马云回国,阿里“分家”,一连串问题等待回答 || 深度

马云回国,阿里“分家”,一连串问题等待回答 || 深度
2023年03月29日 16:51 无冕财经

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阿里24年发展史上最大的一次变革,据说张勇花了几年时间准备,阿里能否由此重塑竞争力?

本文由无冕财经(wumiancaijing)原创发布

作者:海棠葉

编辑:陈涧

设计:岚昇

前后不过相隔1天。

3月27日,逍遥在外的马云突然现身国内,被人目睹坐在一辆丰田考斯特上,不时与人交谈,车内还坐着阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇、阿里集团资深副总裁邵晓锋。

3月28日,阿里巴巴集团召开总裁会,张勇发表全员信,宣布启动“1+6+N”组织变革。

按照计划,阿里将设立六大业务集团,这些业务未来可以独立融资甚至上市募股。

这意味着什么?多年来执着于融合不同业务达到“大一统”的阿里巴巴,正式放权了

就是这么巧。

“这次变化之大,是阿里24年的发展历史上前所未有的,是生产关系变革最剧烈的一次。”张勇措辞直接。

舆论圈因此炸开了锅。为什么要变?调整后阿里巴巴会怎样?业务能否重回高增长?阿里云、菜鸟、钉钉、盒马、闲鱼……一系列业务中,哪个板块会最先单独上市?

一连串问题等待阿里回答。最新消息是,阿里巴巴将于3月30日上午8点就此举行电话会议。

“24年以来最重要的一次变革”

据晚点Late Post了解,马云没有出席总裁会。

这是一场由张勇亲自发起的组织变革。

按照“1+6+N”的组织结构,阿里将分为三层——1个阿里巴巴的上市公司主体、6个业务集团以及多家独立的业务公司。

6个业务集团分别是云智能集团、淘宝天猫商业集团、本地生活集团、菜鸟集团、国际数字商业集团、大文娱集团

对应的各大业务高管配置上,张勇兼任阿里云智能集团CEO,戴珊任淘宝天猫商业集团CEO,俞永福任本地生活集团CEO,万霖继续担任菜鸟集团CEO,蒋凡任国际数字商业集团CEO,樊路远任大文娱集团CEO。

N个独立的业务公司则包括阿里健康、盒马、飞猪、高鑫零售、银泰、大润发、夸克、瓴羊、平头哥等。

▲阿里巴巴变革后的组织架构。

在此之前的2021年底,阿里宣布由原来的大中台战略改为多元化治理,设立了中国数字商业、海外数字商业、本地生活、阿里云智能4大业务板块,分别由戴珊、蒋凡、俞永福、张建峰分管,管理业务的同时管理财务、法务、人力等中后台部门。

在阿里内部,这四位分管大总裁被形容为夹在0层CEO和1层事业群间的0.5层组织。

如今,阿里打算抹除掉0.5层组织。

这次调整后,阿里依然是一家上市公司,法律主体、财务主体没有变化,但新成立的各个业务集团和公司都会成立各自的CEO,对各自的董事会汇报,决定每年的业务规划、市场响应、预算、薪酬福利等,独自面向市场

“阿里24年的发展历史上前所未有,变化最大。”据晚点Late Post,一位阿里人士称张勇花了几年时间做准备,这一次调整计划始于2023年初。另一位阿里人士则形容这次的调整是一场“巨变”,是翻天覆地的变化。

而用张勇自己的话说,“这次组织变革是阿里24年以来最重要的一次变革,是水到渠成的结果。”

“分家”有利于一个个上市

“让组织变敏捷,让决策链路变短,让响应变快,是本次变革的初衷和根本目的。”张勇如是解释。

不过这次变革最有想象力,也最让员工、外界关心的地方在于:许多业务独立融资或独立上市可能会加速。

在信中,张勇写道,“未来,具备条件的业务集团和公司,都将有独立融资和上市的可能性。”

一时间,集团内外沸腾不已。

在阿里内网,张勇专门录制了一个解答员工提问的视频。

他谈到,像阿里巴巴这样业务如此多元多样、跨度那么大的,很少,这些多样性的业务,与其放在一个锅里、一个上市载体里端出去,不如果断让它们单独面对市场。

▲张勇谈阿里业务分拆。

“成熟一个,上市一个。”张勇表示。

他希望,阿里巴巴未来能够长出来若干个上市公司,若干家上市公司下面经过几年又能够再生儿育女,分出来更多的上市公司,“这样阿里巴巴的业务才算走向繁荣,才能解决一代又一代的员工‘为谁而战’的问题。”

他认为,“孩子大了,还是要走出去,去独立面对市场。”因为市场是最好的试金石。

在张勇的规划里,未来阿里巴巴集团更像一个大底座,来给它们做好支撑

在不少阿里巴巴内部员工看来,一些业务集团和公司虽然还没有明确的上市时间表,但这封全员信发出后,这些公司未来单独上市的可能性大大提升了。

这有例可循。

早在2020年-2021年,资本市场就迎来过一波企业分拆上市潮:京东将旗下的“京东健康”、“京东物流”分拆独立,先后在港交所挂牌上市;百度、网易、比亚迪、歌尔股份等也都推出分拆上市计划。

上市竞速赛,谁第一个吃螃蟹?

