大家都在看空!刚刚,这个货币刷新逾33个月新低

大家都在看空!刚刚,这个货币刷新逾33个月新低
2020年02月14日 22:55 EMBA微金

欧元今年是真的是实惨,就目前为止,开年的头一天已经是2020年的高点了。

看看下面的日线图,一路绿呀。周五(2月14日)欧元兑美元刷新逾33个月新低至1.0827。相比之下,美元指数则再创四个月新高至99.17。

为啥欧元跌的这么惨?

由于对欧元区经济增长的担忧引发了欧洲央行可能放松货币政策的猜测,这导致了欧元一路向低处狂奔。

瑞穗证券驻东京的首席外汇策略师铃木健吾说,“欧洲央行的宽松政策似乎会持续更长时间,欧元可能跌向1.05美元。”

本周,欧元在G-10货币中表现最差,累计下跌了1%,最近公布的数据显示该地区工业产出创近四年来的最大降幅。

此前,大多数预测机构在年初都曾预测欧元到年底会走强。接受彭博调查的分析师预估中值是欧元到12月31日将升至1.15美元。

然而,欧元当前迅猛的的跌势显然给他们泼了一盆冷水。

对此,丹麦丹斯克银行不无悲观地表示,新年头一天欧元在1.12美元上方的高点,可能就已经是2020年表现最强劲的时刻,之后欧元料将继续走下坡路,并创下新的低点。

目前,交易员已提高了对欧洲央行今年可能需要降低利率以应对冠状病毒经济影响的预期。货币市场目前定价到2020年底降息幅度近6个基点,而一个月前降息的可能性为零。

此外,继摩根大通和加皇资本市场上周行动后,2月13日,荷兰国际、法国农业信贷银行、丹麦银行和荷兰银行都下调了欧元预期。

分析人士表示,欧元/美元跌至2017年5月以来低点的现象,可能引发投资人重新思索世界宏观经济局势中最重要的一条互动关系链,同时也可能带动全球对美元估值重新评价。欧元疲软不仅对欧洲决策者在辩论是否推出更多刺激措施时产生影响,而且可能暗示美元进一步走强并导致中国和墨西哥等国的融资条件趋紧。

由于市场波动性大幅下降,欧元在去年受到冲击。最新数据只是鼓舞了欧元空头的信心。

展望后市,分析师们认为,从多个维度来看,欧元的表现都不容乐观,空头可能在很长一段时间内继续掌控市场。

不利因素一:德国经济恐陷技术型衰退

周五(2月14日)下午公布的数据显示,德国第四季度季调后GDP增速降至0%, 低于市场预期的0.10%,之前的前值为0.10%。这表明去年第四季度,德国经济增长陷入停滞,这显然是不利于欧元的。德国是欧元区最大的制成品出口国,也是欧元区最大的经济体。所以德国的经济疲软进一步打压欧元区增长预期,这可能导致欧元进一步走低。

不利因素二:期权市场看空押注盛行

根据美国存管信托结算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)的数据,从期权市场的前期押注来看,如果欧元兑美元跌破1.08关键支撑位,大量期权交易员将获得可喜回报。数据显示,这类看跌期权占本月交易的欧元普通期权名义价值的四分之一,更有5%的期权押注欧元兑美元将进一步跌至1.05下方。

三名来自欧洲金融机构的交易员表示,对冲基金一直是通过期权抛售欧元的主力军。这几位匿名交易员在接受采访时表示,一些基金经理也在跟随市场趋势交易,预计将在最长6个月的时间内持续抛售欧元。

不利因素三:工业衰退步伐加快

有分析人士无奈地表示,想知道欧元区如今的经济到底差到什么程度,这一个有趣的现象可以提供参考:据悉,当得知欧元区12月份的工业生产情况比预期还要糟糕时,欧洲各大投行的分析师和媒体几乎没有感到丝毫惊讶。欧盟统计局公布的数据显示,2019年12月欧元区工业产出月率录得-2.1%;12月年化产出率录得-4.1%,比普遍预期的-2.3%要糟糕得多。从分项数据可以看出,无论是中间产品、资本产品、耐用消费品、非耐用品还是能源价格均出现环比下降,除非耐用消费品外,其他所有消费品价格均同比下降。从宏观经济学的角度讲,如此糟糕的数据表现欧元区正面临一个巨大的衰退危机。不幸的是,早前公布的欧元区第四季度GDP数据同样令人失望。数据显示,欧元区经济在第四季度几乎没有增长,GDP增速降至0.1%,低于市场预期的0.2%,为近七年来最差的一个季度。就连法国和意大利两大经济体,也出人意料地出现了经济收缩。

原本人们是寄希望于今天下午出炉的德国GDP数据,希望它能成为欧元区的救命稻草,然而事实却依然给了欧元区狠狠的一巴掌。

不利因素四:技术面传递消极信号从技术面上看,如果欧元兑美元跌破2017年4月法国大选后出现的1.0728- 1.0821区间重要支撑位,其长期支撑形态将被打破,可能创造新的卖盘动能。反之,若欧元要在短期内实现真正意义上的触底反弹,需要大幅上涨并升穿21日移动均线切入位1.1017。琼斯对此表示,潜在的结构性流动正导致欧元走低,若市场的看衰情绪得不到缓解,欧元兑美元跌至1.05下方也并非毫无可能。

技术面,就目前而言,短线欧元兑美元支撑位下看1.0821,失守该点位则意味着1.08心理关口将岌岌可危。考虑到欧元区经济与政治内外交困的状况,后市汇价继续下行仍是大概率事件。

不巧的是,根据彭博社的调查,大部分交易员都不看好欧元的表现。不少现货外汇交易员更是正在等待欧元出现更大下滑,若最终跌至1.10关口附近,他们将大幅增加空头头寸。

不利因素五:欧洲央行毫无作为拉加德自从从接过欧洲央行的大权以来,一直热衷于传递乐观信号,但却一再被数据打脸。欧洲央行管委兼首席经济学家连恩周三表示,由于支出计划被取消和推迟,欧元区在短期内可能会遭受冲击。与此同时,欧洲央行正在仓促地对其应对通胀的方法进行战略评估,以有效验证多年来一直烙在欧元区脑门上的“日本化”标签到底是否正确,以及是否需要重新调整通胀目标。但荷兰国际银行认为,这一做法可谓“远水救不了近火”。该行在一份报告中表示:“欧元区工业在2019年惨淡收场,这已经是连续第二年出现生产萎缩,整体产出较2017年12月的峰值低了6.9%。12月的数据充分表明,欧元区工业衰退,远没到要结束的时候。”总而言之,丹斯克银行外汇策略师梅尔克林(Lars Merklin)表示,欧洲央行离加息还很遥远、欧元区数据未能激发出积极的增长势头、财政刺激措施短期内不会出台、德国政治问题浮出水面......在这些情况下,似乎没有什么因素能够支撑欧元:“许多人的希望是,随着欧洲金融市场在第一季复苏,欧洲经济将加快增长步伐,追赶甚至超越美国。但这种愿望从未实现,现在大家一致认为应该做空欧元兑美元。

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