乌克兰战争刚刚开始，貌似就要结束了。
消息面，俄罗斯军队昨天发动特别军事行动，三面围攻乌克兰，由于乌克兰就是个大平原，无险可守，俄军坦克仅仅24小时就开到了首都基辅，形成合围之势。
再加上美国、北约都表明了不会派兵支援，乌克兰没有任何胜算，只能选择躺平。
按照最新的战况，或许一周之内，战争就会结束，因此昨天因恐慌卖出核心资产的机构，今天又陆续回来了。
战争或许会很快结束，但这场30年来最大规模的局部战争，对全球宏观局势的影响，对各种产业的深远影响，才刚刚开始。
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乌克兰战事瞬息万变，让很多人无所适从。
其实参考一下历史，类似的案例很多，尤其是一战以来，随着机械化部队的全面武装，闪电战被演绎到极致，一个强国拿下弱国的首都，通常都会在三天内实现。
以1967年苏联对捷克斯洛伐克的出兵为例。
8月20日午夜，苏军地面部队25个师从苏联、东德、波兰、匈牙利四面突入捷克斯洛伐克，与此同时，苏军特种部队空降布拉格机场，三下五除二就占领了塔台，然后引导大批满载特种部队和空降部队的运输机降落。
一天之后，空降部队就完成了对通讯中心、政府、军事基础设施的占领或摧毁；
三天之后，捷克斯洛伐克军队就被解除了武装，完全被苏联控制。
另一个例子，是德国吞并奥地利的过程，1938年3月12日，德国出兵奥地利，仅仅24小时之后，德国军队就占领了首都维也纳，一路上长驱直入，不费吹灰之力。
后来的二战，德国北上波兰，南下法国，由于两国已经有了警惕和准备，国力差距也更接近，因此遇到了顽抗，但战争也仅仅持续了一个月。
从国力的差距、无险可守的地形、双方准备的程度和斗志来看，乌克兰的局势很可能在一周内结束。
因此，当各路资金对战争的局势明朗化之后，淡定下来，便开始了对中长期局势的推演，以及对各种资产的下注。
我们首先看看各国接下来的反应。
首先，对俄罗斯来说，既然已经开打了，一切都已摊牌，就要把利益最大化。
对于战争的目的，普京已经明言，就是要乌克兰去军事化，因此让现乌克兰政权下台，扶植一个亲俄罗斯的乌克兰政府，在乌设立军事基地长期驻扎，都已经是必选项。
战争结束后，俄罗斯会有各种战术上的选项，比如两国的国境线退回到乌东，或者沿第聂伯河重新划界，让乌克兰变成一个内陆小国，人畜无害，或者干脆吞并乌克兰，让俄罗斯和乌克兰重新成为一个整体。
只要美国和北约选择不出兵，乌克兰的结局将由胜利者的意志决定。
但只要普京不发疯继续往西打过去，美国和北约都已经表示，它们不会出兵干涉，跟俄罗斯正面干一架。
两个核大国之间的战争，这不是开玩笑的，美国的选民不会让拜登乱来。
因此，最后的选择只剩下制裁。
我们听听拜登公布的决定：美俄关系现在已经彻底破裂，冻结俄罗斯在美所有资产，美国正在批准包括出口在内的新制裁措施，将限制俄罗斯用美元和日元开展业务的能力，将切断部分俄罗斯进口，预计将对俄罗斯的高科技进口进行全面封锁。
这当然是美国早就定好的计划，要的就是这种欧洲大陆上的局部战争，让俄罗斯和欧盟的对峙变得紧张，既可以通过制裁削弱俄罗斯的长期经济潜力，又可以让欧盟在军事上更依赖美国，让这帮小兄弟的政治独立思想从此烟消云散。
在所有人看来，美国都是这局棋的赢家。
但这一切，也有可能是一个长期而难以预料的激烈冲突的新世界的开始。
美国释放了一个潘多拉的魔盒。
在美国的不断挑衅与步步进逼中，俄罗斯选择奋起一击，在阿富汗的仓皇撤兵和乌克兰的非军事制裁中，普京看到了美国的弱点。
看新闻——
拜登表示，G7领导人一致同意推进“毁灭性”的一揽子制裁和经济限制措施，以追究俄罗斯的责任，制裁针对银行金融业、俄国有大型企业、高科技产品和技术进口、俄国内寡头以及部分白俄罗斯人。
听起来很唬人，但实际上，仅仅是某几家俄罗斯的银行、军工企业，部分政界人物，上了黑名单。
这份名单，没有普京，没有传言中的切断俄罗斯与环球银行金融电信协会（SWIFT）的联系，甚至对俄罗斯能源行业的制裁也“不在考虑之列”。
“我们的措施不是为了以任何方式扰乱目前俄罗斯向世界输送的能源，”拜登经济顾问达利普·辛格表示。
WHAT？这简直就是开玩笑好吗？
