作者：张可心
编辑：程昱
设计：甄开心
实习生：蔡旖忻
贵州茅台：稳坐龙头，一骑绝尘
2019年的茅台不太平，原领导班子相继被查、内部整顿、渠道肃清等，单独哪一样拎出来都绝非利好，但公司股价却轻松跨过千亿大关、顺利完成千亿营收目标、终端零售价突破3000元等，无不体现了茅台自清的决心与资本市场的信心。
只是这投资者们关心的涨价问题，不知道2020年保芳总有没有提上日程？
▲李保芳，现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司董事长。
公开数据显示，2019年第一季度，贵州茅台经销商总数加速下降，减少533家，比例高达17.8%，相比2018年“清理”力度，可谓有过之而无不及。
同时，2019年5月5日，茅台集团官网表示贵州茅台集团营销有限公司正式成立揭牌。
一时间，惹来热议不断。消息发布后连续两个交易日，股价合计下跌8.75%，市值蒸发逾千亿元。
5月7日深夜贵州茅台收到上交所监管工作函，要求贵州茅台说明：公司控股股东成立的全资控股营销公司是否可能与上市公司形成金额较大的关联交易，及未来上市公司营销渠道建设的具体规划安排等。
核心矛盾在于，在当前茅台酒供不应求的情况下，集团营销公司作为贵州茅台大股东的子公司，是否可以不走任何招投标程序轻松拿到经销权，而将部分渠道利润直接收归集团。这中间存在着明显的利益输送和关联交易，也将直接影响到广大中小股东的利益。
针对监管工作函，时隔三个月后，茅台集团回应：2019年度，集团营销公司交易金额不超过公司2018年末净资产额的5%（56亿元）。相当于此前清理违规经销商收回的茅台酒配额（6000吨）的一半左右。且销售价格与其他非关联经销商的购货价格相同或定价原则相同。
若交易金额超过5%，要顺利通过股东大会有一定难度，这不得不说是茅台集团一定程度上的妥协，无论其最开始成立集团营销公司的初心是什么，总算给了投资者一个较为圆满的交代。未来如何通过集团营销公司抑制终端市场疯涨的酒价，将是接下来的看点。
2019年6月27日上午10:18，贵州茅台股价史上首次破千，创下历史新高。
后7月1日，贵州茅台开盘股价突破1000元，盘中一度高至1035.6元/股。截至收盘，贵州茅台报收1031.86元/股，为贵州茅台收盘后首度站稳千元股价。
自此，贵州茅台成为2000年后第一支千元股，及A股历史上第三支千元股。
这边厢股价走俏，那边有市民反映，中秋临近之时，部分城市如成都、北京等飞天茅台终端零售价格逼近3000元。
3000元高价虽是有节假日白酒需求旺季加持。但事实上2019年整年，飞天茅台的价格都一直是媒体争相报道和关注的焦点，俨然已成为众人推崇的具有金融属性的投资标的。特别是自茅台开放电商及入驻商超后，购入者更是倒手就能赚个盆满钵满。
▲人们排队抢购茅台酒。
茅台股价破千必然是对白酒板块的巨大刺激，茅台一路飞涨的价格也无疑为高端白酒品牌留足了价格上涨空间。不过对于茅台而言，始终只有提高产能，解决供需矛盾才能真正实现控价。
五粮液：奋起直追，保第二争第一
“中国有两种白酒，一种叫茅台，一种叫其他白酒。”当茅台公司全年净利润高于全部其他上市酒企全年净利润的总和时，市场上开始广泛流传这句话。
这话在五粮液听来，极为刺耳。2018年12月，五粮液集团董事长李曙光在投资者沟通交流会上说了一段意味深长的话，“江湖上老大不好当，老二也不好当，尤其是当过老大的老二。”
▲李曙光，五粮液集团董事长。
好在，自今年起，便不断有白酒行业研究人士向无冕财经（ID：wumiancaijing）反馈，五粮液自以李曙光为代表的新领导班子上台后，大力缩减品牌数量，聚焦培育亿级、十亿级、二十亿级、五十亿级的大单品战略，并加大和超市网商等新渠道的合作。
老二重返之路艰难，但好在及时亡羊补牢，迷途知返。
