9月21日，中国证券监督管理委员会发行监管部公告称，原定22日上会的燕之屋撤回IPO申报材料，决定取消第十八届发审委2022年第109次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
因此，燕之屋暂时无缘“燕窝第一股”。燕之屋号称“燕窝零售额连续三年全球第一”，但靠营销撑起业绩等争议也一直围绕着燕之屋。此外，燕之屋还涉及对赌协议，若此次IPO失利，对赌协议或将恢复。
招股书显示，燕之屋存在着三大历史问题，可能影响公司顺利IPO：一是公司股权出资“原罪”，公司设立时3成股权出资但未评估，且出资不实，知法犯法；二是燕之屋产品功效“原罪”，这决定了燕窝产品这个行业空间有多大，可参考阿胶功效对东阿阿胶业绩的影响；三是公司商业模式与合规经营“原罪”，这决定了公司可以走多远。
1997年，黄健从新加坡归国后创建了燕之屋前身——厦门市双丹马实业发展有限公司（下称“双丹马”）。此后的二十余年，燕之屋在加盟扩张与占领市场的道路上发展壮大。截至2021年12月31日，燕之屋开出116家直营门店（含直营市场二级门店）和519家经销商门店，共计635家线下门店。
值得一提的是，燕之屋2011年就曾赴港上市，但结果却以失败告终，这与自身产品质量有着直接的联系。2011年7月，有消费者在食用了燕之屋的血燕过后，出现了不适症状，后经检测发现，燕之屋食用血燕内含有大量亚硝酸盐，而该产品被送检发现，其亚硝酸盐含量竟然达到惊人2371毫克/千克，超出国家最高强制性标准33倍之多。
而当燕之屋“毒血燕”事件发生之后便迅速引起了社会的多方关注，与此同时，工商部门立即对市面上的血燕产品进行大规模抽检，毫无意外，检查结果无一合格。随即监管部门对于整个行业的整顿，马来西亚燕窝进口被暂时停止，2011年燕窝销售规模同比下降66.15%至22亿。
据当时央视报道，2011年马来西亚和印尼燕窝商家，将普通的白燕窝放在装满燕子粪便的箱子中，熏制约十天之后燕窝就变成了红色，变成了血燕。也正是由于燕之屋被“毒血燕”事件缠身，才导致燕之屋2011年赴港上市的计划含泪而终。
据招股书，燕之屋是一家从事燕窝产品的研发、生产和销售的企业，其主要产品包含常温即食燕窝、鲜炖燕窝、溯源干燕窝，以及燕窝粽子、燕窝月饼等衍生产品。
据悉，燕窝是雨燕目雨燕科的部分雨燕和金丝燕属的几种金丝燕分泌出来的唾液，再混合其他物质所筑成的巢穴。本质上，燕窝就是燕子的唾沫。招股书中称，燕窝是一种有数百年食用历史的珍稀食材，中医认为燕窝具有滋补养生作用。
实验室研究表明，燕窝所含唾液酸在免疫调节、抗衰老、促进细胞生长等方面具有有益功效。除此之外，燕窝还兼具礼品属性、高端食材属性等特殊意义，这也是该产业当前持续扩张的重要原因。
关于燕窝产品的功效，市场分歧较大。燕之屋等生产企业认为，燕窝具有独特的保健养生功效。该观点的主要依据是，燕窝所含的蛋白质可刺激人体免疫系统细胞生长、促进新陈代谢和增强机能功效，因此燕窝具有滋补养颜的作用。燕窝所含的氨基酸及多种微量元素成分可促进人体免疫系统，增强人体对疾病的抵抗能力。
而许多医疗健康专业人士认为，燕窝的蛋白质含量虽高，但从蛋白质氨基酸组成成分上看，并未覆盖成人所需的全部8种必需氨基酸，因此并非优质的蛋白质来源。从蛋白质质量来说远不如鸡蛋、牛奶，这些营养成分都可以通过廉价的日常食物获得。
燕之屋对燕窝功效的描述，引起了证监会的注意。反馈意见就提出，需要发行人补充披露关于燕窝的营养价值介绍等相关材料、数据来源，是否有权威出处。以及，是否存在前代言人刘嘉玲曾自称“每天吃一碗燕之屋的碗燕”，清朝的皇帝因食用燕窝而长寿，慈禧太后也靠燕窝进行滋补等媒体广告情形，相关宣传是否存在虚假宣传等合规风险。
从业绩上看，2019至2021年，燕之屋的营收分别为9.51亿元、12.99亿元和14.99亿元，同期净利润分别为0.79亿元、1.2亿元和1.67亿元。不难看出，燕之屋主要数据呈现逐年增长态势。
燕之屋业绩逐年增高，与开销极大的营销费和广告费有关。招股书显示，2019年至2021年，燕之屋的销售费用分别3.08亿元、3.17亿元和3.91亿元。营销费用中，60%是广告宣传费，3年合计6.92亿元。
公开信息显示，2008年，燕之屋请来刘嘉玲代言；2018年，林志玲成为燕之屋品牌代言人；在2022年，赵丽颖接档成为品牌代言人。
《传承》这则广告是国内燕窝品牌燕之屋的广告片，赵丽颖担任燕之屋代言人。燕之屋的官网上说，《传承》一发布，“赵丽颖 中秋东方礼”话题随即登上微博热搜，截止当日14点，话题阅读量达到5415万，讨论次数达到12.5万，赵丽颖的古装形象，被称赞：“东方有佳人，燕窝有滋养”。
