距离增持达美航空仅仅过了33天，巴菲特割肉了！
美国东部时间4月3日，伯克希尔·哈撒韦方面向SEC（美国证券交易委员会）提交了相关文件，于近日卖出了部分达美航空和西南航空股票。
巴菲特是在2月27日美股大跌时，以平均46.40美元的价格“抄底”买入了97.6万股达美航空。买入之后，股价就一路走低。从买入到减持，仅仅33天，“股神”就选择了以24美元的价格“割肉”，亏损达到了49%。
一直以来，巴菲特都是做为全球投资者公认的最伟大的股神，无数投资者把他的价值投资思路奉为指导人生投资的经典教材。如今，这种短期抄底后又割肉卖出的操作，无疑与巴菲特一贯的“以合理的价格买入并长期持有”的理念背道而驰。
难道股神巴菲特这次也认栽了？
01
33天亏了一半，股神挥泪斩仓
4月4日，沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司表示，本周已出售了其持有的约18%的达美航空股份和4%的美国西南航空股份。
根据巴菲特向美国证交会提交的信息披露报告，巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦以22.96-26.04美元的价格区间内出售了美国达美航空1299万股的股票，价值约3.14亿美元；几乎同时巴菲特还以31.38-33.97美元的价格区间出售了约230万股西南航空，价值约7400万美元。两者合计为3.88亿美元，折合人民币约27.51亿元。
减持后，伯克希尔哈撒韦公司目前持有西南航空51334964股，持有达美航空58900759股。
另据数据公司Refinitiv统计，伯克希尔在减持之前持有11.1%的达美航空股份和10.4%的西南航空股份。巴菲特减持的达美航空股份约占其持有的这家公司股份总额的18%，减持西南航空股份约占其持有股份总额的4%。
图：巴菲特向美国证交会提交信披报告
根据美国证交会的信息，巴菲特在4月1日、4月2日完成了6笔减持交易，合计减持达美航空1298.62万股（近1300万股）。巴菲特4月3日向美国证交会提交了减持报告。
02
复盘近期美国航空股的走势以及伯克希尔的操作
受新冠肺炎疫情影响，今年2月以后，美国航空股股价集体崩盘，截至美国时间4月3日收盘，达美航空股价报收于22.48美元/股。
在达美航空股价下跌后不久，伯克希尔·哈撒韦便出手加仓。
2月27日，伯克希尔·哈撒韦以约46美元/股的价格，花费约4531万美元买入了97.65万股达美航空股票。但随后达美航空的股价一路下跌，最低下探至19.01美元/股。随后，随着美联储的救市政策的推出，航空股迎来一波小反弹，伯克希尔选择了在这个时候“割肉”。
即便美国抛出2万亿美元的刺激大包中，有相当一笔资金拨给了航空业，并且，达美航空公司也提交了援驰申请。
但是，巴菲特还是选择了割肉。这次抄底抄在了半山腰之后惨痛割肉，操作上看起来跟我们普通A股散户没啥区别。
割肉时，距离其2月27日增持达美航空，刚过33天。
图：巴菲特增持达美航空的记录
03
被股神“割肉”的达美航空高管涉嫌指示飞行员被感染后隐瞒病情
据环球网报道，长达9分钟的视频似乎是秘密录制的，并于周四发布在YouTube上。
在视频中，这名疑似是美国民航飞行员协会达美航空公司分会委员会主席布兰登·康威尔的工会代表告诉协会的其他领导人，一名达美航空的首席飞行员对该公司的机长们说，“告诉别人你被感染，并不是你的工作。” 《赫芬顿邮报》认为，这是试图隐瞒有人被感染的事实。