5月20日，2019经典五粮液跨版仪式在五粮液产业园区举行，第八代五粮液正式投产。同时第七代经典五粮液正式走下历史舞台，其中最后一批则以限量收藏版形式推向市场。
▲2019经典五粮液跨版仪式。
6月1日，普五提出新的价格体系：其中第八代经典装五粮液（500ml、52°）全国统一零售价1199元/瓶；第七代五粮液收藏版（500ml、52°）全国统一零售价1699元/瓶，较之前终端建议零售价上涨300元/瓶。
据公开资料统计，2019年不仅是五粮液，包括泸州老窖、洋河股份在内的多家白酒企业，均对核心大单品进行了不同程度的调价策略。
如泸州老窖年内共发布11次提价通知，其中国窖1573由年初的1099元/瓶，上涨至现在1299元/瓶。零售价与飞天茅台、第八代五粮液分别相差200元和100元。
这其中不仅有企业的业绩压力，也有趁着消费升级的大趋势下，品牌酒企争相发起品牌升级与价格回归。但目前来看，对于除茅台外的其他白酒品牌，能否站稳价格，保证良好的动销率仍是一项不小的挑战。
洋河股份：众人皆醒我独醉
2019年要说白酒行业最大的黑天鹅，要数洋河股份。
2019年10月30日，洋河股份公布第三季度报告，单季营收与净利纷纷同比下滑20.61%和23.07%，且双指标前三季度累计，同比几乎没有增长。
自2010年首次在营收上超越泸州老窖，并稳坐中国白酒第三名长达八年之久后，洋河股份竟在高端白酒继续繁荣的2019年，遭遇业绩“滑铁卢”。“2019年洋河股份的表现就像不属于白酒一样”，有投资者向无冕财经反映。
▲洋河股份2019年股价走势。
而这主要源于洋河股份的内忧外患。
作为全国第三大酒企，洋河在发源地江苏省内的营收占比仍然近半，实在难当“全国性品牌”之名。也正因为品牌力不够，洋河首先面临高端转型之困。
2019年，洋河希望将旗下M9等产品打造成千元价格带的翘楚，但实际无论对于经销商还是消费者，都不看好洋河在高端领域的激进策略。如目前，M9零售价超过1500元，手工班零售价超过2000元，不仅远超经典五粮液和国窖1573，甚至直逼飞天茅台的市场价。
行业人士分析，洋河可以靠着优秀的管理和强大的渠道把中低端做起来，但高端行不通，且万不可操之过急。
高端化难破局，加之蓝色经典系列在江苏省销售多年，价格透明，经销商利润薄，年内，洋河库存高企、部分经销商被其他品牌挖角等问题不断被曝出，其中最大的劲敌除了有省内的今世缘外，还有茅台、五粮液、古井贡酒等纷纷瞄准江苏市场，生生拖垮了“洋河速度”。
酒鬼酒闹“鬼”：经销商举报添加“甜蜜素”
另一家被经销商置于对立面的还有酒鬼酒。
12月20日，酒鬼酒“54°500ml老酒鬼酒”总代理石磊向湖南湘西市场监督管理局实名举报该系列酒鬼酒非法添加甜蜜素事件曝光。
据公开资料显示，甜蜜素是一种常用甜味剂，系《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》中明令禁止在白酒中使用的添加剂，摄入过量会对人体肝脏和神经系统造成危害。但不排除企业为降低成本、改善产品口感人为添加，或购入了含甜蜜素的白酒为原料生产加工所致。
受此事件影响，12月23日酒鬼酒（000799.SZ）一字跌停，报收35.24元/股，市值蒸发近13亿元。
▲酒鬼酒2019年股价走势。
酒鬼酒坚称石磊是“因与公司发生经济纠纷，意欲谋求不正当利益”而举报，石磊则一再请求有关部门抽检自身库存的封存酒鬼酒。
相比于2011年同样是发生在酒鬼酒身上的塑化剂超标事件，白酒股集体受挫，媒体曝光当日两市白酒股总市值共蒸发近330亿元而言，此次事件资本市场反应相对平静。
一则，酒鬼酒自塑化剂事件后便一蹶不振，基本处于A股白酒板块底部；二则甜蜜素事件是个孤立事件，并未有其他品牌酒企暴露出类似问题。此也能看出，资本市场的关注点也如中国白酒行业的发展态势，逐步聚焦头部企业，而区域性企业只能在激烈的竞争下，夹缝中求生存。
