拜登时代来临,美联储面临新挑战,美指中长期恐继续承压

拜登时代来临,美联储面临新挑战,美指中长期恐继续承压
2021年01月21日 23:14 EMBA微金

北京时间1月21日凌晨,拜登正式宣誓就任美国第46任总统。随着他的上台,他与美联储的关系开始引发市场关注。市场目前猜测,相比特朗普时期,拜登与美联储可能更为融洽,美联储能少挨骂。但是,拜登领导下的美联储仍要承受政府要求其改变政策的各种压力,也面临一些新的任务和挑战。

市场目前预测,美联储能和新财长耶伦合作愉快,未来不太可能改变广泛的货币政策,将维持低利率环境,恐令美元指数承压。此外,拜登可能提名鸽派人士填补最后一个美联储理事空缺,对美元指数来说也是中长期利空因素。

(美元指数日线图)

美联储仍面临一系列挑战

在拜登时代,美联储的日子可能会比之前好过一些,美联储与拜登的关系也会比与特朗普的关系更融洽。特朗普经常因为对美联储的货币政策感到不满而大肆抨击美联储,不仅疯狂喊话美联储加大降息力度,半夜还在推特上指责美联储降息太慢,甚至还称鲍威尔为“傻瓜”,表示后悔提名他当美联储主席。

相比之下,拜登对美联储的态度相比特朗普会温和很多,鲍威尔也不用担心会继续遭受总统公开的无端指责和谩骂。正如资深金融人士、惠伦全球顾问公司主管克里斯托弗•惠伦所说:“拜登会尊重这个职位,因为他是个老派的人。”

但是,这并不意味着美联储在美国新一届政府的领导下不会面临压力。美联储未来的挑战包括抗击疫情,要求以更包容的经济和更有力的方法来解决种族平等和气候变化等社会问题。美国所有总统都在密切关注美联储,现任总统拜登也不会例外,因为他希望度过当前的危机。美联储未来不太可能改变广泛的货币政策,拜登可能会享受与前两位总统相同的低利率环境。

大多数政府官员都喜欢低利率。在解决当今紧迫的社会问题上,拜登所在的民主党的发声非常有力量,但不会在还没采取“主街贷款计划”以外其他措施的情况下,支持美联储优先考虑华尔街所喜爱的低利率。

被推动解决种族不平等和气候变化问题

美联储在近几个月被敦促使用其政策杠杆来帮助实现种族经济平等,并帮助应对气候变化。在此之前的一年,美联储推出了从未使用过的紧急贷款项目,以帮助受疫情损害影响的美国民众。美联储主席鲍威尔在国会山露面时,经常会被问及他和他的同僚在气候和不平等问题上能做些什么。由于其重点是货币政策和银行监管,美联储在这方面的工具范围有限,但已经实施了一些措施来解决这些问题。

最突出的是,几个月前美联储官员改变了他们对通货膨胀的态度,同意在一段时间内让通货膨胀保持在传统的2%的目标之上,推出了所谓的“平均通胀目标制”。这一举措是为了促进“包容性”就业授权,旨在确保各种不同种族和收入的美国失业民众都能享受就业方面的好处。在气候问题上,美联储加入了绿色金融系统网络(Network for Greening the Financial System),这是一个旨在应对气候变化的全球央行联盟。也有传言称,美联储指示其监管的银行将气候损失准备金纳入压力测试。

在塞尔金看来,一些扩大美联储职责的举措呈现出令人不安的趋势,即试图让美联储负责通过其他方式更好地实现目标。不过,从理论上讲,美联储可以在不受政治影响的情况下运作,这种想法是不错的,但在很大程度上是不切实际的。

市场希望拜登提名鸽派人士填补最后一个理事空缺

前美联储主席格林斯潘认为,美联储能独立于联邦政府,但并非独立于联邦政府的影响。国会山资深议员米尔斯认为真实情况的确如此,但认为美联储能和美国下一任财长、前美联储主席耶伦进行紧密的协调。

米尔斯表示:“财政部出台的政策和美联储出台的政策将是我们见过的最一致的,焦点将几乎完全放在经济复苏上。我一直看到美联储是对华盛顿的政治环境做出反应。最重要的是,美联储想要做的是尽可能多地保持权力,而他们保持权力的方式是让执政党高兴。”

美联储理事会共有七位成员,特朗普能提名四位候选人,拜登只能提名剩下的一个空缺。

米尔斯预计,拜登给出的理事候选人将向新的FOMC传达他的预期政策方向。

外界普遍预期,这位被任命的理事是少数族裔。无论是谁,他能支持鸽派货币政策,并愿意推动实现更广泛的社会使命。

但是,拜登和美联储还需要考虑到金融市场,如果金融市场不接受拜登提名的理事人选,可能会做出反抗。管惠伦认为:“这对拜登和美国新政府来说是真正的挑战。拜登集团的所有人都必须小心,因为我认为,在美元问题上,我们已经失去了很多信誉。如果我们再不小心,市场将给我们一个大惊喜。”

美元指数或继续看跌

美国财政刺激计划的推动可能仍将是未来几天美元走势的关键推动因素,财经日历上,在本周末之前,美国经济日程将较为平静。

如果美元指数整周能企稳在90上方,则可能会重新测试始于2020年高点以来的下降趋势线,在转为走低之前可能会测试91附近。事实证明,美元指数在突破始于去年11月以来构筑的下降楔形形态后持续上涨,目前的涨势似乎受制于12月21日高点91.02,且仍然承压在始于去年高点以来的下降趋势线下方。

技术指标来看,美元指数的动能正在慢慢转向看涨,目前汇价站稳在5、8、13和21日EMA均线上方,不过四条均线并不是看涨排列。MACD指标正在上升,似乎有望上穿信号线,慢速随机指标也仍处于超买区间。

美元指数周图

周线图来看,美元指数构筑了多年双重顶,且仍然承压在多年趋势线下方,只要美元指数反弹未能收复91.75,则长期前景仍然看跌。

本文由中金在线外汇网综合自汇通网、金十数据、dailyfx等

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