（图片来源：视觉中国）蓝鲸新闻1月9日讯 2026年科创板迎来首家上会企业，1月7日，上交所官网显示，苏州联讯仪器股份有限公司（以下简称“联讯仪器”）递交了上会稿，上市审核委员会定于1月14日审议其科创板首发事项。
联讯仪器的主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，公司掌握16项核心技术，是全球第二家量产1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，突破了海外企业在该领域的垄断。
根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光通信测试仪器市场份额排名第三，是排名前五中唯一的本土企业；在中国光电子器件测试设备市场份额位列第一；在碳化硅功率器件测试设备市场以21.7%的份额位列国内第一，其中碳化硅功率器件晶圆级老化系统市场份额高达43.6%。
业绩表现上，报告期内公司实现跨越式增长，2022—2024年，营业收入从2.14亿元增长至7.89亿元，归母净利润成功扭亏为盈，2024年达到1.40亿元，盈利能力实现质的飞跃。2025年1—9月，公司延续高增长势头，实现营业收入8.06亿元，归母净利润9664.30万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润达9293.49万元，盈利质量持续优化。
盈利能力方面，公司综合毛利率持续保持高位，2022—2024年分别为43.61%、60.50%、63.63%，2025年1—9月为59.14%，显著高于行业平均水平。公司预计2025年度可实现营业收入11.5亿元至12亿元，同比增幅45.82%至52.16%，扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润同比增幅分别为3.21%至17.44%和5.98%至21.12%，未来增长预期明确。
尽管业绩表现亮眼，联讯仪器仍存在诸多经营问题，且多个核心问题受到监管关注与媒体聚焦。
财务层面，应收账款问题较为突出，报告期各期末，公司逾期应收账款金额分别为2,743.99万元、3,690.72万元、9,558.59万元、11,510.01万元，占应收账款的比例分别为30.61%、27.22%、37.55%、37.70%。逾期应收账款占比持续攀升，2025年一季度末已接近40%，高比例的逾期应收账款不仅占用公司大量营运资金，还可能预示着下游客户支付能力出现问题，或公司为了促进销售而放松了信用政策。
存货方面，报告期内存货账面价值从2022年的7073万元增至2025年一季度的4.06亿元，面临存货跌价风险，且各期末存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司均值，合理性受到质疑。资产负债结构方面，公司资产负债率从2022年的26.71%攀升至2024年的47.66%，高于行业均值，流动比率则从3.79持续下降至2.01，短期偿债能力承压。
值得注意的是，公司对部分客户已采取法律手段追讨欠款。例如，2025年7月，公司因海科电力未支付合同货款问题向苏州市虎丘区人民法院提起诉讼，请求对方给付货款224.60万元及其它相关费用。
此次科创板IPO，联讯仪器计划将募集资金17.11亿元用于五大项目建设，其中下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目将进一步巩固公司在光通信测试领域的领先地位，车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目将拓展新的增长点，数字测试仪器研发及产业化建设项目和下一代测试仪表设备研发中心建设项目将提升公司整体研发能力与技术储备。