问题来了,阿里旗下哪些公司会最快单独上市?

目前,阿里旗下的高鑫零售、阿里健康、阿里影业都已独立上市。市场猜测,阿里旗下的强竞争力项目,比如阿里云、菜鸟、盒马,极有可能率先拿到上市的号码牌

财报显示,2018财年-2022财年,阿里云年营收从133.9亿元迅速涨到了745.68亿元,5年增长456.9%。

▲阿里云历年营收状况。

根据Canalys数据,阿里云在中国云计算基础设施支出的市场份额中占比36%,排名第一。

苗头早已显现。

“根据分类加总估值法,市场对集团总体业务中的诸多业务板块并未赋予应有的价值。”2020年投资者日期间,时任阿里巴巴集团CFO的武卫公开点名了云计算。

2021年底,时值阿里在财报中将业务内容进一步分拆,武卫再次对投资人表示,这是为了将业务“与它们各自的同业公司作比较”。

估值方面来看,阿里云高企。国金证券就曾发研报称,由于云计算行业高成长,阿里云的龙头地位稳固,估值2836亿元

独立评论人王如晨认为,菜鸟也很有可能先独立上市,因为今年是菜鸟成立的十周年,京东物流也已经上市,在这个特殊的时刻,菜鸟上市的希望也很大。

近两年,菜鸟飞得很快。根据阿里最新财报,2022年四季度,菜鸟营收165.53亿元,同比增长27%,继续蝉联集团第一;且菜鸟基本达到了盈亏平衡。

目前菜鸟尚处于投入期,国金证券予其1223亿元估值

作为新零售业态的盒马,则在过去两年不断传出融资上市传闻。

2021年底,盒马成为独立的环路公司,有自己单独的薪酬、福利、预算和员工期权激励机制;2022年9月,盒马CEO侯毅发布内部信称,盒马完成了新一轮组织架构调整。彼时,有业内人士指出是在为上市铺路。

2023年1月,侯毅在内部信中透露,2022年盒马鲜生已实现全面盈利

数据显示,2022年,盒马鲜生销售额同比增长超25%,盒马X会员店增长超247%,奥莱和邻里的增长高达555%。

此外,“全中国最大的互联网应用服务平台”钉钉,“中国最大的二手交易平台”闲鱼,也被视作阿里上市加速赛中的有力竞争者。

业绩增速放缓,阿里不得不变

马云隐退这些年,阿里有一些改变是可以量化的:比如股市里的价值,财报上的业绩。

以2021年9月30日马云彻底退出董事局那一天为节点,当天阿里美股股价收涨逾6%,市值为7954亿美元;而后起起落落,在去年10月的中概股低潮期,其股价一度跌回2014年上市时的水平,市值只剩1800亿美元;到了马云回归这天,阿里美股收盘市值回涨些许,到2200亿美元。

▲阿里巴巴美股近三年股价表现,图片来自雪球。

同一时期,阿里业绩也进入慢增长时代。

2022财年第三财季至今,阿里营收同比增速已连续五个季度徘徊在个位数,2023财年一季度甚至出现0.1%的负增长

具体业务来看,淘宝、天猫为核心的电商业务,受到拼多多、抖音、快手等的冲击,降速明显、输血压力倍增;被视为全厂希望的阿里云,最新营收增速也从三位数降至3%。

阿里不得不变了。

事实上,用生产关系的调整来驱动生产力的释放,是阿里巴巴一贯以来的做法。

据不完全统计,近七年来阿里进行了逾20次组织架构调整,平均每年超3次

2004年,支付宝从淘宝剥离,成为一家单独的公司,之后长出了蚂蚁集团;2011年,淘宝网一拆为三,由此长出了天猫;2012年,阿里推出“七剑下天下”,由此长出了阿里巴巴的外部电商生态;2015年,阿里巴巴启动“大中台,小前台”战略,两年后市值突破3000亿美元大关……

回顾历史,阿里历史上多次组织变革,都让其业务获得了更大的发展,并引领了整个行业。

如今,阿里也正试图通过一场从组织调整开始的变革,敲开新时代的大门。

目前来看,对于阿里主动迈出的这一步,市场初步肯定,截至3月28日收盘,美股港股均大涨15%;3月29日收盘,港股上涨12%。

大概是因为,调整能否让阿里重回高增长有待观察,但有变化就是好事情。

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