10月28日，*ST导航(688282)披露三季报，营收大幅提升下盈利能力修复，三季度实现营业收入约4971万元，超出公司此前预期的4500万元，与去年同期569万元相比大增772%。1—9月总营收超6293万元，同比增337%。
*ST导航称，三季度营收大增主要得益于产业链供给关系逐步恢复，公司订单节奏稳定，交付顺利，在报告期内完成了“部分某型惯导装置”的交付及验收，以及新增子公司并表。
记者获悉，上述三季度交付的惯导装置为*ST导航今年6月底与中国兵器工业集团有限公司下属单位A签订的新合同，总金额为1.044亿元，要求2024年内全部交付，这意味着四季度*ST导航仍将有超5000万元的产品待确认收入，而*ST导航当前在手订单总金额超1.2亿元，叠加子公司石家庄宇讯电子并表等因素，全年营收突破1亿元，或为大概率事件。
研发投入持续加大
盈利修复方面，*ST导航三季度扣非后归母净利润约为-367万元，亏损同比收窄66.4%，盈利能力处于稳步修复中，公司称在营收增长下，因订单节奏恢复，三季度支付了较多的采购合同款，并持续增加研发投入。
截至三季度末，*ST导航合同负债总金额约为1776万元，与去年同期149万元相比增加1085%，华泰证券等多家券商在最新研报中指出，从行业整体指标看，军工企业三季度合同负债增长明显，或预示下游需求逐步复苏及订单陆续下达。此外，截至9月底，公司应收账款约为1.84亿元，同比减少22%，应收账款周转显著改善。
研发方面，*ST导航三季度研发投入合计超1300万元，同比增长近七成，2024年1—9月研发投入累计已超3451万元，同比增加58.6%，研发投入占营业投入的总比例达55%。
惯性导航技术在强对抗电磁环境下的军事领域及民用领域的需求持续增长，*ST导航在国内惯导市场占据较大的技术优势，公司原名为“北京理工导航”，是以北京理工大学“惯性导航与控制”团队为主体的学科性公司，该团队深耕惯导技术超30年，参与了国内第一代精确制导弹药的研制，当前公司产品在国内制导弹药细分领域具有较高市场占有率，并已拓展至民用市场。
随着军工产业链修复，*ST导航继续加大投入，巩固技术优势，并加速研发转化，公司当前在研项目38个，其中有即将通过状态鉴定的国防型号产品储备、配合总体单位研制的军贸某型大口径远程制导弹药、已进入量产交付阶段的某型电动舵机等多个新产品，均有望在未来贡献收入。
行业复苏下力争摘帽
目前A股军工上市企业数量超230家，2024年上半年核心军工企业业绩承压，但近来订单节奏逐步修复。
此前因受军工产业链波动、下游客户订单暂停等影响，公司2023年业绩下滑，证券简称变为*ST导航，公司多次表示其核心技术和基本面优势并未改变，将消除风险警示作为2024年工作的首要任务。
*ST导航在9月举办的投资者见面会上表示，如果2024年度未出现《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.10条所述情况，公司将在2024年年度报告披露后的5个交易日内向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施的退市风险警示。
在业绩回暖与估值修复同时，*ST导航持续进行股份回购，公司管理层及股东亦积极增持股份。截至9月底，*ST导航2024年1—9月累计回购股份近415万股，回购总金额超9837万元，最新一轮大额回购自8月30日启动，预计回购金额为1500万元—3000万元，而截至9月底，公司回购专用证券账户存放股份增加至约567.3万股，占公司总股本6.45%，公司未来还将持续履行回购承诺，继续加强与投资者沟通、维护投资者利益。
