美国大选和多位美联储官员讲话来袭，美元走势危机四伏！_

周一（9月21日）亚太午盘，美元指数从日内低点稍稍回升，目前交投于92.87附近，跌幅0.14%，近期走势相对疲软，这主要受短期周期性因素影响。一方面美联储的超宽松货币政策仍施压美元，另一方面美元贬值对于恢复美国贸易竞争力是必要的。此外，美股的出色表现，也预示美元可能继续走弱。

美元指数走势图

上周，美联储在决议中上调了美国经济增长前景，这在短线内给美元带来一些提振。不过，美联储表明在相当长的时间内都会维持超低利率，这给美元中期带来压力。美联储同时强调，新冠肺炎疫情正在给美国乃至全世界造成巨大的民生和经济困难。为此，美联储主席鲍威尔称，经济可能需要更多财政支持。然而，上周共和党和民主党在新财政刺激方案的提议上再陷僵局。美国高级经济顾问库什纳甚至直言不讳地说，新的刺激方案可能要等到11月大选之后才能推出。如果不能尽早出台刺激法案，美国或将陷入更深的经济衰退。

就本周而言，本周将有多位美联储官员发表讲话，重点留意美联储主席鲍威尔在国会的听证会，同时美国财政努钦也会在听证会上作证。上周美联储主席鲍威尔反复强调新利率路线图“强有力”，但投资者持有怀疑态度。对于美联储能否实现2%的平均通胀目标，鲍威尔承认，新的货币政策蓝图不会立即产生重大影响。

鲍威尔三场听证会

根据美联储的每周行程表，本周美联储主席鲍威尔将在国会就《CARES法案》和其回应措施进行三次作证。9月22日上午10:30将和努钦出席众议院金融服务委员会的听证会，9月23日上午10点向众议院冠状病毒危机特别委员会作证，；此外，还将于9月24日上午10点在参议院银行业委员会作证。

紧随联邦公开市场委员会（FOMC）9月份的货币政策会议之后，美联储主席鲍威尔将与财政部长努钦在国会举行三场独立听证会。

在上周的利率决议上面，美联储将基准利率维持在接近零的水平，并暗示将至少维持到2023年。声明表明，联邦公开市场委员会期望维持宽松货币政策立场，直到通胀率在一段时间内平均达到2％。

鲍威尔还强调，财政方面的支持。他表示，货币政策的作用有限，呼吁联邦政府介入。

基于此，我们认为，本周鲍威尔或重申，美联储将维持宽松立场，并且呼吁更多的财政政策。这可能使得美元指数承压。

不仅是鲍威尔，还有美联储其他官员讲话，美联储布雷纳德将在周一发言，埃文斯和巴金将在周二发言。梅斯特、埃文斯、罗森格伦、夸尔斯和达利都在周三发言，随后是周四的布拉德、埃文斯和巴金，然后是周五的威廉姆斯。

关注其他央行消息

其他央行方面，本周还需关注周三新西兰央行议息会议，周四关注英国央行行长贝利讲话、瑞士央行议息会议、日本央行会议纪要。

周二15:30 贝利或再度提及负利率

先来关注英国央行行长贝利即将发表的讲话。上周，英国央行维持基准利率在0.1%不变，维持资产购买总规模在7450亿英镑不变。英国央行表示，在通胀目标取得重大进展前，不会收紧刺激政策，同时还讨论了负利率的有效性，并将与监管机构就如何实施负利率进行合作。在明天的讲话中，贝利可能会对实施负利率的可能性进行更详细的描述，这或许会拖累英镑。此外，他还可能讨论脱欧不确定性对英国的影响。

周三10:00 新西兰联储料将按兵不动

周三，新西兰联储将会公布利率决议。有财经网站分析师预计，该联储不会作出调整，而在10月17日新西兰大选前，该联储都不太可能有大动作。该分析师还说，如果新西兰联储有改变的空间，那可能在前瞻指引方面作出细微调整。当前新西兰联储承诺将维持0.25%的利率直至明年3月。

基于此，我们认为，新西兰联储料将维持0.25%的利率，并强调维持当前利率至少到明年。当前市场普遍预期，该联储政策声明整体基调偏鸽，这可能打压纽元。

此外，本周还值得关注的数据有：别忘了美国大选

美国大选也是这周的关注点之一，随着自由派最高法院大法官鲁斯·巴德·金斯伯格周五去世，新的美国大选风险也在讨论之中。

Pepperstone的调查部负责人克里斯•韦斯顿于上周日表示:“金斯伯格法官去世的消息是美国大选中一个极其重要的政治因素，尤其是如果保守的艾米•科尼•巴雷特当选大法官的话。”韦斯顿补充称，遭到最大的冲击可能是风险资产。他写道:“市场可能很难据此定价，清楚地了解这是有利于特朗普的前景，还是只是为民主党带来更多的选票，因为许多较为温和的摇摆选民转向了先前的支持者。”

另外，由于金斯伯格法官去世而特朗普将在本周公布提名人选，还有今年美国总统选举首场辩论将下周（9月29日）举行。

分析人士认为，特朗普之所以如此急着提名新人选，主要有两个目的：

目前最高法院中保守派和自由派的占比为5:4。金斯伯格去世后，如果共和党用一名保守派来替代她的位置，那么保守派与自由派的比例将变成6比3。到时候共和党将占据绝对优势。

特朗普希望能够在大选之前对大法官的提名人选进行投票表决，不过，时间上可能会来不及。美国国会研究服务部2018年一份报告显示，自1975年以来，从大法官的提名到首次听证会，平均需要40天，而且听证会的持续时间也比较长，最短也需要4-5天，有的甚至超过10天。

