导语：在A股“开门红”的行情下，净利预增40%的宜华健康，股价反而意外跌停，到底怎么回事儿？
宜华健康意外跌停
2月11日，是猪年首个交易日，A股迎来“开门红”行情，三大指数集体上涨，那叫一个气势如虹！
盘面上，各大板块轮番上涨，多只个股掀起涨停潮。但是，有一只个股却反其道而行之，以跌停收场，它就是宜华健康（000150.SZ）。
在A股整体大涨的背景下，宜华健康意外跌停确实相当扎眼。更何况宜华健康刚刚发布净利预增公告，股价就报以跌停，实在让人摸不着头脑。
2月11日早间，宜华健康披露2018年度业绩预告，预计2018年归属于上市公司股东的净利润大约为2.1亿元-2.45亿元，增幅约为20.46%- 40.54%。
对于业绩变动的原因，宜华健康在公告中表示，主要是医疗和养老两个核心业务形成协同效应，不仅医疗业务营收大增，连养老业务也扭亏为盈。简而言之，今年绝对是个丰收年。
然而，宜华健康净利预增40%的利好消息刚飞了一会儿，股价就以跌停收场了。在股价蹊跷走势的背后，到底有何隐情？
“并购狂魔”扩张史
关注财经锐眼的朋友，对宜华健康应该并不谋生。毕竟，锐眼哥一个月前才分析过这家公司，感兴趣的朋友可以回顾原创文章《医疗帝国的一路狂奔：一年13起并购，股价暴跌又暴涨》。
宜华健康原本是一家二、三线的地产商，在2007年借壳登陆深交所，在2014年转型医疗大健康，并于2017年完全清退地产业务，从此一头扎进医疗大健康的怀抱。
截止2018年上半年，宜华健康已控股或托管的医院达22家，管理医疗床位数接近10000张、护理床位数超过2000张。
至此，宜华健康成为继华润凤凰、北大医疗、晋商联盟、新里程医院集团、复星医药、远东医疗之后，国内又一家床位破万的医疗集团。
2014年至2018年，不过短短4、5年间，宜华健康已经从一家名不见经传的地产公司，摇身一变成为国内屈指可数的医疗巨头，这背后离不开一系列并购重组的支持。
2014年，宜华健康首次试水，收购了医疗后勤综合服务商众安康，借此进军医疗大健康领域。
此后，宜华健康又收购了医疗投资管理公司达孜赛勒康，并以此为平台不断向产业上下游延伸，并购频率也更加频繁。
仅在2017年，由宜华健康发起的并购重组多达13起，几乎是在资本市场一路狂奔，堪称“并购狂魔”。
21亿商誉压顶
无并购，不商誉！在高频率的并购重组下，宜华健康的账面商誉也在节节攀升。截至2018年三季度末，宜华健康的账面商誉已逾21亿。
要知道，截至2018年三季度末，宜华健康的账面净资产只有24亿，账面商誉占净资产比例接近90%。况且，宜华健康并购不息，账面商誉就增长不止。
岁末年初，商誉减值成了资本市场关注的焦点之一。而截至2018年三季度末，A股上市公司商誉规模再创历史新高，达到1.45万亿，由商誉减值引发的雷暴事件也轮番上演。
2018年11月6日，证监会发布《会计监管风险提示第8号—商誉减值》，将“商誉减值”与“商誉摊销”结合起来，旨在帮助上市公司化解商誉减值导致的业绩危机。
然而，现实依然很残酷。截至2019年1月11日，已有1327家上市公司发布2018年度业绩预告，其中701家预增，345家预减。
据不完全统计，在业绩预减的上市公司中，有超50家是因预计计提商誉减值才使业绩变动，其中有23家首次出现亏损，包括飞乐音响、长园集团、金盾股份、恒康医疗、万家乐等。
反观宜华健康，其账面商誉已经占到净资产的90%左右，投资者不得不提高警惕。这么看来，猪年首个交易日股价跌停也就有迹可循了。
实控人增持难落地，二股东减持套现忙
实际上，在此之前，宜华健康股价已经上演“过山车”行情，被外界封为“妖股”。
2018年10月17日，宜华健康发布非公开发行股份上市流通的提示性公告，超5000万限售股解禁，占公司总股本的8%。
解禁公告发出后，宜华健康股价不断下挫，6个交易日大跌35%。10月25日，护盘心切的宜华健康实控人刘绍喜抛出增持计划，终于将股价从谷底拉起，6个交易日上涨50%。
但是，宜华健康股价趋稳后，刘绍喜的增持计划就如石沉大海，再无音讯。倒是公司二股东林正刚趁机高位减持，上演快刀割韭菜。
10月30日，宜华健康发布持股5%以上股东的减持公告。林正刚在10月29日和10月30日累计减持228.72万股，合计套现2335万元。
截至目前，刘绍喜的增持期限已经过半，但他还没有买入一股宜华健康，并以没有合适的增持机会等为由继续拖延。
宜华健康实控人都不买入自家股票，难道还想让投资者去接盘，撑起宜华健康的未来吗？
作者：锐眼哥
