蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，鱼跃医疗(002223.SZ)公布2026年中报，公司依托全球化与数智化战略，受制于呼吸治疗板块营收下滑及汇率波动影响，报告期业绩呈现“增收不增利”特征；同时，海外业务高速增长、CGM新品放量以及高额现金分红成为财报亮点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入45.69亿元，同比下降1.92%；归母净利润8.43亿元，同比下降29.92%；扣非净利润7.61亿元，同比下降16.69%。尽管营收微降，但公司经营活动产生的现金流量净额为11.82亿元，同比增长1.31%，显示主业造血能力依然稳健。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），预计派发总额约3.98亿元，占当期归母净利润的47.28%，分红力度较大。
从业务结构看，公司收入主要来源于呼吸治疗、家用健康检测、临床器械及康复、血糖管理及POCT四大板块。其中，呼吸治疗解决方案营收14.51亿元，同比下降13.33%，是拖累整体营收的主要因素，主要系制氧机和雾化器业务营收下降所致，尽管家用呼吸机业务保持增长且推出新品，但未能完全抵消传统优势品类的下滑。
相比之下，血糖管理及POCT解决方案表现亮眼，营收7.95亿元，同比增长17.94%，主要得益于Anytime系列连续血糖监测（CGM）产品持续放量，带动该板块营收实现翻倍以上增长。此外，急救解决方案及其他板块营收2.05亿元，同比大幅增长50.30%，主要受益于AED等产品矩阵完善及海内外渠道拓展。区域方面，外销收入8.24亿元，同比增长35.76%，成为重要的增长引擎，而内销收入37.26亿元，同比下降7.44%。
业绩变动原因方面，归母净利润大幅下滑主要受三方面因素影响：一是核心呼吸治疗板块营收下降导致毛利贡献减少；二是财务费用受汇率变动影响产生汇兑损失，较去年同期大幅增加；三是去年同期其他收益基数较高，本期政府补助等非经常性损益相对减少。虽然销售毛利率为49.80%，仅微降0.56个百分点，显示产品盈利能力总体稳定，但营收规模的收缩和非主营因素的扰动共同导致了利润端的显著承压。
展望未来，医疗器械行业正处于从基础器械向高端化、智能化迈进的关键期，家用医疗设备渗透率提升及老龄化趋势为公司提供长期需求支撑。公司在CGM、智能穿戴设备及急救领域的布局有望形成新的增长点，尤其是欧盟MDR认证的获取将助力血糖管理业务出海。然而，公司仍面临国内市场竞争加剧、原材料成本上涨以及商誉减值等风险。后续需重点关注呼吸治疗板块能否止跌回稳，以及CGM和急救等高潜力业务在海外市场的实际转化效率和对利润的贡献程度。
