央行:加强定价能力培育,建立市场化的内部资金转移定价体系

央行:加强定价能力培育,建立市场化的内部资金转移定价体系
2020年05月29日 18:26 蓝鲸财经

5月29日,央行发布《中国区域金融运行报告(2020)》(下称“报告”)指出,新发放贷款中运用 LPR 的占比已达到九成,下一步,要加强定价能力培育,建立市场化的内部资金转移定价体系,将LPR内嵌到内部价格传导机制,增强参照LPR定价能力,持续提升利率风险管理水平。

报告主要有四部分内容,分别是:区域经济金融运行概况、各区域板块经济金融运行情况分析、区域经济金融展望以及专题部分。

报告显示,2019 年区域经济金融运行主要呈现以下特点:一是产业转型升级加快推进,区域经济结构继续优化。第三产业的贡献率比第二产业高22.6个百分点,在国民经济中的“稳定器”作用进一步增强。东部、中部、西部地区第三产业增加值占比较去年分别提高1.9个、2.4个、2.6个百分点。

二是投资结构继续改善,制造业和新兴产业投资快速增长。东部地区投资比上年增长4.1%,固定资产投资结构优化,高技术产业投资快速增长,重大战略投资显著增加。西部地区固定资产投资加快增长,基建投资持续回落,制造业投资加力提效。

三是对外贸易增长放缓,利用外资继续扩大。对“一带一路”沿线国家进出口总额比上年增长10.8%,对美进出口总额比上年减少10.7%。中西部进出口总额增速显著加快,东部地区进出口总额增速有所下降。自贸试验区引资作用增强。

四是区域新旧动能转换加快,供给侧结构性改革继续深化。东部地区积极促进结构调整和新旧动能转换,步入了以科技创新为主导的发展新阶段。西部地区全年化解煤炭过剩产能近 1800 万吨,宁夏淘汰电石、建材等落后产能 409 万吨。东北三省全年共减轻企业和个人负担 1291.8 亿元,关闭煤矿、淘汰落后产能及落后煤电机组工作持续推进。东部、中部和西部地区工业企业资产负债率较上年有所下降。

五是城市群协同发展态势良好,核心区域引领作用不断加强。各地围绕制度创新、营商环境优化、人才培养等方面推进创新发展,京津冀长三角地区和粤港澳大湾区(不含港澳)对全国经济增长贡献率升至43.1%。

六是推进金融供给侧结构性改革,金融切实服务实体经济。东部、中部和西部地区各项贷款增速分别较上年末下降 0.6个、0.3个和1.2个百分点,东北地区增速较上年末上升1.4个百分点。各地区民营企业和制造业融资条件明显改善,普惠小微贷款“量增、面扩、价降”。新机制下LPR报价稳中有降,各地区贷款利率显著下行。

七是金融体系结构优化稳步推进,银行业金融机构总体稳健。东部、中部、西部地区地方法人银行资本充足率分别较上年末提高0.3个、0.1个和0.7个百分点,东北地区较上年末下降0.2个百分点。东部、中部、东北地区金融资产质量向好,不良率分别较年初下降0.15个、0.26个和0.05个百分点,西部地区不良率较年初上升0.39个百分点。债券融资环境有所改善,违约风险下降,股权质押风险明显缓解。

报告中还有五个部分的专题内容,分别是:“实施LPR改革 畅通货币政策传导”、“缓解小微、民营企业融资难融资贵”、“金融精准扶贫取得长足进展”、“区域房地产市场发展情况”以及“金融支持长三角一体化发展”五个部分。

在第一个专题部分中,央行披露了LPR改革实施情况。首先,金融机构加大 LPR 定价推广运用,新发放贷款中运用 LPR 的占比已达到九成。据央行2020 年初对各地区分支行和有代表性的 150 家地方法人金融机构开展的抽样调查显示,城商行、农商行、村镇银行2019年12月新发放贷款中运用LPR的占比已分别达到92.0%、86.1%和94.5%。

其次,LPR 改革后市场利率向贷款利率的传导效率提升明显。具体来看,去年12月新发放企业贷款加权平均利率为5.12%,较 LPR改革前的7月下降近0.2个百分点,降至2017年第二季度以来最低点,降幅明显超过LPR降幅,反映LPR改革增强金融机构自主定价能力、提高贷款市场竞争性、促进贷款利率下行的作用正在发挥。

不过,报告中也提及,金融机构全面运用 LPR 定价还面临一些困难:

一是金融机构内部定价尚未充分参考 LPR。内部资金转移定价(FTP)是金融机构根据外部定价基准和自身经营导向制定的内部资金价格。FTP的建立和运用,一方面有助于金融机构核算业务成本与收益,管理资产负债规模和结构,另一方面对疏通利率传导渠道具有重要作用。

近年来,我国金融机构已逐步建立起内部资金转移定价体系,在LPR改革后也积极探索在内部定价中嵌入LPR,但总体上仍处于起步阶段。

二是一些较小的地方法人机构自主定价能力不足。一些村镇银行、农信社等小法人机构采取跟随市场定价,确定贷款利率之后倒算相应的 LPR 加点幅度,与全面运用 LPR 的要求还有差距。

三是利率风险上升但风险对冲工具不足。贷款以 LPR 加点方式发放后,加点幅度相对固定,在 LPR 变化频率加大后,贷款利率随市场波动的频度和幅度相应加大,金融机构面临的利率风险相对上升。而目前挂钩 LPR衍生品市场仍处于初期,大部分地方法人银行未获得利率衍生品交易资格,缺乏有效的风险对冲工具。

总体看,LPR 改革取得了一系列良好成效。下一步,要加强定价能力培育,建立市场化的内部资金转移定价体系,将 LPR 内嵌到内部价格传导机制,增强参照 LPR 定价能力,持续提升利率风险管理水平;要深化 LPR 改革,完善 LPR 传导机制,推进存量浮动利率贷款定价基准转换,疏通货币政策传导;要发挥好市场利率定价自律机制作用,维护公平定价秩序,严格落实明示贷款年化利率的要求,切实保护金融消费者权益。

央行货币政策分析小组在区域经济金融展望部分中表示,稳健的货币政策更加灵活适度,根据疫情防控和经济形势的阶段性变化,把握好政策力度、重点和节奏。

同时,加强货币政策逆周期调节,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,运用总量和结构性政策,保持流动性合理充裕,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。

强化对稳企业的金融支持,创新直达实体经济的货币政策工具,推动企业便利获得贷款,鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷,提高中小微企业贷款可获得性,支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。

此外,央行方面表示,要处理好稳增长、保就业、调结构、防风险和控通胀的关系,保持物价水平基本稳定,多渠道做好预期引导工作。持续深化 LPR 改革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,疏通货币政策传导机制,引导贷款市场利率下行。

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