海底捞业绩断崖式下跌，
却仍受资金追捧
刚刚，3000亿的餐饮巨无霸—海底捞遭受双重打击。
3月1日晚间，海底捞（06862.HK）在港交所公告称，预期2020年度净利润相较2019年下降约90%。这一业绩引起市场哗然，也一度登上微博热搜榜。
面对业绩断崖式下跌，海底捞在业绩预告中给出了两大原因：
1、为了疫情防控，全球各地国家及地区对消费场所实施的限制对集团营运造成重大影响；
2、因美元兑人民币的汇率波动而出现净汇兑损失约2.35亿元，其中的绝大多数为未实现的汇兑损失。
据悉，有关净利润预期下降主要归因于公共卫生事件爆发及其后疾病预防措施以及全球各地国家及地区对消费场所实施的限制对集团营运造成重大影响；
及因美元兑人民币的汇率波动而出现净汇兑损失约人民币2.35亿元，其中的绝大多数为未实现的汇兑损失。
海底捞表示，于2020年，集团一直密切关注市场状况并调整商业策略及运作以减少负面影响。集团亦积极开设新餐厅及继续推广海底捞餐厅网络。
此外，集团亦实施积极措施控制租金及其他运营成本，严谨管理运营资金并运用信贷融资手段，确保现金流稳健及现金状况良好。
1.净利润下滑严重
自新冠肺炎疫情爆发以来，中国餐饮业首当其冲成为损失最惨重的行业之一。据中国烹饪协会发布数据显示，全国餐饮业2020年1-2月实现销售额仅有2900亿元，同比下降幅度超60%。
深度依赖线下门店的海底捞自然未能幸免。
线下消费对餐饮业非常重要。从财报数据看，海底捞的营收绝大部分来自于线下门店，占比超过90%。2019年，海底捞餐厅经营贡献了255.88亿元的营收，每日营收金额超7000万元，在总营收中占比高达96.3%。
而在疫情期间，海底捞停业长达46天，线下门店几乎颗粒无收，这在很大程度上影响了海底捞在2020年的业绩表现。
中金报告表示，海底捞的预测低于预期，因翻台率尚未复苏，而新店扩张速度超预期导致成本上升，下调该股盈利预测及目标价。
中金将海底捞目标价下调3%至79.55港元；维持跑赢行业评级，公司正在利用其供应链及管理方面的优势寻找新的增长点。
在疫情爆发之前，海底捞正在疯狂扩张，跑马圈地。仅2020年上半年，海底捞就逆势开店多达173家。
据光大证券预计，2020年全年海底捞将新增门店525家，2021年海底捞有望继续保持较高的开店速度，预计新开门店数量有望超过600家。
作为3000亿餐饮巨头，海底捞仍然受资金追捧。
3月1日，海底捞股价大涨近10%，总市值达到3649亿港元。2020年至今，海底捞股价的累计涨幅更是超过120%。
另外，方正证券在最新的研报中表示，海底捞的核心商业模式为将资金用于考核激励员工，并形成了以优质服务为核心的强品牌力，再借助强品牌力获得低于市场平均的租金，单店盈利能力较强，公司已跑通1-3线及以下城市单店模型，目前正处于加速拓店的黄金时期。
2月26日，恒生指数公司发布截至2020年12月31日的恒生指数系列季度检讨结果，阿里健康、龙湖集团、海底捞3只股票将被纳入恒生指数。
2.舆论风波不断
除了业绩大幅下降之外，近期海底捞还因为在包厢中装摄像头而被网友热议。
根据媒体报道，多家海底捞的包厢中都安装了监控摄像头，部分包厢还安装了两个以上的摄像头，部分消费者认为此举严重侵犯了个人隐私。
而对于包厢安装摄像头一事，海底捞则解释称，这是为保障消费者用餐安全，各门店会结合门店特点安装监控设备，包括包间；同时，海底捞注重保护顾客隐私，公司对监控管理设有相关的制度、流程，同时通过技术手段强化管控，保障消费者权益。
当然，对于包厢安装摄像头是否合理，商家和消费者所站的角度不同，观点也会不一致，但这件事却明显可以看出海底捞甩锅怕担责的一面。
作为一家以服务为主打营销点的餐饮企业，海底捞不会不知道这样的行为会引起消费者的反感，但为了不出事、不担责，海底捞还是这样做了，这显然不是一个好的做法。毕竟消费者不是小偷，用防人的心去防着消费者，最终伤到的还是消费者的心。
而且，这已经不是海底捞第一次上热搜了。
在2020年，海底捞就因为涨价问题、食品安全问题以及付费插队问题频频登上热搜，特别是2020年4月的涨价事件，在疫情刚刚得到控制、餐饮行业刚刚复苏的时候，海底捞在没有公示的情况下直接将单品价格上提10%，此举被引得不少消费者抵制海底捞。
再联合海底捞2020年的业绩来看，恐怕大家就不会对海底捞业绩下降感到惊讶了。
3.火锅赛道竞争激烈
根据国家统计局数据显示，2013至2019年我国餐饮行业收入快速增长，2019年行业收入达到46721亿元，同比增长9.38%。受疫情影响，2020年1-11月餐饮行业总收入为34578亿元，较2019年同期下滑17.47%。
火锅餐饮依旧是餐饮细分中最大的品类。据中国饭店协会数据统计，2019年火锅行业持续增长，全国火锅业实现总收入9600亿元，同比增长9.63%。预计2020年受疫情影响，行业收入将下降至8880亿元左右。
火锅行业目前竞争格局分散，品牌众多。数据显示，2019年行业前十家企业门店数量不到6200家，而目前这几家已经是火锅行业中规模相对较大的企业。
排名方面，据统计，海底捞和呷哺呷哺稳居第一和第二，香天下、蜀大侠和朝天门异军突起，香天下由2018年的第八名提升到2019年的第三名，蜀大侠和朝天门进入了前十名。
前十大火锅企业的排名中，川渝系7家，北派2家，台式1家，川渝系火锅已经成为最受大众欢迎的火锅品类。
以“麻辣”口味为主的川渝系火锅占据半边江山，甚至更多。
然而随着消费者健康养生意识的提高，清汤锅底的菌汤火锅、海鲜火锅以及潮汕牛肉火锅等云贵系和粤系火锅也正在不断崛起，火锅门店实现跨区域全国布局，多品类共同发展。
4.小结
虽然海底捞是火锅这个细分领域的龙头企业，但其也并不是高枕无忧。
目前像九毛九、百胜餐饮等巨头企业都在发力火锅领域，还有不少本地的火锅企业，如呷哺呷哺、大龙燚、巴奴等火锅大咖“混战江湖”。
可以说，虽然目前海底捞处于领先地位，但稍不注意，就有被超车的可能。
除此以外，火锅的同质化比较严重，基本没有太高的护城河可言，味道的区分度也不大。海底捞以服务作为主打营销点固然可取，但在近期服务质量逐渐下降的情况下，其前景恐怕不容乐观。
毕竟，如果没有了优质的服务，还会有多少人会选择海底捞呢？
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