文/箫郎
前面的话：绛紫财经开号以来，一直提示市场风险（比如：《为什么春季攻势这么衰？》、《别看商品这么火，想想当年股指期货》、《A 股僵局：国家队成瘾》、《对当前股票市场的一些认识和判断》……），以至于有读者在后台留言称我们为“大空头”。其实，绛紫财经的各个小伙伴，都是市场的参与者，特别希望中国股市能牛起来。
今天，绛紫财经邀请到箫郎和大家分享对未来走势的认识、体会。箫郎是资本市场从业多年的资深人士，干过监管，也有过大型公募基金工作的经历，他的观点会给我们一个更全面的视角。
老股民都知道，股市上有句谚语，叫“五穷六绝七翻身”，认为股市在每逢5月时，都会开始下跌，而6月份则跌幅进一步加大，直到7月市场才会起死回生。
Wind数据显示，截至27日，刚刚过去的5月，股市确实下跌了，其中，上证综指跌了4%，中小板跌了3%，创业板跌了3.2%。那么，6月份跌幅还会进一步加大吗？
先看一下历史数据，历史上A股6月份的表现倒是印证了“六绝”一说。据统计，近十年来的上证指数涨幅，6月确实是比较危险的月份，十年里6年下跌4年上涨。例如，2007年6月上证指数大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！去年6月份发生的股灾相信大家还历历在目，去年6月上证指数下跌7.25%。
6月跌幅较大，而涨幅却微乎其微，除了2009年受四万亿投资刺激使得当年上证指数6月大幅上涨12.4%， 2006年、2011年、2014年6月上证指数上涨仅在1%左右。
让我们先回顾一下这几个月A股的运行情况。3月份以来市场启动纠偏性的反弹，主要以存量资金博弈形成，弱势反弹持续时间很难超过2个月，幅度很难超过20%，在增量资金没有显著流入的情况下，市场难以形成反转。4月中下旬之后，市场呈现缩量滞涨格局，监管政策限制壳资源炒作，经济改善势头减弱、通胀没有回落，货币政策正在起变化，流动性边际拐点来临，投资者情绪转为谨慎，市场出现调整。
因此，当前的股市，最大的问题是风险偏好下降，缺乏增量资金流入，陷入存量资金博弈的僵持局面。要想打破这一僵局，唯有增量资金入市或政府出台强有力的利好政策。但两者都很难。
市场憧憬6月份A股纳入MSCI。确实，A股市场对外开放将会是大势所趋，长期看境外资金在未来几年将会加大对A股的配置力度和比例，对A股市场的估值体系和投资者结构带来显著改善。但从目前各方的情况看，6月份A股纳入MSCI的可能性很小。
上涨很难，那会真的“六绝”，市场大跌吗？萧郎认为，目前A股下跌空间也有限。
首先，从成交额看，A股两市成交额已经萎缩到3000亿左右，而在去年市场最火爆的时候，大盘成交量最多达到22000多亿。“天量天价、底量地价”。
其次，从估值看，沪深300目前只有11.3倍市盈率，这个估值也是比较低的，无论是和A股过去相比还是和海外市场相比，11倍的估值都是非常低的。该指标历史最低跌到11倍，平均20倍左右，高点大概是40多倍，因此大盘即使回调，幅度也会非常小。
另外一个重要观测指标是基金的发行量。目前，基金的发行量已经跌入低谷，连前段时间“秒光“的保本基金，现在也卖不大动了，至于权益类基金，不少基金公司延长发行期，还难以达到2亿元的基金成立最低要求。这和去年5000点一天卖100亿是天壤之别，当时有的基金还启动了按比例配售，申购1万元基金只能两三千元中签，而基金的销量反映了散户进场的意愿。
因此，预计6月份的市场，仍会以震荡格局为主。对于投资策略，有几点建议：
一是不要满仓操作，震荡市多做运动战，波段操作；
二是学会止盈止损，市场持续上涨和持续下跌的时间都不会太长；
三是均衡风格，不要过激；
四是分散投资，分散风险。
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