有所下降。在乙烯持续亏损的情况下，厂商不愿降低报价。而下游利润持续疲弱，市场前景不明，上半月市场僵持盘整为主。12月市场关注点除长约谈判外，还有国内新装置的投产进度。乙烯现货可能出现的增量预期，使得下游用户始终保持谨慎的接货态度。进入下半月，由于下游生产利润受到挤压，加之考虑到春节期间开工可能仍有所下降，需求放缓给市场采买情绪带来明显打压，亚洲乙烯价格出现下跌。临近年底，买家不愿承担过多的乙烯库存带来的压力，叠加节假日影响，市场整体活跃性较低。截至12月30日收盘，CFR东北亚乙烯日均价格收于871美元/吨，较上月同期下跌25美元/吨；CFR东南亚日均价格收于921美元/吨，较上月同期下跌5美元/吨；东北亚与东南亚价差收在-50美元/吨。东北亚乙烯与石脑油价差收在221.62美元/吨，较上月底同期收窄约46美元/吨。
国内乙烯市场涨后盘整。月初各企业挂牌价格延续了上月的涨势，调涨幅度在200-350元/吨之间。随着多数企业12月现货量陆续售罄，中下旬检修装置陆续重启，加之亚洲乙烯市场出现下跌，国内新装置投产消息频出，基本面存不确定性，市场观望维稳为主，价格波动有限。截至30日，乙烯华东挂牌与东北亚价差收在454元/吨附近，上月底同期约为48元/吨
后期来看，上游市场仍带来较多不确定性，长约谈判给现货市场交投带来抑制。价格下行叠加春节前装置降负及需求放缓预期，下游接货谨慎。预计1月乙烯市场偏弱运行，关注基本面变化。
