全球疫苗概念股在这两天坐了一趟过山车。我们忙着放假，美国忙着憋大招：“当地时间5月5日，美国拜登政府宣布支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护，以扩大全球范围内的疫苗接种。美国贸易代表表示，拜登政府将积极参加WTO有关豁免条款的谈判，并鼓励其他国家参与。”
出于各种原因，市场并没有理解拜登此举的做法，并给出反应：全球疫苗概念股应声大跌，连带节后首日A股疫苗股开盘全线下挫。截至当日收盘，康希诺大跌14.38%，沃森生物跌10.8%，复星医药、西藏药业、海利生物跌停，智飞生物跌逾8%，华兰生物、长春高新等随之下跌。
如同没想到拜登支持豁免疫苗知识产权一样，市场同样没想到德国这次“撸袖子”了：德国制药公司BioNTech和总理默克尔先后表示，不认同美国总统拜登决定在新冠肺炎疫苗上实施专利豁免的决定。意料之中，德国宣布其立场后，疫苗股应声反弹。
这场拜登与默克尔之间的无形battle，真实展现世界众生相：
1、全球新冠疫苗需求市场庞大，拜登一句话全球疫苗概念股为什么还是跌了？
这可能要从新冠疫苗企业是否存在行业泡沫说起。可以说，资本市场对其发展前景一直寄予厚望。受海外疫情等因素影响，4月中下旬以来，复星医药、康希诺等疫苗股一度大涨。复星医药股价累计涨幅超过50%，康希诺涨幅超过40%，沃森生物股价涨幅也达到近40%。
拜登的一句话，往好处想，发展中国家可以无偿使用这些专利生产更多疫苗，扩大全球疫苗供应，缩小不同国家之间的疫苗接种差距；但往坏处想，对于疫苗公司而言，无疑是个打击。只有知识产权的保护，制药企业才能在产品保护期内维持其垄断地位，垄断带来的高额利润激发研发新药的积极性，知识产权的保护力度决定制药企业的发展。
从资本的角度来说，一旦放弃疫苗疫苗知识产权，疫苗的研制门槛大大降低，市场对于新冠疫苗的想象空间就没有了，新冠疫苗企业股价的泡沫就会破灭。
值得注意的是，发展中国家能否参与疫苗生产仍取决于药厂态度。即使政府强制授权，由于疫苗生产方法并不属于“专利保护”范畴，而是以“商业机密”形式被保护起来，没有原厂主动传授技术，其他国家和药厂便不可能复制生产。
接下来，美国将开始参加世界贸易组织(WTO)的谈判，以讨论专利豁免的确切文字描述。目前，尽管该豁免提议获得了多个低收入国家的支持，但世贸组织的其他成员，包括英国、瑞士、日本、巴西、加拿大和澳大利亚，都反对该提案。
2、疫苗研发的知识产权主要集中在mRNA疫苗领域
目前，全球有数百家单位正在研发新冠疫苗，主要集中在五条技术路线，涵盖灭活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗、减毒流感病毒载体疫苗，以及核酸疫苗（包括mRNA疫苗、DNA疫苗），而新冠疫苗的知识产权最为集中的是在mRNA领域。
中国市场，从事灭活疫苗研发的有国药集团、科兴生物等；从事腺病毒载体疫苗研发的有康希诺等；从事mRNA疫苗研发的有复星医药、沃森生物等。国外市场，从事腺病毒载体疫苗研发的有阿斯利康等，从事mRNA疫苗研发的企业有BioNTech和辉瑞、Modern等。
mRNA疫苗技术最核心的是LNP递送技术以及一整套相应的制药工业体系（包括原材料、CRO/CDMO支持等），但目前只有少数几家国外公司拥有阳离子脂质等mRNA递送的核心技术专利。
3、拜登之所以支持豁免疫苗专利，大概率出于两个考虑：
一方面，美国无法像中国一样，通过严格隔离手段防控疫情，疫苗就成为最有利的抗疫武器。美国要想让经济恢复常态，就需要打开国门，只靠美国人人都打疫苗，还不能保证美国的安全，现在到了疫苗在全球推广的时期；另一方面，拜登希望通过带头豁免疫苗专利，重塑美国领导地位。
当然，部分疫苗股下跌，也跟疫苗稀缺性下降有关。此外有部分疫苗股，压根就没有研发出任何疫苗，只是跟风上涨而已。现在也到了挤水分的时候。整体而言，疫苗股进入了风险期。
当前，疫苗概念股前景不祥，市场等待最终斡旋结果。从盘面来看，由于抱团权重股的下跌拖累，午后三大指数均出现了不同程度的回落。其中创业板指数走得更弱。与此同时，由于大宗商品价格的居高不下，使得周期股持续走强，与此同时，周期股的走强也吸纳了很多场内的存量资金，周期股也是部分基金机构一季度调仓的重点方向之一。
反观创业板指的宁德时代、迈瑞医疗等抱团股本轮反弹已经接近前期高点，算上今天仅调整2天，在流动性持续收紧的情况下，不排除持续调整“杀估值”的可能。
在此背景下，没有巨大量能的加持，创业板指数依然面临调整压力，一些中小盘个股的操作机会可能会更好一些，可以适当关注。
