【商品周评】黄金价格连续第五周上涨

【商品周评】黄金价格连续第五周上涨
2020年07月11日 16:56 中金网

【一周综述】

金价周五下跌,现货黄金一度较日高回落逾16美元,刷新近二日低点至1794.24美元/盎司,因美国股市上涨令流入黄金的资金减少;不过10年期美国国债收益率跌至4月底以来最低,限制了金价跌势。由于新冠感染病例飙升,金价在本周升至近九年来最高,连续第五周上涨。

原油方面,本周两油价格小幅回升。究其原因,主要是受IEA上调今年石油需求预测提振以及强势股市也给油价带去支撑。关于油价的未来走势,分析师目前基本上分为两大阵营:一个阵营预计,因疫情以及由此导致的对新油田的投资严重不足,油价会涨至高位;另一阵营则认为,新常态下的生活将意味着需求可能永远不会回到疫情前的水平。

【黄金】

【事件回顾】

1、黄金创近九年新高背后原因揭晓

自打破1747美元/盎司到1670美元/盎司区间震荡后,国际现货黄金价格一路攀升,短期均线支撑价格稳步抬高,多头步步为营,极少有回踩出现,技术动能强劲且投资者迅速进场逢低买入,令华尔街分析师们一致认为“黄金的前景再好不过了”。现货黄金也不负所望,于7月8日盘中最高触及1817.96美元/盎司,创下了2011年9月份以来的最高水平。至此,评级机构不断调高目标价,乐观来看,未来国际金价有望挑战2000美元/盎司位置。

关于金价高歌猛进背后的推手,盈亚证券投资咨询有限公司投资顾问易凯在接受《证券日报》记者采访时表示,支持金价上涨的原因主要有三点:首先,新冠疫情全球蔓延导致市场避险情绪高涨,黄金是重要的避险工具;二是目前全球货币宽松,各国央行大放水,通胀预期升温,黄金具有较强的抗通胀属性;三是,近年来,黄金价格一直表现并不突出,存在较大的估值“洼地”,成为众多大类资产配置中的超配品种。

2、黄金眼下缘何能与股市同步上涨?背后原因大揭秘!

传统上,黄金被认为是一种避险资产——暴风雨中安全的避风港。然而,当眼下被视为高风险资产的股市,从今年早些时候的大流行引发的抛售中反弹之际,黄金却并未受到任何打击,反而来到了近九年高位附近,距离历史峰值不远。究竟是什么扶助了黄金同步走高呢?

对此,Marketwatch撰文认为,部分原因是机会成本。随着新冠疫情的全面蔓延,全球央行不遗余力地压低利率。美国的实际利率或通胀调整后的利率已降至负值,而在世界许多地区则完全为负。这意味着,持有黄金的投资者也会超过持有债券所能获取的收益。

Renaissance Macro Research分析师Jeff deGraaf就表示,实际收益率转负,投资人选择持有黄金这种不孳息资产的机会成本近乎消失。特别是从法定货币及其购买力的历史角度来看。这为黄金提供了持续的推动力。

3、上半年全球黄金ETF狂吸395亿美元 打破2016年全年纪录

根据世界黄金协会(WGC)最新报告显示,2020年上半年全球黄金ETF净流入将近400亿美元,打破2016年的全年纪录,显示新冠肺炎疫情期间,投资人对黄金需求强劲。WGC表示,2020年上半年,全球黄金ETF净流入达395亿美元,已超越2016年缔造的全年纪录,将全球黄金ETF持有量推升至新高水准。

4、技术面释放信号市场完全不知道金价涨势在哪里结束?

技术面来看,日图显示,黄金短线回调在1800一线受到支撑,短期只要守住该支撑预计将很快刷新的高点,并且上方附近暂时没有可预见的技术阻力。而若短线跌破1800回调,则下方支撑关注1790以及1780等水平。

Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz表示,整个宏观环境的表现对黄金这类资产简直是完美的。美联储和其它各国央行都在大规模印钞,因此金价将突破前高,涨至1950美元/盎司甚至更高水平。涨势现在才刚开始。Novogratz指出,目前的情况下,市场完全不知道金价的涨势会在哪里结束。

BK Asset Management外汇策略主管Boris Schlossberg指出,金价的走高是很有规律且很稳定的,因此这是投资者们长期押注黄金的表现。因此金价还有上行空间。

5、下周欧银决议、通胀和“恐怖数据”携手来袭

下周需要关注的一些重要发布包括周二的美国6月CPI、周三的美国6月工业生产、周四的美国零售销售、周四的欧洲央行利率决议、周四的美国初请失业金人数以及周五的美国营建许可和6月房屋开工。

从下周开始,另一个值得关注的关键因素是美国企业财报季,该季可能呈现出黯淡的经济前景。

“尽管全球股市在上个季度忽略了全球经济状况的恶化,但下周美国财报季开始时,算总账的时刻可能就要到来了。与上一季度的数据相比,第二季度的业绩将在更大程度上暴露出新冠大流行的影响,这可能会被证明是华尔街业绩最差的季度之一。市场参与者是否有胃纳消化这些令人失望的数据,还有待观察,”Tan周五说道。

【分析点评】

本周三,金价涨至每盎司1818.02美元,创下2011年9月以来的最高水平,本周金价累计上涨1.4%以上。过去一周,随着股市走强与ETF的指数级流动,黄金价格上涨了不少。

展望下周的黄金走势,LaSalle Futures Group资深市场策略师Charlie Nedoss表示,弱势美元有下跌空间,这将对黄金有利。Nedoss补充称,他看好黄金,因金价继续从10日上升移动均线支撑位反弹。

