近日，青海春天药用资源科技股份有限公司（以下简称“青海春天”）发布了2024年上半年年报报，收入实现了增长，但利润依然为负数。
数据显示，2024 年上半年，青海春天营业收入1.38亿元，同比增长 28.82%；归属于上市公司股东的净利润约为-0.60亿元，去年同期则约为-5059万元。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，公司在报告期内实现了营业收入的显著增长，但净利润仍为负值，青海春天增收不增利的原因包括市场投入的增加、产品推广费用的持续投入以及市场环境变化所带来的挑战。
合同负债下滑六成，渠道打款意愿不足
青海春天的主营业务包括酒水快消品、大健康业务及广告代理。报告期间，主营业务收入 1.36亿元，同比增长 31.27%。
在酒水快消品业务板块，以“听花”为代表的系列高端白酒分为酱香PLUS和浓香PLUS。青海春天尝试，该系列产品均以追求减害增资健康化为产品目标，以“双激化”健康酿酒理论为指导。报告期内，酒水快消品业务板块，实现营收入0.50亿元，同比增长45.95%。
在大健康业务板块，该板块为青海春天的传统业务，主要经营的产品为冬虫夏草原草和以冬虫夏草为原料的中药产品利肺片销售。
报告期内，大健康业务板块，实现营业收入0.86亿元，同比增长23.98%。其中利肺片，实现营业收入0.41亿元，同比下降25.16%。
对此，青海春天方面表示，去年同期市场对呼吸系统药品异常激增的情况，报告期内市场已恢复正常。冬虫夏草原草的销售业务营业收入 0.44亿元，同比增长 216%左右。
关于负债方面，流动负债0.49亿元，非流动负债0.57亿元，资产负债率4.57%。公告显示，青海春天2021、2022和2023年连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，营业收入呈年上升趋势。
在5月9日，针对旗下听花酒，青海春天在官网连发三项通知。分别为《关于调整听花酒标准装价格的通知》《关于听花精品装系列产品仅供出口销售的通知》《关于听花酒实施限量配额供货的通知》。首先，为了更好地进行市场价格管控，即日起上调听花酒标准装出厂价，由原结算价格上调至3989元/瓶。其次，暂停售价58600元/瓶的超高端听花精品装系列产品仅供出口，内地体验店只进行展示，但不做销售。最后，对听花酒实施限量配额供货，每年投放市场的听花产品总量不超过3000吨。
值得关注的是，青海春天经销商的打款意愿正在下降，报告期内，合同负债为1408.62万元，本期期末金额较上年期末金额下降65.11%，原因为预收货款减少所致。
在柏文喜看来，合同负债的减少，反映出经销商对未来销售预期的不乐观，这在酒类行业中是一个比较危险的信号，因为酒厂普遍采用“先款后货”的模式，合同负债的下降表明经销商对产品的销售信心不足。
3.15晚会，听花酒被点名批评
在今年的央视3.15晚会上，“天价”听花酒被点名，其标准装售价5860元，精品装售价58600元。听花酒国际专利未被认定，“高科技”凉味剂竟是常见薄荷提取物。
据央视报道，记者探访了一家听花酒体验店，店内的广告展示：这款酒具有提升免疫力、改善睡眠、保障男性勃起功能、调节生理紊乱、抗衰老等功效。《中华人民共和国广告法》明确规定，酒类广告不得含有明示或暗示饮酒有消除紧张和焦虑、增加体力等功效，听花酒的宣传违反了这些法规。
3月16日，青海春天旗下的听花酒发布声明，青海春天高度重视央视3.15晚会报道中提及的问题，并于第一时间成立专项小组，全面展开检查与整改工作。
在4月日，青海春天发布关于实施其他风险警示的公告。青海春天表示由于青海春天连续三年的财报中扣除非经常性损益后的净利润持续为负，且其2023年度财务报告被大信会计师事务所出具了附带重大不确定性强调事项的无保留意见审计报告，青海春天正式被冠以“ST”标记。
在4月和6月，成都市武侯区市场监督管理局与北京市朝阳区市场监督管理局，相继对青海春天的两家子公司开出了罚单，分别为成都听花盛世贸易有限公司与北京听花贸易有限责任公司（两家公司全部由青海春天全资控股）
4月25日收到成都市武侯区市场监督管理局《行政处罚告知书》。其中提到，由武侯区市监局立案调查的听花盛世涉嫌虚假宣传一案，已调查终结。经查实，成都听花盛世贸易有限公司在经营场所销售听花酒过程中，存在将听花酒功效中科学上未定论的观点和未经核实的用户评价用于“听花”酒的商品宣传，作引人误解的宣传行为，且情节严重。
根据相关法律法规，武侯区市监局责令听花盛世立即停止违法宣传行为，并拟对听花盛世处罚款180万元。
6月25日，青海春天收到北京市朝阳区市场监督管理局《行政处罚决定书》，责令听花贸易立即停止相关违法行为，并处以罚款80万元。
在6月中旬，青海春天发布了三项公告申请延期回复问询函。截至7月中旬，随着青海春天对上交所问询函的详细回复，青海春天围绕财务健康的关键指标，如应收账款、坏账准备、应收款项融资等进行了回复。同时，听花酒门店也逐步恢复了正常运营。
对此，白酒营销专家肖竹青表示，青海春天的听花酒，现在面临的是与中国白酒的龙头企业在争夺话语权。“如果听花酒以做梦来支撑的品牌逻辑能够成立，那么中国众多的茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、古井贡所遵循的与消费者建立共情与共鸣，让消费者明明白白消费，这种品牌逻辑就会被颠覆，所以以听花酒一己之力，想颠覆广大老百姓对耳熟能熟的传统白酒品牌信任，通过忽悠想让老百姓相信一个梦中产生的听花酒，我觉得这种可能性极小。”
