曾经耗资近6亿制作的“爆款剧”，让唐德影视在2018年栽了个大跟头，除了股东们纷纷套现离开，还可能收获近7亿元坏账，这一切是如何发生的？
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平地一声惊雷起，万顷风雨加于身。
2018年5月之前的影视圈，尽管水下波涛汹涌，表面上一片歌舞升平，鲜有人料到，一则不足十个字的微博会迅速震碎这片岁月静好，更出人意料的是，风波过后，余震不断至今未歇。
上市公司唐德影视（300426.SZ）被卷入其中，黯然度过了它的12岁生日：一方面，重金押注的“爆款剧”《巴清传》播出无期，可能带来近7亿元坏账；另一方面，股东纷纷减持，股价跌跌不休，市值缩水近60亿元。
换言之，当话题中心的主角被罚8.8亿元、成功“隐身”公众视野后，唐德影视依旧经历着“业绩与股价齐飞”的刀剑生活。
无奈之下，2018年年底，唐德影视向法院请求对高云翔、北京艺璇名下价值共计6382.4万元的财产采取保全措施。
爆款市场颗粒无收
2016年8月，《巴清传》举行开机仪式，到场的范冰冰与唐德影视董事长吴宏良脸上满是笑意。
范冰冰十分重视这部由《武媚娘传奇》原班人马打造的电视剧。有媒体报道，为了《巴清传》，范冰冰不但深夜攻读、寒地拍摄，更亲自攒局请来了息影多年的潘迎紫，“付出的心血不亚于《武媚娘传奇》”。
当然了，对于此剧，吴宏良也寄予了厚望。据唐德影视董秘古元峰透露，《巴清传》的制作成本超过5.8亿元，而唐德影视2016年的营业收入为7.88亿元，即一部电视剧的制作成本便占去公司全年总营收的7成体量。
▲《巴清传》剧照。
在2016年的公告中，唐德影视还不遗余力地宣告自己对该剧的绝对主导权，“公司持有该剧70%的投资份额”。
从投资回报方面来看，《巴清传》没有辜负他们的期望——这部被冠以“亚洲最大单体投资影视剧”称号的作品尚未杀青便被抢购完毕。
据唐德影视2017年11月发布的《重大合同补充公告》显示，“《巴清传》与天猫技术在2016年10月签署的原协议，约定将网络播放权以单集800万元，暂定集数60集计算总费用4.8亿元的价格卖给天猫技术。与江苏卫视、东方卫视签署的授权费用为单集人民币750万元，总费用合计暂定人民币4.5亿元，三家平台总计销售额9.3亿元。”
按照协议，《巴清传》将于2018年1月播出，成为唐德影视打响2018年影视市场的有力王牌。
吴宏良却没想到，打了一年，这张牌都没打不出去，还隐隐“炸”到了自己。
2018年3月29日，《巴清传》男主角高云翔在悉尼传出性侵事件，受此影响，唐德影视股价迅速跌停，当日市值蒸发逾8亿元。
祸不单行，2个月后，《巴清传》女主角范冰冰也“出事”了。崔永元发文爆料，范冰冰被牵涉进阴阳合同、偷税漏税等问题中，影视圈随之地震。
与范冰冰关系紧密的唐德影视难逃一劫。
在2018年半年报中，唐德影视称，鉴于电视剧《巴清传》主要演员受到相关传闻影响，截至目前公司尚未收到电视台对于该剧的排播通知，若该剧未能在2018年播出，公司本年度经营活动现金流会因此受到不利影响，进而可能影响公司对其他影视剧项目的投资进度。
具体说来，收入计提坏账的情况下，高额成本将加剧唐德影视2018年财报的难看。财报披露，截至2018年6月30日，唐德影视共确认《巴清传》收入6.88亿元，尚有4174.83万元存货余额未结转完毕，一旦《巴清传》停播解约，唐德影视已经确认的6.88亿元收入和4000多万元存货将成坏账。
▲唐德影视历年营收及利润情况。
“公司目前从未收到主管部门关于限制播出电视剧《巴清传》的通知，同时该剧购片方亦从未向公司提出更改或撤销合同的请求”，公告中，唐德影视试图增强投资者的信心，但一个显然的事实是，截至2019年1月15日，被其视作2018年押宝之剧的《巴清传》仍未传来播出的消息。
首当其冲的便是，这家发轫于电视剧制造、曾推出《武媚娘传奇》、《胭脂雪》等得意作品的影视公司，在2018年爆款电视剧市场中颗粒无收。
