10月23日，孩子王股价一度触及8.09元，创历史新低。
撰文 | 蓝小鲸
近日，孩子王发布2023年第三季度报告，Q3营收为21.88亿元，同比增长8.81%，录得归母净利润4742万元，同比下降44.12%，扣非后归母净利润为4157.7万元，同比下降40.45%。
前三季度，孩子王的营收为63.47亿元，同比微降0.58%，归母净利润为1.17亿元，同比下降22.95%，扣非后归母净利为8565万元，同比减少24.24%。孩子王提到，前三季度因实施股权激励产生的股份支付金额为7201万元，若剔除可转债利息支出和股份支付费用的影响，归母净利润为1.86亿元，同比增长22.42%。
截至2023年9月30日，孩子王的货币资金余额为25.39亿元，和期初的18.59亿元相比增长36.56%，公司称主要系期内收到可转债募集资金。今年7月，孩子王发布向向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市募集说明书，预计发行募集资金不超过10.39亿元，主要用于零售终端建设项目和智能化物流中心建设项目。三季度末，公司的在建工程余额为5128万元，主要系华北智慧物流基地开工建设。
此外，今年6月，孩子王发布公告称，拟以支付现金的方式受让乐友香港持有的乐友国际65%股权，转让价格最终确定为10.4亿元。乐友国际是我国母婴童行业大型连锁零售龙头企业之一，收购是为了积极抢抓市场发展机遇而采取内生式成长和外延式发展并重的战略布局，通过收购行业内优质资产，进一步完善市场布局，提升市场占有率和品牌知名度。随后，因业绩承诺和交易作价差异较大，孩子王收到深交所的关注函。在回函中，公司透露，收购乐友国际65%股权将形成不低于7.75亿元的商誉，业绩承诺的补偿上限为1.94亿元。
三季报显示，截至2023年9月30日，孩子王的商誉为7.76亿元，公司称合并日资产评估尚未完成，合并对价与子公司合并日可辨认净资产暂估金额的差额部分暂时确认商誉，待资产评估完成后重新确认商誉。三季度末，公司的应收帐款余额为1.8亿元，无形资产为4.07亿元，其他应付款为10.08亿元，和期初相比都有较大幅度的增加，这主要也是收购乐友国际所致。
费用方面，前三季度，孩子王的销售费用、管理费用、研发费用分别为12.76亿元、3.49亿元、3793万元，分别同比下降4.7%、增长11.5%、下降40%。对于研发费用的大幅下降，公司称主要是研发投入减少。报告期内，公司的营业成本为44.86亿元，同比略有增长。
现金方面，前三季度，孩子王的经营活动产生现金净流入3.9亿元，投资活动产生现金净流出2.63亿元，筹资活动产生现金净流入5.77亿元。对于现金流量净额的变化，公司提到了支付采购货款节奏、收购乐友国际、收到可转债募集资金的影响。截至2023年9月30日，孩子王的现金及现金等价物余额为23.31亿元。
今年3月以来，孩子王股价一路震荡下行，年初至今股价已经下降33%，总市值95.97亿元。10月23日，经历连续四个交易日的股价下降后，孩子王股价一度触及8.09元，创历史新低。
财报发布后，民生证券发布研报称，孩子王Q3收入转正，全龄段儿童生活馆单店模型跑通，加速全国门店布局；前三季度自有品牌收入占比达8%，公司加码差异化供应链；数字化赋能同城即时销售，本地生活服务效率持续优化，因此对孩子王维持“推荐”评级，期待其中长期发展。