而民主党总统候选人拜登则在当地时间20日表示，参院应避免在总统选举前投票表决最高法院大法官提名人。

此外，美国民众也大都不支持在大选前对大法官提名人选进行表决。一份民调结果显示，有62%的美国受访者认为，新任大法官应该由赢得大选的总统候选人来决定。80%的民主党人认同新任大法官的任命应等到选举之后，另有50%的共和党人也持同样的想法。

如果要等到大选结果出来在对大法官提名人选进行表决，那么最终表决的时间可能还要往后拖一拖，因为大选结果可能推迟。

不论如何，由于大法官的补位之争无疑让美国大选更受投资者关注，那么随着大选越来越近，各类资产可能会受到怎样的影响呢？

美元：民主党若胜出，美元将加速下行

首先来看看美元。高盛经济学家潘德尔（Zach Pandl）认为，美元在大选前将持续疲软，理由如下：美元的高估值、美国的负实际利率以及全球经济的复苏（全球经济复苏往往会对美元构成下行压力）。

潘德尔表示，如果民主党在美国大选中大获全胜，可能会加速这一趋势，原因如下：

不过，高盛指出，其他的选举结果也有可能意味着美元走弱程度将有所减弱，并影响某些交叉品种的表现。

例如，如果民主党人入主白宫，但共和党人保持对参议院的控制，美国对外的政策方式可能会改变，但财政刺激的可能性会大大降低。这可能导致美元表现优于对风险更为敏感的新兴市场和G10货币。或者，特朗普的胜利加上共和党对参议院的控制可能会对美元有利，尤其是相对于欧元和人民币。

美股：大选前面临更大压力

美股在10月份大选前可能会面临更大的下行压力。

人们对即将到来的选举相当担忧，考虑到右翼和左翼之间的激烈言辞，这并不令人惊讶。共和党人声称拜登会让市场崩溃，民主党人认为特朗普也是如此。

从投资组合管理的角度来看，我们需要了解的是选举年期间股市和投资者回报的变化。

自1833年以来，道指在大选前一年的平均涨幅为10.4%，在大选年的平均涨幅接近6%。相比之下，总统任期的头两年平均涨幅分别为2.5%和4.2%。2008年是个例外，当时道琼斯指数下跌了近34%。

自从1944年以来，在总统选举年美股只有两次表现糟糕：2000年和2008年。那两年正好赶上了“互联网泡沫”和“金融危机”。平均而言，股市在总统选举年的表现排名第二。

不过，考虑到当前的经济疲软，不能直接忽视熊市再次出现的可能性。

尽管目前有很多关于谁的政策对股市更有利的争论，但从历史和统计角度来看，这并不重要。回顾自1960年以来的所有选举年，市场平均每年增长近2.2%。

这个数字受2008年金融危机的影响严重扭曲了。如果剔除2008年，在选举年的回报率就会跃升至每年7.7%。值得注意的是，每次选举年的9和10月份，美股收益率都会下滑，因此，目前的市场情况符合历史规律。

潘德尔认为，如果民主党胜出将导致美股主要股指的情况变得复杂。民主党胜出可能导致的企业税增加，股市将受到最直接的影响。但更大规模的财政刺激以及由此产生的贸易政策更具可预测性的前景，至少温和地推动了美股往另一个方向的发展。

不过，高盛认为，目前市场的不确定性依然很高。美元何去何从？

一些分析师认为，美元本周可能继续承压，这应有助于金价保持良好支撑。Thin和Solot表示：“美元指数上周五交投于9月10日以来最低水准，若美元接下来跌破92.478区域，则需要测试9月1日触及的低位91.746，” ，“本周美元疲弱的趋势应会持续，因我们仍对美元持负面看法，因美联储过于温和，且美国经济数据走软。”

日线级别：低位窄幅震荡；布林带三轨趋平，MACD金叉但红柱渐弱，KDJ死叉、指数位于40附近。目前看，美元短线走势缺乏明确方向，仍偏向低位震荡筑底，留意布林带上下轨的突破情况。上行方面，先留意布林带上轨93.60附近，美元指数近期徘徊布林带上下轨之间窄幅震荡，因此参考性较强。强阻力上看8月3日高点的94.00关口，这同时与97.81-91.74跌势的38.2%回撤位相重合，美元自7月末以来多次测试该关口，均未能突破。需要注意，一旦该关口被上破，将提振市场看多情绪，有望助美元测试97.81-91.74跌势的50%回撤位94.77附近，甚至是6月10日低点95.71附近。但由于长期均线依然向下发散，若美元指数跌破布林带下轨92.23附近支撑，支撑位先留意92关口，强支撑下看9月1日低点91.74附近。一旦该点位失守，料进一步打开下跌空间，汇价可能加速下跌至2017年9月8日低点91.00附近。

美元指数日线图

4小时级别：宽幅震荡；布林带略微开口但整体下倾，美元指数处于中轨与下轨之间。MACD死叉、绿柱动能微弱，KDJ粘合、指数位于25附近。技术面来看，美元短线料维持低位震荡，动能相对有限。上行阻力，先留意布林带中轨93.00关口，进一步阻力上看布林带上轨93.35。强阻力上看8月3日高点94.00，该位置有明显压制性；此外，9月9日高点93.66也需保持关注。下行方面，先留意9月10日低点92.70，这同时与布林带下轨、以及91.74-93.66涨势的50%回撤位相重合，参考性较强。进一步支撑位留意61.8%回撤位92.47，若跌破料测试8月18日低点92.12，这与76.4%回撤位相近。强支撑下看前期低点91.74。