基于选票，拜登身上有太多的掣肘，短期来看这虽然会让金融业和产业界松了一口气，迎来全球股市的大反弹，但未来呢？
如果将之视为一次压力测试，那么毫无疑问，大家都会想，战争的风险并没有那么大，战争也将越来越成为一些人心中的选项，在一些民粹主义者中生根发芽。
这个世界也将越来越陷入两极化的抱团和冲突中。
就像达里欧经常讲到的一个观点，目前的债务长周期已经接近终点，我们这个世界正处于类似上个世纪一战与二战之间的格局之中……
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短期来看，由于战争的进程快于绝大多数人的预期，美国的制裁又严重低于预期，大家都松了一口气。
黄金、石油等避险资产被抛弃，这将利好消费和制造业。
中长期来看，欧美对俄罗斯的持续制裁，两极分化的宏观局势强化，将持续利好一切内循环和进口替代的资产。
这里面，最值得关注的是芯片产业。
由于芯片是现代科技工业的基础，而本次美国对俄罗斯的制裁手段中，最严厉的就是科技产业。
在这种情况下，俄罗斯将面临严重的科技产品短缺，他们的可选项不多，以后或许只能从中国进口，这将给中国芯片产业带来一个意外的海外市场。
2月23日，俄罗斯驻华大使表示，如果西方国家在制裁过程中涵盖了向俄罗斯出口半导体设备，那么俄罗斯将会加大对中国企业开放市场的力度，并且尝试在俄罗斯本土市场之中让中国企业彻底取代西方公司。
我国的芯片产业目前的技术水平虽然离欧美日韩还有一段距离，但过去五年得益于政策的照顾、行业的危机意识，在进口替代的大潮中已经有了不小的进步，如果下游市场能够得到俄罗斯的需求支撑，或许将获得进一步加速发展的契机。
以存储芯片产业为例，目前长江储存、合肥长鑫两大龙头正迅速扩产。长江存储FAB2总产能规划10万片并在近期已启动首批2-3万片/月产能的设备采购，长鑫存储今年的产能目标是12万片晶圆/月，未来甚至要提升到30万片晶圆/月。
晶圆代工方面，中芯国际预计2022年资本开支50亿元，较2021年的40亿提高25%，并且中芯京城、深圳项目将在2022年内投产。华虹半导体也在扩产，按照IC Views的数据，2021年中国大陆半导体公司在生产线投资总金额达1900亿元。
根据最新的业绩预告，北方华创预计2021年营收实现84.8-109.0亿，同比增长40%-80%；
中微公司2021年实现营收31.1亿元，同比增长36.7%，净利润10.1亿元，同比增长105.5%。其中，公司2021年刻蚀设备收入为20.0亿元，同比增长55.4%，毛利率达到44.3%，带动业绩高增长。
芯源微2021年实现营收8.3亿元，同比增长152.0%，净利润0.8亿元，同比增长58.1%。公司是国内唯一能提供中高端涂胶显影设备的企业，按券商测算，2021Q4预计实现营业收入约2.78亿元，同比增长137.61%；实现归母净利润约0.24亿元，同比增长471.22%。
芯片产业的业绩爆发，由几个因素共同构成：一看进口替代，二看海外供应链短缺带来的短期需求爆发，三看产业升级的进程。
最后一点通常被人们忽视，以芯源微为例子，该公司下半年的业绩明显好于上半年，并且利润增速快于营收增速，主要是由于两个因素构成的：
第一是主力产品的规模化放量，所带来的研发成本分摊下降，芯片设备的研发成本很高，如果一年也卖不出去几台，研发成本就会高的企业无法承受，在持续的亏损下关门倒闭，这正是很多小国家在芯片设备产业中缺乏存在感的原因。
芯源微2021年扣非净利率7%-8%，而2020年扣非净利率仅为4%。参考公司三季度财报，净利率上升主要是期间费用率的下降为主，可见规模效应的飞轮已经逐渐起来。
第二是高端产品的放量，除了主力产品涂胶显影设备以外，芯源微的光刻工序涂胶显影设备陆续获得上海华力、中芯绍兴、上海积塔、福建晋华等多个客户订单。根据中国国际招标网数据，2022年1月公司中标2台黄光涂胶显影机，是公司涂胶显影机在12英寸晶圆产线上新的里程碑。
随着我国的芯片设备产业逐渐走向成熟，并且意外的获得俄罗斯的市场红利，未来的天花板将变得更高。
这或许也算是我国在乌克兰事件中的一个惊喜吧。
