出让杭州巴九灵96%的股权，财经作家吴晓波再战资本市场，无论借壳套现还是重组上市，他能成功吗？自媒体加速变现已经到来了吗？
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“我为了让自己生活得更好，不得不远离充满了随机性的中国股市。”
新中产阶层没有忘记知名财经作家吴晓波对股市的敬而远之，却没想到，5年后，高喊“不炒股”的吴晓波果断入了市，“卖身”妖股王全通教育。
3月17日，全通教育（300359.SZ）发布公告称，拟发行股份收购杭州巴九灵公司96%股权。据悉，杭州巴九灵的实际控制人为吴晓波及妻子邵冰冰，旗下核心资产有自媒体大号“吴晓波频道”、线上电商平台“美好plus”等。
头部自媒体叠加昔日沪深两市第一高价股，让这桩重组案饱含了另类色彩。
市场对此议论纷纷，“春天来了，韭菜正在茁壮成长，吴晓波的公众号打算通过全通教育套现多少亿？”自媒体行业也因此感慨不已，思考着究竟是“红利期结束后加速变现”，还是“新媒体产业春天即将到来？”
“最贵自媒体”
在自媒体领域，吴晓波堪称比肩咪蒙的另一座高山。
2014年5月，财经自媒体“吴晓波频道”在微信、爱奇艺等内容平台上线，定位于面向“关注财经的新中产阶层”，讲述财经热点新闻背后的故事、梳理与商业相关的脉络，斩获大量流量。3年后，吴晓波对外宣布“吴晓波频道”拥有超过280万粉丝。
▲自媒体“吴晓波频道”截图。
流量也为吴晓波带来了可观的收益，不过与多数自媒体变现主要依靠内容广告不同，“吴晓波频道”的变现方式还包括知识付费与社群电商。
知识付费方面，用户交费180元成为普通会员，享有一整年的听见吴晓波、看晓课堂直播课程、听畅销书作者语音拆书等独家内容。据2018年12月吴晓波接受《每日经济新闻》采访透露，“听见吴晓波”用户大概50万，每年能够产生3000万元营收，且这3000万元营收没有任何中介。
“吴晓波频道”的另外两款付费产品，则收费不菲——面向中产阶级的“大头思想食堂”，会员费4080元/年；面向企业家的“企投家”，会员费达49800元/年。
2016年，时值中国制造业转型升级的黄金时期，“吴晓波频道”推出新匠人计划， 为传统制造业从事者做品牌营销传播，并提供培训、电商、技术以及投资等支持。行至2018年，该计划升级加速至1000位新匠人，单个会员费用为39000元。
内容电商方面，“吴晓波频道”可谓是把电商做“重”的典型头部自媒体：买下一个岛，种上杨梅树，自产自销卖酒。早在2015年6月，限量5000瓶的“吴酒”于33小时内销售一空，迅速入账100万元。
而让吴晓波名利兼收的，当属其跨年演讲“吴晓波年终秀”，与罗振宇的“时间的朋友”并列，成为中国最具影响力的财经作家年度主题演讲。据吴晓波旗下另一公司蓝狮子在2017年中报里披露，该演讲贡献了近447万元商演活动收入。
简而言之，“吴晓波频道”以文字为入口，向用户提供各式产品与服务，将“吴晓波”打造成了真正的IP。基于此，其集营销传播、社群、投资等模式于一体的主体运营公司杭州巴九灵，亦颇受投资人青睐——2017年1月，旗下全资子公司完成头头是道投资基金、普华资本等投资的1.6亿元A轮融资，投后估值达20亿元。
市场猜测，尽管此次全通教育并未透露收购金额详情，从2017年的20亿元估值来看，本次交易价格大概率超过20亿元。
▲杭州巴九灵文化创意股份有限公司股权结构。
在此基础上，吴晓波邵冰冰夫妇及其余一致行动人合计持有的杭州巴九灵44.83%股权，或会套现近9亿元。如此一来，交易落槌，“吴晓波频道”将成为最贵的个人属性的自媒体，吴晓波也将成最贵的财经作家。
自媒体变现风向标？
自媒体人艳羡不已，同时也有些不得其解：自媒体道路一帆风顺，吴晓波为何选择此时清空个人的所有股份？
有人选择从资本市场层面进行解读。在自媒体窗口红利期完成快速成长、被传一年利润高达数千万甚至更高的杭州巴九灵，本身已具备在A股上市的条件，选择出售，或许是想一次性套现，让投资人在桌子上见到钱。
“毕竟，自媒体越来越不好做了。”公众号红利已逝的警报拉响两三年后，流量增长缓慢，数据断崖式下降，广告越来越少，行业红利期过后，赖以生存的知识付费能否成为持续性的盈利模式，吴晓波也难以给出一个确定的答案。与此同时，以生产内容为主的新媒体公司还普遍面临着较大的政策、版权风险。
于是，一桩桩上市公司与自媒体的天价“联姻“争先上演。或许，比起苦心转型，经过自媒体黄金时代的创业者们更愿意加速变现，尽早落袋为安。
自媒体人另类套现之路最早或可追溯至2016年，美盛文化以2.18亿元收购星座类微信公众号“同道大叔”控股权。
到了2018年，自媒体资产买卖浪潮正当时——4月，瀚叶股份拟收购运营981个公众号的量子云100%股权，初步作价38亿元，后降至32亿元；9月，利欧股份宣布以23亿元收购主打微信公众号平台的自媒体公司苏州梦嘉75%的股权；同月，骅威文化计划购买拥有自媒体矩阵的旭航网络100%股权，初步定价15亿元。
尽管上述三个并购方案皆以交易终止收场，在这背后，满溢着自媒体创业者的急迫与焦虑。对此，有业内人士直言，“吴晓波频道”算得上是自媒体行业与资本结合、创业者择机退出获利的典型，而将来此类案例会越来越多。
▲全通教育业绩情况。
但吴晓波夫妇“彻底脱身”也并非易事。抛开证监会是否核准不谈，根据全通教育公告中对交易方案、定价、股份发行数量、股份限售等事项进行的约定，吴晓波夫妇“卖身”所得将置换成全通教育的股份，且面临业绩承诺，达不到业绩需给予补偿。
也就是说，钟情于买房的吴晓波老师也不得不在股市中沉浮了。
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