成品油批发行情偏强 批零价差承压回落

成品油批发行情偏强 批零价差承压回落
2025年01月07日 09:18 金联创

12月份原油维持区间震荡,震荡区间不断收窄,以等待方向选择。受此影响,成品油零售端迎两次搁浅,消息面方向性指引有限。因主营单位多提前完成年度销售任务,市场销售政策多侧重利润,整体呈现小跌大涨之势。随着气温走低,多地迎降雨降雪天气,进一步拖累刚需,成品油报价无奈回落,但受到库存及成本支撑,回落幅度有限。

数据来源:金联创

受此影响,12月份国内汽柴油批零价差承压下滑后窄幅区间整理,月均值环比下跌。分析来看,12月份原油区间震荡,成品油零售价兑现两次搁浅,零售价格持稳运行。批发环节来看,期初由于主营单位销售压力不大,销售政策侧重保利,同时地炼受到税查及原油配额等因素影响,价格推涨意愿偏强,批零价差承压低。随着价格涨至高位,市场业者交投意愿下滑,汽柴油涨势开始受限,批零价差区间窄幅震荡为主。月内下半段,随着气温下滑,以及国内降雨及降雪天气陆续增多,柴油刚需进入淡季;而相较电车而言,燃油车低温优势下使用增多,加之对于节前备货预期的支撑,汽油刚需平稳,故而批报价方面,汽油表现略强于柴油,相应月内下半段柴油批零价差反弹走势更为明显。

元旦以后,主营单位进入1月份后,销售任务重启,虚高报价有向下回落,批零价差现短暂反弹。随着原油开始连涨,1月2日24时,成品油零售端兑现窄幅上调,且新一轮零售调价仍呈现上调预期;同时批发环节,汽柴油受原油利好提振,报价开始向上推涨,批发报价上调幅度大于零售上调幅度,批零价差随即向下调整。据金联创监测数据显示,截至1月6日汽油批零价差均值为1284元/吨,相较11月底下跌478元/吨;柴油批零价差均值为974元/吨,相较11月底下跌20元/吨。

后续来看,石油市场回暖,原油偏强震荡,零售端大概率再迎上调窗口开启。批发环节来看,汽油因春节假期存在,节前备货预期对市场支撑犹存,加之税制改革,库存低位,市场规范等众多因素催动,汽油后续价格或维持偏强运行;两相作用下,汽油批零价差或维持窄幅震荡。柴油刚需时算淡季,后续批发环节或延续偏弱运行,但因社会库存偏低,随价格向下调整,业者开始有刚需谨慎建仓,或限制柴油降幅,加之零售上调预期强劲,柴油批零价差后续或以震荡走高为主。

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