作者：葛瑞
编辑：陈涧
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2019年，海马汽车“保壳卖房”，同“雏鹰农牧饿死猪”、“獐子岛扇贝又双叒叕死了”等，被媒体评为2019年A股十大“奇葩事件”。
好不容易度过艰难的2019，新的一年并没有对海马汽车更好一点。突如其来的疫情，让本已身处寒冬的汽车行业再遭重创，2020年前两个月，海马汽车自主品牌产量均为0，累计销量仅为1281台，同比下降60.09%，让人不禁捏了一把汗。
▲海马汽车2月份自主品牌产销情况。雪上加霜的是，小鹏汽车在3月21日被证实已完成收购广东福迪汽车有限公司100%股权，进而获得整车的生产资质，为其肇庆自建工厂正式投产作准备。这也意味着，海马代工小鹏汽车生产的业务或将难以为继。
在自有品牌产品不给力，代工业务面临终结的情况下，海马汽车究竟还能撑多久？
留不住的代工业务海马汽车与小鹏汽车的代工合作始于2017年，曾被双方寄予厚望，也一度被外界认为将会给海马汽车注入更多活力。
2017年9月30日，海马汽车发布公告称，与与小鹏汽车签署了一份合作制造框架协议：在双方协商约定的范围内，小鹏汽车将授权海马汽车有限公司使用其商标和相关技术生产协议产品，初步确定协议产品的生产产能为5万辆/年。
预期的5万辆/年的产能，约占2016年总产量的四分之一。受此消息影响，海马汽车（000572.SZ）股价曾录得两连板收在5元以上，但随后一路向下，长期低迷，截至2020年3月25日，其收盘价为2.15元。
正如代工不会让富士康成为下一个苹果，海马汽车给小鹏汽车代工也并没有让自身的经营状况得到实质性的改变，甚至在某种程度上传递出“家业破败”的讯号。
其实这种颓势在2017年就已显现。
凭借海马旗下SUV车型S5、S7以及轿车海马福美来M3、M6等车型的强势，2016年海马全年累计产量为220801台，销量216468台，同比增幅分别为21.20%、19.30%。
收获此等优异“成绩”，海马汽车自当高歌猛进，向2017年30万销量的目标发起冲刺。但残酷的现实给海马汽车来了一记重拳。
2017年汽车行业本身就处在调整期，燃油车销量增速已经开始放缓，与此同时新能源汽车呈现出加速发展的势头，以燃油车产销为主的海马汽车自然首当其冲。此外，其主力车型越来越不能满足消费者日益“挑剔”的要求，同时又没有新的主力产品去抢夺新的市场，产销量的急剧下滑自然不足为奇。
销量急剧下滑，过剩的产能自然也成为一种“负担”。这种情况下，为彼时风生水起但缺乏整车生产资质和规模制造能力的造车新势力代工，虽显落魄但仍不失为一个好的解决办法。
从协商达成5万辆/年生产产能的目标，以及小鹏汽车2019年订下全年4万辆的销售目标，能看得出海马汽车与小鹏汽车都对于该合作寄予厚望。
▲海马汽车产量严重依赖小鹏汽车。但2019年小鹏汽车全年销售16608辆，仅完成目标销量的42%，却占了海马汽车产量的超过50%的份额。也就是说，目前海马汽车的产能严重依赖小鹏汽车旗下产品的代工。
与此同时，小鹏汽车首款量产车型G3因是海马代工，也曾一度被消费者质疑产品质量或无法保障，“海马自己的车都不怎么样，代工的质量能有保证？”类似质疑也加速了小鹏汽车将后续产品转移至自建工厂中进行生产。
“随着小鹏汽车拿到生产资质以及肇庆自建工厂的接近完工，计划于2021年12月31日结束的合作生产协议，继续合作的可能性微乎其微。”一位汽车行业从业人士告诉无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员。
而此前签署的合作协议中，提到的双方在合作生产基础上探讨进一步合作的可能性，看起来希望也极为渺茫，最重要的是合作话语权或许已经不在海马汽车一方了。
颓势还能挽救吗？销量持续下滑，亏损加剧，海马汽车2017年净亏9.9亿元，2018年净亏16.4亿元，股票目前已经处于*ST状态。
若想成功“摘帽”，2019年的利润必须为正值，否则会有退市风险。于是“卖房保壳”的大招便被祭出。去年4月和11月，海马汽车两次出售上海及海口房产总计401套，套现资金3.33亿元。
今年1月17日，*ST海马发布业绩预告，预计2019年扭亏为盈，全年预计盈利9000万元至1.3亿元。公司有望在披露年报正式发布后“摘帽”。
▲海马汽车近几年业绩下滑，图片来自东方财富网。对于业绩“大变脸”，海马汽车在公告中也提到，由于产销量同比大幅下滑，同时对库存整车、积压存货、闲置资产等进行减值测试，并计提资产减值损失。而公司扭亏主要是受非经营性损益影响，金额约7亿元，包括转让旗下公司股权、出售闲置房产、单独进行减值测试的应收款项减值准备收回以及收到的政府补助等。
正如其在公告中所示，其目前尚有部分积压存活、整车待售，在目前疫情抑制汽车消费的背景之下，减产甚至完全不生产或许也是控制亏损的方法，这也就不难理解其前两个月自有品牌产量为0的窘境。
通过“卖房”的操作可以救得了海马一时，若想彻底摆脱退市风险，还是要靠自身业务造血盈利。更何况根据海马发布的公告，此前出售的房产已占94.25%，已无更多房产可供出售。
事实上，海马汽车一直在努力挽救颓势。
2019年5月，海马汽车创始人景柱重新当选该公司董事长，这也是景柱自2013年7月辞任海马汽车董事长后再次回归。“决心重返一线，再造海马，带领员工第四次创业。”景柱表示。
与此同时，海马汽车推出多项革新措施，包括开源节流，加大新产品、新技术的研发力度，调整产品结构，开拓海外新市场等。
另外，海马汽车2018年前后出现经销商大面积退网的情况，在线下终端遭受重创的情况下，海马开始发力介入电商，2019年中就与京东、淘宝等都开始合作。
但每一项变革都有待时间检验，而市场和消费者可能不会给海马汽车足够的时间去改变。
2020年初，美团创始人王兴就曾在社交媒体上对中国汽车格局做出过“3+3+3+3”角逐下两轮的预测，其关于车企进入淘汰赛的观点得到不少网友认可。
▲王兴社交媒体发文截图。“中国车企肯定会有一批要被淘汰，只是时间问题，而且这个时间会越来越近。对于一些边缘车企来说，与其苟延残喘不如断臂求生。”上述汽车行业从业人士如是说。