Adrian Day资产管理公司首席执行官Adrian Day表示,他看好黄金,但也希望金价出现回调。只要资金流动继续下去,它就会上升。我们认为眼下没有什么能阻止这些流动。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示,不仅金价的技术动能指向走高水平,而且下周三次主要央行会议可能会支撑金价。他补充说,人们预期日本央行、加拿大央行和欧洲央行将重申支持全球经济的承诺。

然而,并非所有分析师都看好黄金。Alliance Financial的贵金属交易商Frank McGhee表示,他看跌黄金,因为黄金交易开始显得有些拥挤。不过,他补充称,任何在当前环境下出售的人都需要保持灵活。他说:“在高点卖出的风险,只比在股市大跌时试图接住落下的刀子的风险小一些。”

FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga是本周调查中第二位看空金价的人,他表示,由于金价已大幅突破1800美元,市场可能会遭遇一些大幅获利了结。他表示,“在金价升至九年未见的高位后,金价可能会经历一次技术性修正,回落至1780-1765美元区间,之后多头才会获得新的动能。”

【原油】

【事件回顾】

1、国际能源署发布油市前景风险预警 美油40美元关口徘徊

国际能源署(IEA)在其报告中警告说,“新冠肺炎病例的强劲增长已导致包括北美和拉丁美洲在内的一些地区重新实施封锁,这给前景蒙上了一层阴影。”该机构表示:“尽管石油市场自‘黑色4月’以来毫无疑问取得了进展,但在一些国家,新冠肺炎确诊病例的激增提醒人们,疫情尚未得到控制,对我们市场前景的风险几乎肯定是下行的。”

尽管如此,该公司还是将今年的日均需求预期上调了约40万桶,至9,210万桶,因为它断定第二季度的需求降幅并不像最初认为的那样严重。

IEA目前预计,2020年原油日需求量将下降790万桶,2021年将回升530万桶。

2、新冠肺炎疫情有失控之势原油库存过剩问题持续

当地时间7月9日,美国劳工部公布的最新数据显示,美国上周初请失业救济金人数为131.4万人,低于彭博社预期的137.5万人,为3月疫情爆发以来最低。前一周首次申请失业救济人数修正为141.3万人。新冠肺炎疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击,初请失业救济金人数已经连续16周超过100万人。其中,3月和4月失业情况最为严重。随着美国经济重启,5月以来劳动力市场有所改善。上周是首次申请失业救济人数连续第14周下降。

美国新冠肺炎确诊病例仍在激增。根据路透统计,美国周三新增超过6万例新冠肺炎确诊病例,创下单日最高增幅纪录。除了佛罗里达州新增近1万例之外,德克萨斯州增加超过9,500例,加利福尼亚州超过8,500例。加州与德州死于新冠肺炎的人数也分别创下单日新高,这无疑进一步加剧了人们的担忧,即有必要对商业活动进行新的限制,从而刺激需求。此外,原油库存依然庞大,美国政府数据显示,上周原油库存又增加了565万桶。根据MPAS的研究,石油库存为9.68亿桶,比过去五年的平均水平高出10%以上。

对油价的最佳支撑仍来自欧佩克产油国的供应纪律,据估计,欧佩克的产量已降至1998年以来的最低水平。据Petroleum Argus估计,欧佩克成员国6月的日产量仅为2228万桶,较5月减少182万桶。除了沙特和其他海湾国家“过度遵守”欧佩克+协议之外,伊拉克和尼日利亚也显著减少了此前的过剩产量。

3、美国EIA原油库存意外增加565.4万桶

北京时间周三(07月08日)22:30,美国EIA公布的数据显示,截至7月3日美国EIA原油库存增加565.4万桶,前值为下降719.5万桶,预期为下降311.40万桶。

金融博客零对冲评美国至7月3日当周EIA数据称,数据显示美国上周原油库存大幅增长,WTI原油短线下挫。但当前所有人的目光将不仅关注库存,还将关注汽油需求加速增长的迹象。StoneX Group Inc.能源分析师称,投资者目前对美国病例的增加持观望态度,此外由于石油需求仍疲软,欧佩克预计将继续遵循其减产计划。

【分析点评】

油价周五上涨超过2%,此前国际能源署(IEA)上调2020年需求预测,一种病毒治疗方法显示出令人鼓舞的结果,数据显示美国能源公司连续第10周将活跃钻机数减至纪录低位,该消息也给油价带去支撑;但美国新增病例数再创纪录,打击了人们对燃料消费快速复苏的预期。

强劲的股市也提振了油价。包括非农就业岗位月度增幅创纪录在内的一系列经济数据显示,美国6月商业活动出现复苏。国际能源署(IEA)上修今年石油需求预测至9210万桶/日,较上个月的预测值高出40万桶/日,主要因为第二季跌幅小于预期。

油价在盘初下跌,此前利比亚国家石油公司宣布,在经历了半年的封锁后,已经解除了对所有石油出口的不可抗力宣告。吉利德科学公司宣布其瑞德西韦疗法使Covid-19死亡风险降低62%之后,石油市场追随股市上涨。尽管如此,冠状病毒大流行在世界范围内还远未缓解,国际能源署(IEA)表示新病例激增可能会破坏市场复苏。

总部位于纽约的LPS Futures的场外能源交易主管Michael Hiley说,如果今天石油和疫情方面有什么积极的因素,那就是有关瑞德西韦的新闻,不过,你还是会情不自禁地去关注每天公布的新病例数字;除非经济再次全面开放,否则很难想象石油会持续反弹至大流行病之前的水平。

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