不过翻了年，一则民事裁定书则显示，唐德影视已经开启法律途径进行索赔。
1月4日，中国裁判文书网发布的裁定书显示，唐德影视于2018年12月4日向法院请求对高云翔、北京艺璇名下价值共计6382.4万元的财产采取保全措施。经北京市第一中级人民法院审查，裁定查封、扣押或者冻结高云翔、北京艺璇名下价值6382.4万元的财产。
对此，外界普遍理解为与《巴清传》有关。1月14日，据《21世纪经济报道》消息，唐德影视内部人士澄清称，此次诉讼并非涉及《巴清传》，而是与高云翔主演的另一部电视剧《阿那亚恋情》有关。
股东们撤离
事实上，范冰冰、高云翔事件对唐德影视的影响远不止于此。
二级市场上，唐德影视股价接连暴跌。2018年3月28日，高云翔性侵事件的前一天，唐德影视收盘价为21.45亿元，市值达85.8亿；而2019年1月15日，唐德影视收盘价为6.98元，公司市值已跌至27.92亿元，缩水近60亿元。
▲唐德影视一年来股价表现。
“至暗时刻”降临于2018年7月。彼时，唐德影视的股价已由21.45元/股近乎腰斩至11.96元/股，即将跌破实控人平仓线。
就在这紧要关头，吴宏良、赵健（赵薇的哥哥）等9名股东集体宣布增持，承诺将在未来六个月内增持公司股份，增持金额不低于1亿元，且在增持期间及在增持完成后的六个月内不转让所持公司股份。增持公告也迅速得到了响应，其股价连续四天上涨。
投资者们险些喜极而泣，但没过多久，他们开始不满甚至愤怒，原因是这份增持计划看起来像是张空头支票，“被忽悠了！”
2018年12月13日，距离增持承诺到期仅余半个月、股价跌破8元/股之际，唐德影视发布公告称，因增持人尚未能实施增持计划，拟将增持期限延长至2019年4月30日。
2019年1月2日，唐德影视2019年第一次临时股东大会同意了上述延期事宜。同时，也在这一天，唐德影视宣布，增持人之一赵健于去年12月通过大宗交易减持公司股份120.04万股，占公司总股本的0.30%，减持均价为6.38元，套现超过760万元。
前脚延期增持、后脚反而减持，这“心口不一”的戏码引起了深交所的关注。
1月3日，深交所向唐德影视下发关注函，除要求披露高管增持计划的实施进展和没有如期增持的原因外，还要求增持人说明在首次披露增持计划时有没有对可行性进行充分论证，是否存在误导投资者的情形，赵健减持是否违反了其做出的承诺，是否存在通过披露增持计划炒作股价、损害中小投资者利益的情形。
“由于2018下半年公司股价下跌严重且《巴清传》未能及时播出，导致资金极度紧张，故增持计划未能如期完成。”面对市场的质疑，唐德影视一一予以反驳，“增持是董监高的集体表态，并不代表股东赵健必须要有一定比例的增持。”
然而，在不少投资者眼里，股东们的套现欲望早已昭然若揭。
2018年3月，唐德影视迎来首发限售股解禁，吴宏亮、李钊、陈蓉、赵健等人持有的1.29亿解禁股，最终有高达9624万股被抛售。
据唐德影视公告，2018年间，曾任公司董事及副总经理的李钊于12月10-20日期间减持5次、共计600万股，套现3643万元；12月4日，陈蓉拟减持公司股份不超过480万股，按照次日7.93元的午间收盘价计算，约套现3806万元。机构投资者睿石成长创业投资中心也分别于6月、7月通过大宗交易套现5348万元、4510万元。
股价下跌、市值缩水，股东们不断减持抛售，看起来，2019年其与吴宏亮、唐德影视共进退的决心并不坚决。
而令吴宏亮和唐德影视更苦恼的，还有公司股东居高不下的质押比例。目前，吴宏亮直接持有公司1.52亿股，其中质押了1.48亿股，质押比例高达97%；赵健持有公司1160万股，质押959万股，质押比例达83%。
唐德影视的2019年，不知道会不会好过一些。
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