图片来源：视觉中国蓝鲸新闻1月15日讯（记者 胡劼）开年以来，多家券商加快发债融资的步伐。Wind数据显示，截至1月15日，券商已发行31只证券公司债券，发行额合计达594亿元，较去年同期11只证券公司债券共176.5亿元的发行额，有3倍左右的提升。若加上短融券，整体发债规模超过600亿元。
记者关注到，眼下，券商发债成本明显降低，公司债的平均票面利率从2024年1月的2.98%，降至今年1月的2.06%；同期短期融资券的平均票面利率从2.45%，降至目前的1.8%水平。
业内分析人士认为，券商发债的积极性较高，主要是由于发行债券的融资成本较低，无论是发行还是销售都较为容易，但需注意的是，要控制融资的规模和发行节奏，避免过度扩张。
整体认购倍数较高
从券商发债规模来看，国泰君安证券的发行规模居首，今年已发行120亿元额度的债券，银河证券以及兴业证券的发债规模也较高，分别为70亿元、50亿元。
从发行的结果来看，融资过程较为顺利，投资者对债券的认购倍数较高，侧面反映债券发行市场需求较为旺盛，投资者认购热情升温。譬如，1月9日至10日，长江证券面向专业投资者公开发行2025年永续次级债券（第一期），发行规模为15亿元，票面利率为2.25%，全场认购倍数达2.33倍。
湘财股份2025年面向专业投资者非公开发行的公司债券“25湘债01”于1月9日发行结束，发行规模达3.4亿元，票面利率3.5%，全场认购倍数达到了3.4倍。
同期发行完毕的还有银河证券，该公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）分为两个品种，债券品种一发行规模15亿元，票面利率为1.72%，认购倍数为2.93倍；本期债券品种二发行规模达25亿元，票面利率为1.75%，认购倍数达2.44倍。
需关注的是，陆续还有多家券商的发行债券计划得到交易所受理或反馈，其中，大同证券计划发行不超过7亿元的短期公司债，光大证券拟发行不超过100亿元的公司债。
融资成本持续降低
记者关注到，去年全年券商发债的数量和规模均有不同程度的缩水。Wind数据显示，2024年全年，券商合计发行债券686只，同比下降12.72%；合计发行债券金额达1.31万亿元，同比下降12.36%。
发债的步调有所放缓，或与监管强调证券公司要合理确定融资规模和时机，聚焦主责主业的要求有关，探索资本节约新路径。
去年5月，证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，强调证券公司首次公开发行证券并上市交易和再融资行为，应当结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等，合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，聚焦主责主业，审慎开展高资本消耗型业务，提升资金使用效率。
值得一提的是，去年以来，发行债券的成本呈现明显的降低趋势。Wind数据显示，公司债的平均票面利率从2024年1月的2.98%，降至今年1月的2.06%；同期企业债的平均票面利率则从3.04%降至2.34%；同期短期融资券的平均票面利率从2.45%，降至目前的1.8%水平。
“目前货币供应量较为宽松，市场利率呈现较低水平，券商能够以较低的融资成本发债来补充资本金，不过机构需要控制融资的规模和发行节奏，避免过度扩张。”某证券分析师对记者表示。
在业内人士看来，现阶段，券商发行债券相较于股权融资更有优势。万联证券投资顾问屈放认为，近期券商发债的积极性较高，主要是由于目前的发行债券的融资成本较低，无论是发行还是销售都较为容易，且不涉及公司股权变动。
“在竞争激烈的证券市场中，更充足的资本金意味着更强的竞争力，而发债是增加资本金和行业竞争力的其中一个重要手段。预计2025年券商发债规模仍将继续增加。”其补充道。（蓝鲸新闻 胡劼 hujie@lanjinger.com）
