蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，辽宁成大(600739.SH)公布2026年中报，公司依托金融投资与生物医药双轮驱动，受益于联营企业广发证券业绩大幅回暖，报告期净利润实现翻倍增长；同时，核心疫苗产品销量止跌企稳，但贸易板块受大宗商品价格波动影响营收收缩。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入44.11亿元，同比下降13.56%；归母净利润16.20亿元，同比增长125.77%；扣非净利润16.35亿元，同比增长129.63%。经营活动产生的现金流量净额为6882.83万元，由上年同期的净流出转为净流入。公司总资产512.50亿元，较上年末增长4.44%。营收下滑而利润倍增，主要反映为公司主业贸易规模收缩，但投资收益对利润贡献显著增强，盈利结构呈现明显的“轻资产、重投资”特征。
从业务结构看，金融投资是本期利润的核心来源。公司确认联营企业广发证券投资收益19.41亿元，同比增长80.32%，主要得益于资本市场活跃及券商业务整体向好；确认中华保险投资收益2370.75万元，同比大幅下降72.53%。生物医药板块由子公司成大生物运营，实现营业收入6.77亿元，同比下降4.18%；净利润3328.06万元，同比下降72.79%。尽管国内及国际人用狂犬病疫苗销量实现双增长，结束了自2021年以来的连续下滑态势，但受增值税税收政策调整及成本费用上升影响，板块盈利能力承压。国内外贸易板块实现营业收入37.04亿元，同比下降15.60%，主要系钢铁、粮食贸易额下降所致；净利润1118.34万元，同比下降48.97%，受纺织品出口盈利空间收窄及粮食贸易利润下滑拖累。
业绩变动主要源于投资收益的大幅增长抵消了主业营收下滑的影响。主营业务方面，贸易板块主动压缩规模以防控风险，导致营收基数降低；生物医药板块虽销量回升，但税制变化与研发、折旧等刚性成本增加侵蚀了利润空间。非经常性损益方面，除广发证券非经常性损益影响外，整体非经常性损益净额为-1459.83万元，对归母净利润影响有限，利润增长主要依靠主业投资回报及经营性业务改善。
展望后续，证券行业强周期属性明显，广发证券的业绩表现将直接决定公司整体盈利水平，需关注资本市场波动带来的不确定性。生物医药行业面临同质化竞争加剧及新生儿数量下降等挑战，成大生物虽在研管线丰富，但新产品商业化放量仍需时间。贸易板块则需应对全球经贸格局动荡及大宗商品价格宽幅震荡的风险。后续需重点关注广发证券季度业绩变动、成大生物新疫苗获批及销售放量进度，以及贸易板块毛利率与经营现金流的稳定性。
