4月19日晚间，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称：张裕股份，000869.SZ）对外披露2018年年报，营收净利增长速度尽显疲态。
数据显示，报告期内，该公司实现营业收入51.42亿元，同比增长4.25%，归属于上市公司股东的净利润为10.43亿元，同比增长1.06%，扣非后的净利润同比下滑2.10%。
有业内人士指出，张裕股份已经连续多年增速放缓，其净利润一直在9~10亿元之间徘徊，并且未达成2018年年初定下的营收不低于52亿元的目标。张裕也在公告中坦然承认其营收略低于目标。
张裕股份表示，国内葡萄酒行业总体销售金额较为平稳，但进口葡萄酒和国产葡萄酒销量出现“双下降”，随着进口葡萄酒不断蚕食国产葡萄酒的市场空间，国内葡萄酒市场竞争十分激烈。而原料和包装材料价格上涨，固定资产折旧、运费和人力成本增加，进一步加大了公司盈利增长的压力。
同时，张裕表示通过“三聚焦”战略，淘汰了134款葡萄酒，集中大部分营销资源用于中高档葡萄酒、五星白兰地及以上产品和自有品牌进口酒市场推广，使葡萄酒和白兰地销售收入实现了不同幅度增长。
蓝鲸产经记者查阅资料发现，张裕股份的葡萄酒业务营业收入为40亿元，同比增长4.46%，白兰地业务更不尽如人意，营业收入为9.99亿元，仅同比增长0.94%。上述两款产品的毛利率均处于下滑状态，葡萄酒下滑3.45%，白兰地下滑4.81%。
有业内人士告诉蓝鲸产经记者，国产葡萄酒面临自身品牌与结构升级、进口葡萄酒冲击以及酒类消费多元化趋势稀释市场等问题，特别是中低价位葡萄酒市场竞争异常激烈，张裕受到影响明显。同时该公司近年来试图通过国际收购酒庄来提升业绩的战略，也给企业经营带来了较大的不确定性。
蓝鲸产经记者在公告中发现，张裕此前在2018年半年报中对外披露海外资产有四个，分别为西班牙爱欧集团集团公司、智利魔狮葡萄酒简式股份公司、法尚简易股份公司、澳大利亚歌浓酒庄有限公司。但是，法尚简易股份公司却未出现在张裕2018年年报中，主要海外资产只显示其余三家。
张裕相关工作人员曾向记者表示，“就单个海外收购企业本身的报表而言，除法国板块以外，都是盈利的。”
除此之外，张裕股份和张裕集团之间商标使用费一直被投资者质疑。
有投资者表示，张裕在2008年~2012年期间的商标使用费65%用于宣传，按照正常情况应该一直保持65%的比例，但是目前张裕集团在整改方案中声称，2013年~2017年张裕集团收取的商标使用费51%用于宣传，宣传款项比例缩减，但是张裕集团自留款项从35%上升至49%。
“2013年-2017年，张裕集团也并未按照约定，用所收取商标使用费的51%进行宣传。”该投资者还表示。数据显示，2013年至今，张裕集团应用于宣传“张裕”等商标和合同产品的商标使用费差额累计2.32亿元。
蓝鲸产经记者在张裕股份的整改方案以及张裕集团的承若事项中了解到，尽管对差额2.32亿元张裕集团提出了相应的补偿方案，但是并未解释这笔差额款项流向何方。
蓝鲸产经记者针对法尚简易股份公司未体现在2018年财报中以及此前商标使用费差额的2.32亿元去处问题向张裕股份发送采访提纲，但是截止发稿并未收到回应。（蓝鲸产经 杨泽世 yangzeshi@lanjinger.com）
