重磅利好来了!A股再融资大松绑,定增价可打八折,锁定期减半,创业板取消连续两年盈利要求...

重磅利好来了!A股再融资大松绑,定增价可打八折,锁定期减半,创业板取消连续两年盈利要求...
2020年02月15日 00:07 e公司

A股上市公司再融资新规正式落地!

2月14日晚间,证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则,发布之日起施行。e公司记者梳理了几大看点。

看点一:细化“新老划断”适用范围

相比此前的征求意见稿,新发布的《再融资规则》主要细化了“新老划断”适用范围。

征求意见稿中表示:“修改后的再融资规则发布时,已经取得批复的公司适用老规则,未取得批复的适用新规则。”

正式适用范围是:

《再融资规则》施行后,再融资申请已经发行完毕的,适用修改之前的相关规则;在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的,适用修改之后的新规则,上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后继续推进,其中已通过发审会审核的,不需重新提交发审会审议,已经取得核准批文预计无法在原批文有效期内完成发行的,可以向证监会申请换发核准批文。

看点二:核准制和注册制并行

需要说明的是,新《证券法》规定证券发行实施注册制,并授权国务院对注册制的具体范围、实施步骤进行规定。

预计创业板尤其是主板(中小板)实施注册制尚需一定的时间,新《证券法》施行后,这些板块仍将在一段时间内继续实施核准制,核准制和注册制并行与新《证券法》的相关规定并不矛盾。

看点三:放宽创业板再融资条件

再融资新规精简了发行条件,拓宽创业板再融资服务覆盖面。

取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件。

新规将创业板前次募集资金基本使用完毕,且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

看点四:非公开发行定价最低由9折调整为8折

新规优化了非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者。

上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。

新规调整了非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折。

新规将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制。

将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名。

看点五:批文有效期延长至12个月

新规适当延长批文有效期,方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。

创业板还会继续走“牛”吗?

再融资新规解除了对上市公司再融资的2年盈利和资产负债率限制,有利于上市公司利用资本市场做大做强。

多家券商研报指出,随着再融资条件放松,预计2020年定增规模会大幅增长,而实行定增的主体将以100亿元市值以下的小企业为主。

据开源证券分析师统计,年前中小板增发并购情绪持续回暖,年前最后一周增发预案公告23例,金额317亿元,数量与金额均比年前最后第二周大幅提升。

事实上,创业板、中小板市场已有所表现。自去年11月,再融资新规征求意见稿发布以来,创业板指已大幅跑赢沪深300指数。e公司记者统计发现,今年截至2月14日,创业板指、中小板指涨幅分别为15.08%、8.78%,大幅跑赢沪深300的-2.66%。

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