这几天,美国财政部公布了最新美债数据,其显示7月海外投资者共计抛售了228亿美元美债。
其中值得大家注意的是,过去的23个月里有22个月海外投资者都在净抛售美债。
而且各国都在抛售,比利时7月份共减持价值68亿美元的美国国债,使其美债持有量降至2,129亿美元;
沙特7月份持有1,246亿美元的美债,较六月份减少了3亿美元。
就连美国的铁杆盟友的英国,也在7月份大幅减持210亿美元至4,246亿美元,这是英国连续两个月减持。
而中国作为美债的第二大持有国,在7月抛售了10亿美元美债,至1.07万亿美元,持仓规模为近4个月来最低。
至此,2020年前7个月,中国抛售美国债规模达1,070亿美元。
而这似乎也仅仅是个开始,据专家估计,未来中国将抛售超2,000亿美元的美债,持有美债的规模将逐步缩减至8,000亿美元的水平。
而之所以现在各国都在抛售美国国债,主要有三个原因。
第一,对美国“无限“印钱的失望和不满。
美联储为了挽救其国内经济,通过向国债市场抛售大量美元,来释放流动性,美联储疯狂印钞的行为,就是让全球为其危机买单。
这种情况早在2008年全球金融危机时,美联储就做过,当时实行了四次量化宽松,结果使美元指数最低跌至88。
现在各国一看到美国要开启无限量化宽松政策,就只能用脚投票抛售美元资产,避免自己蒙受过多的损失。
第二,美联储的放水,使美元在国际上的影响力在逐步降低。
本来大家都非常愿意持有美国国债的,现在美国经济不但没有恢复,而且美联储还要放水,这样的结果只会使美元在全球的主导地位下降。
第三,美元指数贬值不可避免。
其他国家也不傻,看到美国政府除了无限量化宽松外,还要开启新一轮经济刺激计划,又要开启印钞机,他们当然不会甘愿在接下去的几个月的时间内,持有的美元资产严重缩水了。
所以在7月份趁着美元指数掉头向下,他们也是尽快抛售美元资产,尽可能的挽回些自己的财产损失。
那现在又是谁购买了中国和其他国家抛售的美债,成为接盘侠呢?
接盘侠主要是两位:第一位是日本。
日本7月份大幅增持315亿美元,持仓规模达到创纪录高点1.293万亿美元,资料显示,日本在2019年6月超过中国成为美国的第一大债权国。
第二位是美国本土的金融机构。
如果日本这个接盘侠接不了大量抛售的美债,那么美国的金融机构会出手接盘。
目前,美国国债由美国金融机构、美国个人、美联储持有的比例达70%,所以,就算美国国债抛售没有人愿意接盘,自有美国机构会来接。
我看现在还有比较激进的分析称:那么
美国联邦赤字激增,违约风险增加,如果风险因素继续加大,中国有清零美债的可能。
而每当中美关系稍微有风吹草动的时候,都会有人出主意说:
“中国应该把美债都抛了,让美国人还钱,让他们经济崩溃。”
那么,清零美债真的如其他自媒体说的那样,起到“核武器”的效果,让美国及美元将陷入天崩地裂的金融绝境当中?
要我说,不见得。
美债的流动性极强,上面咱们说了,有日本和美国自己的金融机构等着接盘,美国国债的日均交易量基本稳定在5000亿-6000亿美元。
中国10740亿美元的美国债券,在如此大的日均交易量下,中国哪怕抛售全部美债,也能够快速被消化,对美国市场的影响有限。
咱们再站在咱们中国自己的角度上来看。
就算咱们把美债全部抛售了,那么换回来的也还是美元,手里拿着那么多的美元,那不就是干等着贬值吗?
这里有人说了,咱们可以买成黄金呀,说这话的人可以看看俄罗斯前两年的操作。
之前俄罗斯把手里的美债几乎全部抛售,改成持有黄金,但是全球的黄金容量是有限的,短时间内购买大量的黄金势必让黄金价格大涨,手里的美元能买的黄金也没多少。
再者黄金的保存并不是那么容易,德国前几年从美国运回几百吨黄金的花费了700万欧元,这还不算保管费用,所以短时间内大量购买黄金并不划算。
再者说,把手里的美债全部抛售换成黄金或者其他固定资产,那么也会降低我国对抗金融风险的能力,咱们都知道如果中国没有美元储备,对于人民币的汇率稳定影响很大。
举个例子,假如你做海外生意,人民币的汇率时高时低,即便有个10%的来回波动,那就意味着你谈好了100万生意,突然变成90万了,再一下子变成110万了,任谁心脏都难以承受。
另外,咱们再看看索罗斯当年怎么做空泰铢,引起亚洲金融危机的案例就知道外汇储备有多重要,如果没有中国足够的外汇储备支持,港币当年结果可能也会跟泰铢一样,所以这也是为什么我们的外汇储备会那么多的原因。
就算抛售美债可以在一定程度上冲击美国市场,但对中国的出口和金融安全影响也颇深,所以大家不要觉得在当下持有美债是一个坏事,这是中国发展的必要条件。
但是,有一个值得大家关注的现象,就是现在全球至少有40个国家分别用自己的方式开始了去美元化进程。
从支付方式看,包括中国、法国、德国、俄罗斯、印度、土耳其等G20国家均对外宣布在主要大宗商品贸易交易、双边货币结算中减少美元的使用,甚至抛弃美元而改用其他货币。
而大家集体“去美元化”,原因也很简单。
这场疫情暴露了美国根深蒂固的经济顽疾,由于抗疫导致美国财政赤字大幅增加,让该国已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。
疫情之前,美国国民储蓄就降到了国民收入的1.4%,是自2011年以来的最低水平,而疫情暴发之后,美国可能将出现负储蓄率,料位于-5%到-10%之间。
其结果是,美国只能依靠从外部吸引投资来弥补国内储蓄不足,但此举又加重了美国的债务,截至8月25日,美国国债规模已经达到26.6万亿美元,以2019年GDP为基础计算,美国债务规模已占其GDP的123.65%。
在美国经济衰退已成既定事实,以及美联储为了拯救经济开启的超级QE模式,加上悬在美国头上这颗无法控制的“疫情炸弹”,让美元丧失避险货币地位。
另外,得益于中国经济的快速复苏,人民币作为美元主要竞争对手之一获得了巨大支持。
与此同时,一直被低估的欧元,开始慢慢升值,主要因为欧洲领导人就欧盟全面复兴计划达成了协议。
可以预见,如果美国继续印钞,那最终带来的通胀将削弱美元地位,降低其作为储备货币的吸引力。
从中我们也能看出,依靠美债发展市场始终不是持久之计,所以我们目前已经在通过数字货币的发展,来取代美债提供国际贸易流动性的作用。
总言而之,虽然美债的价值在变小,风险在增高,美元的地位在走低,但现阶段中国并无可能抛售全部美债。
待到日后,国际上美债规模的缩小,或将成为人民币走向国际化进程的风向标,我相信在全球范围内美元一家独大的格局一定会被人民币打破。
这是新事物必然战胜旧事物的必然趋势,而我们的方法是量变到质变的经济发展,而绝不是一时脑热的抛售美债。来自亚洲财经
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有