在《赫芬顿邮报》获得的一份备忘录中，达美航空表示，公司领导层将识别并通知”与“有症状或确诊为新冠肺炎”的任何飞行员或工人“长时间密切接触”的任何员工，时间为“患病员工开始出现感染症状的最初48小时内”。另外，根据政策变化，达美航空现在认定的“长时间密切接触”，是指在6英尺内距离连续接触10到30分钟，时间跨度为从出现感染症状的两天前开始，这也将可能接触到患病员工的工人的范围扩大了。达美航空发言人摩根·杜兰特在电子邮件中说：“在某些情况下，根据临床研究，达美航空可能会通知员工需要进行自我隔离。”
然而，公司高管要求飞行员隐瞒感染情况遭到曝光，使达美航空的空乘人员和其他机组人员陷入了恐慌。一位担心受到公司报复而不愿透露姓名的达美航空工作人员表示，为了减少受到感染的风险，很多空乘人员已经休假了。由于达美航空管理层没有提供明确的信息来说明，具体哪个航班的哪些人新冠病毒呈阳性反应，一些工作人员不得不自费预订了旅馆客房自我隔离，避免将病毒传染给家人。
据彭博社报道，周二，ALPA的国家代表致信美国联邦航空管理局（FAA），抱怨说某些航空公司没有遵循CDC的指导，来报告员工是否已经接触过新型冠状病毒。ALPA还在其网站上表示，截止到周五，对新冠病毒呈阳性反应的达美航空飞行员人数已从前一天的32人增加到48人。
而在被曝光的视频中，ALPA执行主席赖安·施尼茨勒也表示，更多的飞行员表现出了感染症状，但没有接受检查。他说：“我们认为这一数字非常重要，但我们没有数据。航空公司正在掩盖。”
国际机械师和航天工作者协会的航空公司助理协调员詹姆斯·卡尔森说；“令人悲痛的是，达美航空的乘务员和其他工人——地勤人员、售票员、停机坪服务和机修人员都不知道他们现在是否可以信任该公司。”他回应了空乘人员要求对首席飞行员进行调查的呼吁，并表示隐瞒有关感染的信息“应该受到谴责”。
04
全球航空业至暗时刻到来
随着疫情的蔓延，全球航空业面临着至暗时刻。
美国疫情爆发至今，达美航空股价暴跌超60%，西南航空跌超40%；周五美股收盘后，达美航空暴跌11.48%。而波音、空客等公司股价也纷纷暴跌。
美国总统特朗普周三表态更是雪上加霜，他正考虑暂停飞往美国新冠肺炎疫情热点地区的国内航班，以遏制这种预计会导致美国至少10万人死亡的大流行病。
特朗普在白宫疫情简报会上表示：“我们当然在考虑这个问题，但一旦你这样做了，你就真的在压制一个迫切需要的行业。”
特朗普说：“我正在关注热点地区。 我正在关注进入热点地区的航班。 “但关闭每一家航空公司的每一架次航班，都将是一个非常、非常、非常艰难的决定。 但我们正在考虑热点地区，那些在热点地区之间往返的航班。”
这样的行动将会彻底关闭受灾严重的纽约、新奥尔良和底特律机场的交通，并可能随着疫情的蔓延扩大到全国各地的主要枢纽。
05
国内航空公司最差时刻已经过去？
而国内航空公司近期的业绩也不乐观。
3月12日，民航局发展计划司巡视员张清在新闻发布会上表示，受疫情影响，民航企业、尤其是航空运输企业面临较大经营压力。2月，行业共亏损245.9亿元，其中，航空公司亏损209.6亿元，创单月亏损最大记录。
209.6亿元亏损，这一数字远超国内三大航（国航、东航、南航）2018年归母净利润的总和（130.28亿元）。
不过，随着国内疫情得到控制，我国航空业是否能迎来复苏？
中航证券认为，我国航空产业，短期来看，面临生产效率降低、成本提高、军贸和转包业务承压，但总得来说，影响有限并且可控；长期来看，此次疫情，或许为我国航空产业带来发展和突破的窗口期。
