这两年科技行情这么火，神马才是正确进场姿势？
有投资者可能会觉得，投几只概念股就完事了，但讲真，想上车科技可没想象中简单——5G产业链是否了解清楚了？5nm、7nm、14nm的芯片都有什么差异？NCM三元锂电池、NCA三元锂电池、磷酸铁锂电池，这三种新能源车电池又有什么不同？……这一系列“非专业人士自动避让”的技术问题，无疑增加了个人投资者直接布局科技领域的难度。
所以，大家与其自己苦苦研究，还不如找一位擅长科技投资的基金经理，替我们捕捉科技行情。
或许是得益于去年以来科技股持续走强，公募基金行业涌现出一批擅长科技投资、风格偏成长的基金经理，华夏基金的张帆就是其中的优秀代表之一，他被称为“成长股猎手、TMT三好生”。
科技成长领域细分行业多，不同子行业所处的生命周期和商业模式各不相同，且整体的波动性大、不确定性大，要做好投资并不容易，那么张帆的独家秘笈是什么呢？一起来围观一下！
TMT分析师出身“科技投资的核心是把握创新周期”
张帆，北大理学硕士，2010年4月至2011年4月，在华创证券担任TMT行业分析师，2011年6月至2015年10月，担任中信证券研究部高级副总裁、电子行业首席分析师，2015年11月加入华夏基金，现任股票投资部总监，管理着3只科技主题类基金。
正因为在TMT方面积累了多年研究经验，张帆对科技领域有着深刻理解和独到的见解。在他看来，与消费类等资产相比，科技类资产的驱动力完全不一样，因此投资方法论也不同，科技投资的核心是把握“创新周期”。
张帆表示，上一个比较大的创新周期是3G带来的，一波科技创新创造出了每年小一万亿的规模，里面的公司也获得成长。跟随创新周期成长起来的公司，其收入和利润会有比较大的成长空间，这也是投资所需紧密关注的。而2020年是5G商用元年，5G手机到年底开始普及，基础设施也将从终端开始普及，而这上面有望衍生出新的商业模式和商业产品。当下投资需要做的就是寻找优质公司，然后持有过创新周期。
从空间和增速出发在成长性与波动之间取得平衡
在投资操作上，张帆以“自上而下”的行业景气为配置依据，以“自下而上”的选股策略优化组合。善于从“空间”和“增速”两大要素出发，挖掘高速成长期的优质个股，将行业、公司边际变化的量级判断作为核心投资依据。
同时，他也坦言自己不会过多关注择时问题，认为投资过程中需要保持对市场充分的敬畏，也要承认自己的“无知”。比起预测市场位置，跟踪和识别在选股和选方向上是更重要的。
虽然投资风格偏成长，张帆也十分注重成长性与波动之间的平衡。一方面，将捕捉科技行业成长空间视为第一任务。“需要识别哪些空间是大的，哪些是欠佳的，高估和低估并非是最重要的问题，成长空间和目前的位置才是。”另一方面，通过多元配置降低投资回撤。张帆会在投资组合中适当配置相对稳健的品种，比如向上弹性没有那么大的个股，来平抑组合波动，以免造成过大的回撤。这样在创造较好投资回报的同时，也为投资者提供了更佳的持有体验。
投资战绩优异华夏科技成长年内已赚68%
投资理念是否行之有效，从张帆管理的产品上便能了解一二。
以华夏科技成长（006868）为例，这只基金2019年3月成立，一直由张帆管理着，截至7月22日，目前总回报为88.02%，超额收益率为51.68%，今年以来的收益率也有68.15%，跑赢了电子、计算机、通信等科技类行业的表现。
结合市场行情来看，华夏科技成长较好地抓住了科技投资机遇。
2019年A股市场在经济减速、流动性宽松的背景下出现了强劲上涨，科技股均出现较大级别行情，华夏科技成长当年度以TMT为主要配置方向。
今年以来受疫情影响，A股市场波动较大，华夏科技成长一季度减持了半导体等受全球疫情冲击较大的板块，增加了游戏、云计算等盈利稳定性更好的板块，二季度则增配了军工、科技等细分行业的优质成长股配置，在控制风险的同时也抓住了市场机会。
如果查看各阶段的报告，可以发现华夏科技成长的持仓基本都是以TMT为主，投资紧扣“科技成长”主题，投资者不必担心风格偏移的问题。
华夏科技成长前十大重仓股
（数据来源：2019年基金年报）
（数据来源：2020年基金一季报）
（数据来源：2020年基金二季报）
综合看来，投资者如果看好科技领域的长期投资价值，可以对像张帆这样的科技类基金经理保持关注，并优选他们管理的绩优科技主题基金，比如华夏科技成长（006868），然后耐心长期持有静待时间的玫瑰。
