过去三年中，虽然国内啤酒行业也受到疫情、经济环境以及原材料成本上涨的挑战，但从近三年的业绩看，在啤酒高端化的驱动下，头部酒企业绩依然保持着较好增长，而且推动原本利润微薄的国内啤酒企业变得更赚钱。
国家统计局发布的数据显示，2022年1~12月，中国规模以上企业啤酒产量为3568.7万千升，同比增长1.1%。其中，2022年12月，中国规模以上企业啤酒产量254.3万千升，同比增长8.5%。
中国酒业协会理事长宋书玉表示，从数据看，啤酒产业实现了产销量、营收、利润的全面增长。产销量逆势增长1.1%。“由于啤酒的基数比较大，这个指标也实属难能可贵”。
但销量上涨并不代表这净利润上涨，增收不增利的不在少数，而最近备出风头的华润啤酒公布了业绩，恰恰就属于增收不增利这一行列。
净利下滑5.3%，曾靠强势裁员增长业绩
2023年3月24日，华润啤酒公布了2022年全年业绩，华润啤酒于2022年的综合营业额为人民币352.63亿元，较2021年增长5.6%。华润啤酒2022年的华润啤酒股东应占综合溢利及未计利息及税项前盈利，较2021年分别减少5.3%及12.8%至人民币43.44亿元及人民币52.27亿元。
财报显示，2022年华润啤酒的整体销量依然增长了0.4%，其中下半年华润啤酒实现收入142.5亿元，同比增长4%。而增长主要来自于啤酒高端化的带动，2022年次高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6%，产品结构持续提升。
华润啤酒表示，2022年继续对部分产品的价格进行了适度调整，使2022年整体平均销售价格较2021年上升5.2%。但由于原材料及包装物料成本大幅上升，公司2022年整体毛利率较2021年下跌0.7个百分点。
值得一提的是，疫情期间华润啤酒盈利的增长的原因是裁员。在2020年，华润啤酒“裁员”3000人，而2020年在疫情的影响之下，政府工作报告中明确指出，2020年优先稳就业。
但作为央企的华润啤酒，在执行董事及首席执行官侯孝海的“强硬”指导之下，依然将3000人裁掉，公然与“稳就业”政策背道而驰。侯孝海表示，华润啤酒的员工多但产能效率低，这是自身的第一个弱点。
为了减小“弱点”，华润啤酒推进常态化关厂，在山西、湖南、吉林、浙江各关闭1家工厂，产能利用率同比提升3.4个百分点至59.2%，员工从去年同期的3万人进一步精简至2.7万人。据知情人士透露，华润啤酒裁员政策整体良好，但在个别地区的操作“简单粗暴”，引发了部分员工的不满。
然而，依靠裁员关厂推动业绩增长，毕竟不是长久之计，在无法继续大规模裁员的情况下，侯孝海的经营弊端就开始凸显出来。即使2022年提价，又早已将喜力啤酒收入囊中，但华润啤酒依然出现了业绩下滑的情况。
继续推进过“紧日子”策略
就在华润啤酒披露2022年业绩报告之前，2023年3月13日，华润酒业控股有限公司发生工商变更，侯孝海卸任法定代表人、执行董事兼总经理，由魏强接任。
侯孝海，男，1968年出生于山东潍坊。毕业于中国人民大学，中共党员，汉族。华润啤酒（控股）有限公司首席执行官，华润雪花啤酒（中国）有限公司董事长，贵州金沙窖酒酒业有限公司法定代表人、董事长。值得一提的是，侯孝海在华润啤酒下跌的业绩发布之前卸任，保得一个“功成身退”的好名声，不得不说侯孝海卸任的时间把握的很精准。
2023年3月24日，华润啤酒在香港举行2022年度业绩发布会。侯孝海表示“虽然2022年年底疫情政策调整后，由于大面积感染发热，部分消费者降低了啤酒消费的频次和总量，但华润啤酒的业绩增速比上半年还要高。”“疫情后啤酒的不确定性已经解除，目前的行业恢复状况超出放开之初的预期。2023年公司会继续推进过“紧日子”策略，核心在于进一步提升公司管理水平、销售能力以及成本控制能力。”对于市场恢复情况侯孝海如此说道。
侯孝海强调，华润酒业目前最核心的任务并不是进一步收购和布局，而是将现有的标的做好，“把前三年的工作做实、做稳，做出经验来、做出能力来、做出标杆来，我觉得比进一步并购重要得多。”除此之外，侯孝海还表示，2022年要在‘决战高端、质量发展’战略的引领下，通过‘中国品牌+国际品牌’的丰富产品组合、高端化发展、精益管理以及绿色低碳发展等多项举措，有效提升华润啤酒的管理效率、成本控制、产能效率及品牌影响力。
华润啤酒也表示，在啤酒业务方面，公司将把握市场恢复初期的机遇，通过加大产品覆盖和品牌投入，争取2023年实现持续增长；在白酒业务方面，公司将把贵州金沙整合至华润酒业的白酒平台，积极推动多品牌策略落地，持续打造以“组织相连”“人才共用”“渠道共享”及“终端合建”为特色的“啤白双赋能”商业模式，共同发展啤酒及非啤酒业务。
值得一提的是，据美银证券发布研究报告显示，维持华润啤酒的“买入”评级，仍然是首选消费品牌之一。上调2023/24财年每股盈测6%，目标价由75港元上调至79.8港元，认为业绩稳固且指引乐观。
美银证券表示，华润啤酒2022至25财年的每股盈利复合年增长率为20%-25%，而今年应该会高于趋势水平。
