10月29日中午,信达生物(01801)举行线上业务更新说明会,就10月25日盘后披露的一项关联交易作出回应。对于子公司“贱卖”的争议,在线上会议中,信达生物董事长俞德超表示,Fortvita现有管线资产还处于早期阶段,未来是否能够研发成功还是未知数。
信达生物10月25日的公告,其全资附属公司Fortvita与Lostrancos签订了认购协议,Lostrancos认购Fortvita部分股权,认购价为2050万美元。交割完成后,信达生物持有的Fortvita股份被摊薄至79.61%,Lostrancos直接持有20.39%,后者是由信达生物管理层直接持股的公司。信达生物的创始人、董事长兼CEO俞德超是Lostrancos的唯一董事,直接持有82.93%的股权,信达生物执行董事、前首席财务官奚浩与另一名投资者(独立第三方)共同持有17.07%的股权。
投资者有疑义的是,作为信达生物出海的载体,Fortvita承担了未来估值有想象力的部分,如今仅估值8002.6万美元,不及信达生物一个零头,俞德超通过关联交易,将有前景的公司股权从上市公司转移到自己手中,涉嫌低价利益输送。
消息公布后,信达生物股价大跌,10月28日收报38.7%港元,跌幅约为12.54%,市值蒸发近95亿港元。
Fortvita的估值使用资产基础法,2022年、2023年,Fortvita分别亏损3.31亿元和2.71亿元。Fortvita的已估值总资产约为2.34亿美元,主要包括银行结余及现金、预付款项及其他应收款项、机器及设备、无形资产以及使用权资产,Fortvita的已估值总负债则约为1.54亿美元,主要包括借款、贸易应付款项及其他应付款项和应计开支。考虑到Fortvita的管线主要集中于早期发现及临床前阶段,且海外临床试验并无重大里程碑,以及后续临床、商业化及生产相关风险,资产基础法是最适合的估值方法。
投资者认为,Fortvita可能承接了信达生物在海外的一部分管线推广工作,信达生物的在研管线、PD-1/IL2α融合蛋白IBI363的部分海外权益就在Fortvita手里。这个品种刚在9月份拿到FDA的快速通道资格,这也是外界猜测信达向俞德超输送利益的理由之一。
俞德超在会上指出,从Fortvita海外的融资反馈来看,Fortvita资产非常早期,在海外还没有一个资产拿到FDA的POC(Proof of Concept,在医药领域中,通常指的是临床疗效的验证阶段)。信达生物首席财务官由飞指出,IBI363或者IBI343都还相对比较早期。
今日午后,信达生物继续下跌4.01%,跌去25.36亿港元。
据港交所披露易10月4日公布的数据,俞德超在9月30日和10月2日合计减持325万股,总金额约1.52亿港元,与Lostrancos购买Fortvita股权的金额相当。
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