其认为，一方面，疫情使企业订单减少、业绩承压、现金流恶化，企业自身造血能力不足，资本市场输血能力亦不足，企业融资或出售意愿增强，可能出现被迫抛售甚至恐慌性抛售；另一方面，基本面逐渐恶化及继续恶化的可能性，导致资产估值大幅缩水，估值更为便宜。建议当前可更为积极地寻求战略性海外并购机会，围绕航空产业链上下游，并购优质资产，特别是先进技术、知名品牌、国际分销网络或关键自然资源等。
西部证券则认为，民航业获多项政策扶持，叠加油价大跌，有望减轻现金流和运营成本压力。行业需求最差期或已过，疫情后被压制延后的需求将反弹，供给继续偏紧，行业集中整合有望加速，带来票价和业绩弹性。
06
航空板块还有机会吗？
针对伯克希尔减持达美航空与西南航空一事，需要指出的是，巴菲特并非全部清仓所持航空股。另外，东方港湾董事长但斌认为，此举可能并非巴菲特本人决策，更可能是巴菲特的两个继任投资人之一所为。
伯克希尔的减持是否会对航空运输板块造成新一轮的心理冲击，航空股又是否还有投资价值？先来看看春节以来国内航空运输板块个股的表现情况。
股价表现往往包含了基本面及预期的变化，今年初，受新冠肺炎疫情影响，全球航空业需求大幅萎缩，全球航司纷纷大幅削减运力，收入锐减、甚至出现流动性危机。另外，由于多国出台旅行限制措施，旅客出行的需求和意愿大幅降低。
近日，国内三大航均已披露2019年报，关于新冠疫情的冲击，三大航均有提及。
中国国航（601111）表示，受新冠肺炎疫情影响，国内及国际旅客量短期内大幅度下滑，受该不可控因素影响，预计一定时期内将会影响航空市场发展。但国航也表示，长期来看，商务出行、旅游度假等继续成为航空运输市场拓展的推动力，出境旅客增速将超过国内旅客。
东方航空（600115）表示，世界各地疫情的持续时间仍存在较大不确定性，或将放大和延迟对差旅出行需求恢复的影响。同时，新冠疫情对公司国际、国内等业务的冲击和影响存在重大不确定性，对公司全年运营和财务状况的整体影响目前尚无法准确预估。
南方航空（600029）则表示，截至3月底，境内的航空客运需求逐渐恢复，但由于国际疫情持续扩散，国际航空限制政策趋严，国际客运供应量预计将进一步减少。预计本次疫情将对公司的生产经营造成不利影响，具体影响程度存在不确定性。
记者注意到，受到新冠肺炎疫情影响，国际航空运输协会（IATA）已经下调了2020 年全球航空客运需求的预期，由增长4.1%下调至下降38%。IATA原预计，今年全球航空业收入将达到8720亿美元，全球航空公司净利润293亿美元，但其最新预测显示，今年全球航空客运业务收入损失或将达2520亿美元（约1.75万亿人民币），同比下降44%。
由于三大航均已披露2019年报，近期，多家机构也对三大航盈利预测做出调整。以中国国航为例，安信证券、光大证券、长城证券、财信证券等多家券商预计中国国航2020年EPS为负，每股亏损0.1元-0.16元不等；当然也有部分机构预测认为，中国国航今年依然有望实现盈利，不过盈利规模均有较大幅度下调。
天风证券在分析中指出，新冠疫情冲击下，民航客流明显下降，预计一季度行业性亏损不可避免。但考虑到低油价及国内需求逐步复苏，对全年业绩并不过于悲观，且短期阵痛后由于各航司扩张速度阶段性显著下降，伴随着需求复苏，行业有望出现明显供需差，此外，疫情冲击可能导致行业出现整合机会，利好供给格局改善，阵痛期后民航有望迎投资窗口。
虽然针对2020年的情况还有分歧，但是从大多数机构的预测来看，到了2021年、2022年，航空业将重回正常轨道。当前的情况给了投资者重新审视航空股的机会，但风险因素还是不容忽视，那就是，市场对于行业的悲观预期是否已充分反映到股价中，而未来是否会有进一步的“黑天鹅事件”发生。
凤凰网股票综合自雪球、证券时报等
