被爆炒的可转债还能延续多久?

被爆炒的可转债还能延续多久?
2020年10月22日 17:00 正商参阅微博

导读:可转债又双叒熔断了!

10月22日,可转债市场疯狂仍在延续。

从上周五开始,转债市场突然掀起了一波狂涨热潮,多只转债走势出人意料。今日部分可转债再度遭到投机资金的"疯炒",多只转债继续上演"熔断潮"。

来源:行情软件

截至10月22日下午三点,可转债持续火爆,正元转债、银河转债、智能转债、久吾转债及同德转债涨超20%,盘中临时停牌,再次出现熔断现象。其中正元转债涨幅高达176.41%,银河转债涨幅高达73.22%。数据显示,今日共有301只公募可转债交易中,共有223只上涨

爆炒原因

近期蓝盾转债价格严重脱离与公司股价之间的关联,蓝盾股份直指其已偏离合理价值区间,其原因则与市场宏观环境、行业情况及经营情况无关,主要受市场资金影响所致。

对于市场给其定义的量子科技概念,蓝盾股份方面也表示公司目前在“量子科技”领域未进行市场业务开展、无相关业务收入。

“远离炒作,对于高价格高溢价率品种、高换手率品种还需谨慎。”华南一家公募转债基金经理受访时坦言。

“正股的概念炒作也带动了可转债市场的繁荣,可转债没有涨跌停限制,有时候如果看好一个公司股票涨停了买不进去,转债就是一个相对较好的替代工具。”前述私募机构人士指出。

对于当前可转债狂热的现象,业内人士也表现出了一定的担忧。中信证券研究部债券分析师余经纬认为,今年转债指数表现较为稳健,不过有多只标的年内出现暴涨,这些爆炒转债的共性就是市值较小,比较容易控盘,同时在交易机制上,转债没有涨停限制,且为T+0机制,较少资金就可以撬动标的。

针对近期部分转债的高换手率的现象,多位业内人士认为,可转债投资中应该远离高价格高溢价率高换手率等“三高”品种。

什么是可转债

就可转债本身而言,可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。

如果持有人看好发债公司股票增值潜力,在宽限期之后可以行使转换权,按照预定转换价格将债券转换成为股票,发债公司不得拒绝。

就投资者而言,可转债遵循T+0的交易规则,当天买卖,属于一个很好进行短线操作的投资品种。

此外,可转债拥有可转债市场不设涨跌幅限制(但存在临停)、整体规模较小的优势而言,便于炒作。

再加上近期部分正股贴合了热门概念的炒作,让市场投机资金也将注意力集中到了可转债市场。

小结

可转债炒作存在一定的风险,其中最大的风险,就来自于它的高度投机性。目前部分转债的转股溢价率已经较高,且还在持续走高,在可转债本身的交易规则下,交易的不合理性进一步增强,已经偏离了自身基本面和行业均值的高价容易在资金的炒作下,出现个别债种单日暴涨暴跌的情况。值此暴涨的行情大势之下,投资者应审视收益与风险不盲目跟风

此前,在今年7月24日,上交所和深交所分别发布了《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》:自10月26日起,参与可转债申购、交易的普通投资者,应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》。

也就是说,自2020年10月26日起,未签署可转债风险揭示书的普通投资者,不得申购或者买入可转债,已持有相关可转债可以继续持有、转股、回售或者卖出。

可转债新规出台后对提升投资者适当性水平、提升投资者对可转债的风险认知度、提升投资者保护力度都具有重要作用。

财经下午茶综合自金融界网站、21世纪经济报道、资本邦、弘缠院

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